文/樂(lè)居財(cái)經(jīng) 張丹

今年一開(kāi)年，科達(dá)制造(600499.SH)就連出兩個(gè)大招。

一個(gè)是要在加納建一條玻璃生產(chǎn)線；一個(gè)是擬收購(gòu)子公司廣東特福國(guó)際少數(shù)股權(quán)。

1月28日，科達(dá)制造發(fā)布公告，宣布將投資約9471.80萬(wàn)美元（折合人民幣約6.60億元），在加納建設(shè)一條日產(chǎn)能600噸的浮法玻璃生產(chǎn)線。

科達(dá)制造此次投資邏輯十分清晰，核心在于市場(chǎng)缺口與戰(zhàn)略協(xié)同。

這次選址在加納，一是因?yàn)槲鞣堑貐^(qū)建筑玻璃需求較大，二是因?yàn)檫@里還有科達(dá)的陶瓷、潔具項(xiàng)目。

自2017年起，科達(dá)制造已在加納成功運(yùn)營(yíng)建筑陶瓷和潔具項(xiàng)目，此次玻璃項(xiàng)目選址緊靠原有陶瓷項(xiàng)目，可實(shí)現(xiàn)資源共享、管理協(xié)同與成本優(yōu)化。

此外，科達(dá)制造在坦桑尼亞已有玻璃生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，秘魯生產(chǎn)線也在建設(shè)中，跨國(guó)運(yùn)營(yíng)能力為本次投資提供了技術(shù)和管理保障。

在加納建設(shè)玻璃生產(chǎn)線，項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2027年8月開(kāi)工，建設(shè)周期19-20個(gè)月，資金來(lái)源為海外建材業(yè)務(wù)的自籌資金。

約6.6億元的投資額并非小數(shù)目?？七_(dá)制造在公告中透露，過(guò)去12個(gè)月內(nèi)，公司海外建材板塊的累計(jì)投資額（含本次）已達(dá)到最近一年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%。

值得玩味的是，公告中對(duì)合作伙伴森大集團(tuán)角色的描述。

森大集團(tuán)（由科達(dá)董事沈延昌控制）作為戰(zhàn)略合作伙伴，承擔(dān)了“市場(chǎng)拓荒者”角色，前期已在西非構(gòu)建玻璃銷(xiāo)售渠道并開(kāi)展貿(mào)易業(yè)務(wù)，為海外建材業(yè)務(wù)的品類(lèi)擴(kuò)充及產(chǎn)能快速消納打下基礎(chǔ)。公告中提到，項(xiàng)目建設(shè)完成后，森大集團(tuán)的相關(guān)銷(xiāo)售渠道將轉(zhuǎn)移至科達(dá)子公司控制。

森大集團(tuán)也出現(xiàn)在同日公布的重大資產(chǎn)重組預(yù)案中。

科達(dá)制造擬收購(gòu)子公司廣東特福國(guó)際控股有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“特福國(guó)際”）剩余的51.55%股權(quán)。交易完成后，特福國(guó)際將從控股子公司變?yōu)榭七_(dá)制造的全資子公司。

這筆收購(gòu)的交易意向方中，就有森大集團(tuán)。森大集團(tuán)是特福國(guó)際的股東之一。

根據(jù)介紹，特福國(guó)際深耕海外市場(chǎng)，致力于建筑陶瓷、玻璃、潔具等產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，業(yè)務(wù)覆蓋非洲及美洲等多個(gè)國(guó)家與地區(qū)，目前已基本形成“陶瓷+玻璃+潔具”的業(yè)務(wù)架構(gòu)，海外建材產(chǎn)能已陸續(xù)布局肯尼亞、加納、坦桑尼亞、塞內(nèi)加爾、贊比 亞、喀麥隆、科特迪瓦7個(gè)國(guó)家，已投產(chǎn)21條瓷磚生產(chǎn)線、2條玻璃生產(chǎn)線、2 條潔具生產(chǎn)線。

數(shù)據(jù)顯示，特福國(guó)際2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為81.87億元，凈利潤(rùn)約為14.74億元。相比于2024年增幅明顯，2024年的營(yíng)業(yè)收入約為47.17億元，凈利潤(rùn)約為5.76億元。

科達(dá)制造收購(gòu)特福國(guó)際剩余股權(quán)，將其從控股子公司變?yōu)槿Y子公司，也就可以理解了。

這筆收購(gòu)，與加納玻璃項(xiàng)目形成戰(zhàn)略配合：全資控股后，特福國(guó)際全部利潤(rùn)將歸屬上市公司，為包括玻璃項(xiàng)目在內(nèi)的未來(lái)海外擴(kuò)張?zhí)峁└渑娴馁Y金支持。

再往遠(yuǎn)一點(diǎn)考慮，玻璃項(xiàng)目未來(lái)也有可能納入特福國(guó)際的運(yùn)營(yíng)體系。全資控股的話(huà)，消除了少數(shù)股東的利益博弈，使邊程及管理層能夠高效統(tǒng)籌非洲全境的產(chǎn)能布局、產(chǎn)品協(xié)調(diào)與市場(chǎng)策略，確保玻璃項(xiàng)目與現(xiàn)有陶瓷、潔具業(yè)務(wù)之間的協(xié)同。

目前，科達(dá)制造2025年全年的業(yè)績(jī)預(yù)告還沒(méi)出。

從去年前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，科達(dá)制造在前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入126.05億元，同比增長(zhǎng)47.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.49億元，同比增長(zhǎng)63.49%。2025年上半年，海外建材業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)約90%，達(dá)到37.71億元，毛利率提升了約6個(gè)百分點(diǎn)。

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