奢侈品正成為新一代消費者資產(chǎn)配置的重要組成部分。隨著國際金價大漲，年輕人也在奢侈品與黃金等資產(chǎn)投資中尋找平衡。

從“情緒消費”轉(zhuǎn)向“理性投資”

貝恩最新發(fā)布的一份《2025年中國個人奢侈品報告》揭示了中國奢侈品市場的一個深刻變化：奢侈品消費正從“情緒消費”轉(zhuǎn)向“理性資產(chǎn)配置”，消費者更注重奢侈品的投資價值和性價比。

報告還顯示，2025年中國內(nèi)地個人奢侈品市場較2024年的大幅下降有明顯緩和趨勢，并且自去年第三季度開始顯現(xiàn)初步復蘇跡象。

貝恩公司資深全球合伙人布魯諾（Bruno Lannes）向第一財經(jīng)記者指出，2025年是中國奢侈品市場重新調(diào)整的一年，消費者也在謹慎中尋求平衡，他們更傾向于選擇那些在質(zhì)量、獨特性和實用性之間達到良好平衡的高性價比產(chǎn)品。

“盡管高價值客戶（VIC）群體依然是奢侈品市場的核心驅(qū)動力，但年輕的潛力消費群體也在謹慎進入奢侈品市場。”布魯諾告訴第一財經(jīng)記者。

貝恩調(diào)研發(fā)現(xiàn)，對于中國的新一代年輕消費群體而言，他們在購買奢侈品時更注重商品的投資價值和可持續(xù)性。這一消費傾向驅(qū)動了去年珠寶品類的回暖以及二手奢侈品市場的快速增長。

“消費者在購買奢侈品時變得更加理性，轉(zhuǎn)向以奢侈品為目標的資產(chǎn)投資。”貝恩報告指出。

貝恩公司全球合伙人楊玥表示，不管是說高凈值人群，還是中等收入人群，越來越多的人開始把奢侈品當成整體資產(chǎn)配置的一部分，有更多人開始定期盤點自己的投資組合。

“在優(yōu)化投資組合的過程中，也會定期地買賣一部分奢侈品資產(chǎn)�！睏瞰h告訴第一財經(jīng)記者，“從需求端來看，很多消費者尤其是現(xiàn)在的年輕人及價格敏感人群，開始越來越能夠接受二手奢侈品的性價比，這是我們看到中國消費者的一個認知升級的改變。”

貝恩數(shù)據(jù)顯示，2025年中國二手奢侈品市場增長了15%至20%，這種增長得益于二手商品供應增加、消費者接受度提高（尤其是年輕且對價格敏感的消費者），以及直播平臺的廣泛普及。

金價上漲驅(qū)動珠寶市場回暖

另一個值得關注的趨勢是，得益于價值保值考慮和黃金價格上漲的驅(qū)動，2025年中國珠寶品類市場銷售顯著改善，但仍未完全扭轉(zhuǎn)下跌，去年珠寶品類下降幅度縮小至5%以內(nèi)。

隨著國際金價連續(xù)創(chuàng)下新高，多位年輕消費者對第一財經(jīng)記者表示，以鉆石為代表的珠寶體現(xiàn)更多的是“情緒價值”，要真正當作資產(chǎn)配置來投資，還得買黃金。

“很多頂奢珠寶的品牌溢價太高，不如直接買黃金實在�！苯苋饘Φ谝回斀�(jīng)記者表示。他還表示，黃金可以鍛造成自己喜歡的款式戴在身上，比如最近他用三枚金戒指換了一枚黃金吊墜。

伊莎告訴第一財經(jīng)記者，她曾抱著“gossip girl”的情懷，夢想擁有一克拉的鉆戒，結(jié)婚時花20萬元買了一枚Harry Winston的一克拉鉆戒。雖然7年過去了，同樣的戒指在商店的價格已經(jīng)漲了好幾萬元，但在閑魚上售價不到7萬元。

“雖說鉆石恒久遠，但貶值速度跟汽車一樣，算是買了個情懷。”伊莎說道，“如果回到過去，我肯定毫不猶豫花20萬買黃金或者白銀也好�！�

伊莎表示，當年的這枚戒指還是特地跑去境外購買的。那些年，中國人流行去國外帶點奢侈品回國。但今天，出境買奢侈品的觀念也發(fā)生了改變。

貝恩最新報告顯示，與往年相比，2025年中國消費者在海外購買奢侈品的比例顯著減少。貝恩估計，中國奢侈品消費中65%發(fā)生在中國內(nèi)地，35%在境外，反映出消費回流的程度有所增加。

此外，中國面向多國的免簽政策與靈活的退稅制度形成有效組合，也吸引了部分國外消費者在內(nèi)地購買奢侈品。布魯諾告訴第一財經(jīng)記者，盡管國際游客增多會整體利好中國奢侈品消費市場的發(fā)展，但與中國奢侈品消費市場總量相比，外國人在國內(nèi)購買奢侈品占比仍相當少，尚未成為市場增長的主要驅(qū)動力。

展望2026年，貝恩公司全球合伙人Priscilla Dell’Orto表示，中國仍將是全球奢侈品增長的基石�！皬�2025年下半年開始，我們已經(jīng)看到了強烈的市場復蘇的趨勢�！彼硎�，“盡管未來行業(yè)仍面臨持續(xù)的波動性和不確定性，但2026年會展現(xiàn)出更多的積極信號�！�