本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：時代商業(yè)研究院

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨實習(xí)生楊軍微

編輯丨鄭琳

2026年1月27日，A股上市公司寧波德業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱“德業(yè)股份”，605117.SH）正式向港交所遞交上市申請書，中金公司、中信證券、招銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。此次赴港上市是德業(yè)股份推進“A+H股”雙資本平臺布局的關(guān)鍵一步，旨在拓寬多元融資渠道，強化海外市場影響力，助力儲能業(yè)務(wù)全球化拓展。

招股書顯示，德業(yè)股份成立于2000年，從家電業(yè)務(wù)起家，2016年戰(zhàn)略切入光伏逆變器賽道，現(xiàn)已形成“新能源為主、家電為輔”的雙主業(yè)協(xié)同格局，核心產(chǎn)品涵蓋儲能逆變器、儲能電池包、熱交換器及除濕機等，其中儲能逆變器業(yè)務(wù)為核心增長引擎，業(yè)務(wù)遍及全球150多個國家和地區(qū)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，該公司2024年在全球戶用儲能逆變器市場收入排名第一，在2022—2024年全球5—20千瓦低壓儲能逆變器出貨量連續(xù)三年位居榜首，在南非、巴基斯坦等新興市場占據(jù)優(yōu)勢地位，憑借毫秒級并離網(wǎng)切換技術(shù)適配當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)需求，構(gòu)建起深厚的市場壁壘。2025年上半年儲能電池包營收同比增幅顯著，一體化解決方案能力持續(xù)提升。

財務(wù)表現(xiàn)上，德業(yè)股份的營收凈利均穩(wěn)步增長，現(xiàn)金流與資金儲備整體充裕，僅短期增速有所放緩。招股書披露，2023年該公司實現(xiàn)營收為74.79億元、凈利潤達17.91億元；2024年營收增至112.06億元，同比增長49.82%，凈利潤達29.60億元，同比增長65.29%，盈利增速顯著跑贏營收；2025年前三季度實現(xiàn)營收及凈利潤分別為88.46億元及23.46億元。在現(xiàn)金流層面，2024年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額33.67億元，同比大增61.78%，盈利質(zhì)量優(yōu)異；2025年前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額26.62億元，同比微降0.78%，整體造血能力保持穩(wěn)定；截至2025年第三季度末，貨幣資金達71.86億元，較2024年年末增長133.76%，流動性儲備充足。

同時，招股書中也提到了德業(yè)股份需關(guān)注的核心風(fēng)險：歐洲對中國逆變器的關(guān)稅審查進程存在不確定性，可能影響海外市場出貨節(jié)奏；核心原材料如IGBT、電池電芯供應(yīng)商集中，2024年其向第一大供應(yīng)商采購占比達23.6%，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受單一供應(yīng)商影響較大；存貨規(guī)模達14.48億元，周轉(zhuǎn)效率有所下降，存在一定減值風(fēng)險；同時家族控股比例超60%，公司治理與決策獨立性可能受影響。

此次赴港募資擬主要用于海外儲能產(chǎn)能擴張、工商儲生產(chǎn)線建設(shè)、研發(fā)投入及補充營運資金。依托全球戶用儲能龍頭地位及工商業(yè)儲能賽道布局，德業(yè)股份有望借助香港資本市場加速全球化進程，但行業(yè)競爭加劇、成本波動及債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等問題，仍對其業(yè)績穩(wěn)定性構(gòu)成考驗。

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