打開片仔癀的公告信息，昨天連著發(fā)布了兩個(gè)公告，一個(gè)是PZH2113膠囊Ⅰ期臨床試驗(yàn)完成首例受試者入組，要不是這個(gè)公告，都快把這個(gè)藥給忘了。

這個(gè)藥研發(fā)時(shí)間挺長了，屬于創(chuàng)新藥，治療非霍奇金淋巴瘤的，聽到這個(gè)名字，很多人第一反應(yīng)可能是利妥昔單抗。

沒錯(cuò)，現(xiàn)在成熟的治療方式就是利妥昔單抗，缺點(diǎn)是容易復(fù)發(fā)，所以片仔癀想研發(fā)一款不容易復(fù)發(fā)的治療淋巴瘤的藥。

最后能不能成功不知道，反正如果成功了，全球暫時(shí)都還沒有相同適應(yīng)癥的同靶點(diǎn)藥，吸引力還是有的。

不過有一點(diǎn)，這款藥的研發(fā)投入很小，成功了當(dāng)然好，失敗了也無所謂。

但是片仔癀現(xiàn)在的轉(zhuǎn)型方向就是創(chuàng)新藥，有18個(gè)在研新藥項(xiàng)目，包括5個(gè)中藥1.1類、1 個(gè)中藥1.2類，4個(gè)化藥1類，如果關(guān)注片仔癀，還是要去關(guān)注這些產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展的。

然后第二條公告是增持的，九龍江集團(tuán)計(jì)劃半年時(shí)間內(nèi)增持3億~5億。

管理層增持肯定是利好的，但是如果按照1月28日的市值算的話，增持比例0.3%~0.5%，說實(shí)話有點(diǎn)小氣了。

不過不管多少錢，管理層的增持和減持，多數(shù)情況確實(shí)是參考點(diǎn)之一，管理層當(dāng)然是最清楚自己公司有幾斤幾兩的，高位減持低位增持很正常。

也有少數(shù)情況，比如個(gè)別管理層真的由于個(gè)人原因需要錢的，那么不管什么價(jià)格減持都有可能，典型的就是廣匯能源的孫老虎。

當(dāng)然有些公司故意用這個(gè)方式吸引投資者目光的，這個(gè)就不討論了，屬于道德問題。

如果不是個(gè)人資金需要，真的只是單純看好自己的公司，增持無疑是一個(gè)好的象征，增持得少，象征意義大于實(shí)質(zhì)，比如片仔癀，增持或者回購得多，實(shí)質(zhì)大于象征意義，比如騰訊。

不要覺得象征意義就不好，有些公司沒必要增持太多，因?yàn)榱魍ü杀緛砭筒皇呛芏?，或者管理層的持股本來就比較高了。

部分公司是真有實(shí)力把外面的股權(quán)都買回去，那還上市做什么，所以象征意義不是做樣子，是表明態(tài)度。

說到表態(tài)，這讓我想起片仔癀當(dāng)年的減持，我把公告找給你們看看。

上圖這個(gè)公告是2021年7月22日發(fā)布的，其實(shí)也就減持了1%，不算什么。

但是減持的日期真是絕了，看下面這個(gè)圖。

上圖是月線圖，2021年的7月正好就是片仔癀的股價(jià)巔峰。

當(dāng)然7月21日那天的股價(jià)是歷史新高，這個(gè)應(yīng)該是運(yùn)氣，或者是資本市場看到風(fēng)向標(biāo)之后集體后撤導(dǎo)致的，如果那天不發(fā)公告，再漲一兩天也說不定。

總之，片仔癀減持在歷史最高點(diǎn)，而且精準(zhǔn)到了“天”，就問你們服不服？

那么，2026年1月28日，片仔癀增持了，這是不是底？

或者按照公告的意思，從2月1日到7月31日之間增持，公司認(rèn)為這半年時(shí)間就是好機(jī)會(huì)，你信不信？

從當(dāng)年的3000億市值，跌到現(xiàn)在不足千億市值，真是讓人唏噓。

當(dāng)年瘋狂的時(shí)候，一顆片仔癀的價(jià)格，炒得比現(xiàn)在一瓶飛天茅臺(tái)都貴，喝酒傷肝，吃片仔癀護(hù)肝，藥茅真是相得益彰。

現(xiàn)在白酒價(jià)格一跌再跌，片仔癀價(jià)格倒是堅(jiān)挺，剛看了一下電商上面的價(jià)格，還是760一顆。

這一點(diǎn)還是很厲害的，到目前為止，片仔癀一直都是漲價(jià)，還從來沒有降價(jià)過，最后一次漲價(jià)是2023年5月6日。

那一次把價(jià)格從590元/粒漲到760元/粒，漲價(jià)幅度高達(dá)29%。

但是漲價(jià)并沒有扭轉(zhuǎn)公司的業(yè)績表現(xiàn)，從去年開始，正式終止了10年增長的神話。

去年三季報(bào)營收74億，同比下降12%，歸母凈利潤21億，同比下降21%。

疫情那幾年都沒能把業(yè)績拉下來，現(xiàn)在居然自己下來了。

而且產(chǎn)品售價(jià)沒有下降，產(chǎn)品毛利率去年卻跌破了40%，看樣子絕密級配方挽救不了片仔癀，還是得靠轉(zhuǎn)型。

原本想類似云南白藥，轉(zhuǎn)型日用品和化妝品，但是這個(gè)業(yè)務(wù)的營收突破7個(gè)億之后，也停滯了，如果未來不能重新增長，那就是夭折的第二增長曲線。

如果把希望放在創(chuàng)新藥上面，那就還要再研發(fā)費(fèi)用上大方一點(diǎn)，兩三個(gè)億的研發(fā)費(fèi)用還是太少了。

如果真能把PZH2113膠囊、PZH2108片和溫膽片這三款藥成功研發(fā)出來，是有希望恢復(fù)增長的。

PZH2113膠囊文章前面就講過了，PZH2108片是治療癌性疼痛的，作為輔助用藥，還是有很大市場的，溫膽片這個(gè)絕對會(huì)受歡迎，因?yàn)槭侵委熃箲]癥的，當(dāng)然前提是要有效。

我是對中醫(yī)很感興趣的，之前還和中醫(yī)朋友討論過溫膽片這款藥，藥方雖然不是什么絕密，但是出自宋代《三因極一病證方論》中的經(jīng)典藥方“溫膽湯”，古時(shí)候就是用來治療焦慮和失眠的，專業(yè)說法是膽郁痰擾證。

這個(gè)藥方對口苦、胸悶、煩躁等等癥狀，確實(shí)有效果，當(dāng)然信不信由你。

現(xiàn)在和溫膽片同類型的藥主要有三個(gè)，九味鎮(zhèn)心顆粒、舒肝解郁膠囊和草酸艾司西酞普蘭，都是治療焦慮和抑郁的。

溫膽片現(xiàn)在是臨床III期，如果成功了，而且如果真有效果的話，以片仔癀的號召力，賣個(gè)幾億還是沒問題的，如果進(jìn)入醫(yī)保，有可能突破10億。

不要覺得夸張，純靠片仔癀這一款藥，就能賣近40億，而且草酸艾司西酞普蘭的銷售都已經(jīng)破15億了。

以我對這個(gè)行業(yè)的了解，如果這款藥上市，定價(jià)很可能是55元/盒左右，公司應(yīng)該會(huì)根據(jù)這個(gè)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)來設(shè)計(jì)藥量，以后再回來看看這篇文章準(zhǔn)不準(zhǔn)。

當(dāng)然現(xiàn)在只是樂觀猜測，成功應(yīng)該是大概率的事情，有沒有效果，或者效果多好真不知道。

公司現(xiàn)在增持，是不是管理層也很看好這款藥，覺得能成為第二增長曲線？覺得片仔癀要觸底反轉(zhuǎn)了？

不要誤會(huì)，不是說片仔癀可以買，單純只是就事論事猜測而已，在我個(gè)人看來，片仔癀現(xiàn)在依然不便宜。

另外我倒是希望所有人都不要用到這款藥，焦慮和抑郁真的不要有，這個(gè)很麻煩，身體哪里不舒服吃個(gè)藥是可以治好的，焦慮和抑郁這種東西屬于精神問題，沒有哪款藥完全有效果，頂多只能緩解，西藥也是一樣的。

用李叔同的話來說，抑郁的人困在過去，焦慮的人困在未來，平靜是活在當(dāng)下。

如果精神出現(xiàn)問題，是很痛苦的，而且沒法控制自己的情緒，根源都是不夠通透，那么在意過去和未來做什么？

如果不過好當(dāng)下，未來的每一天都會(huì)重復(fù)過去的痛苦。

投資也是一樣的，之前虧了就虧了，不要因?yàn)槌翛]成本來影響當(dāng)下的投資，更不要因?yàn)槲磥聿豢深A(yù)測的股價(jià)波動(dòng)來影響當(dāng)下的決策，這樣投資是賺不到錢的。

希望我的讀者朋友都是健健康康，快快樂樂的！

相信我，輕輕松松賺錢，才能賺到真錢。

我對優(yōu)秀公司的看法和平時(shí)的交易操作計(jì)劃，放在專欄里面，公司的估值請參考下面這個(gè)《A+H股核心資產(chǎn)研究匯總》表。

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