1月28日，協(xié)鑫科技（03800.HK）發(fā)布公告，公司已于當(dāng)日交易時(shí)段后與獨(dú)立第三方認(rèn)購(gòu)方CPICIM AI Computing Power SP（由中國(guó)太保投資管理(香港)有限公司管理）訂立認(rèn)股協(xié)議，擬發(fā)行本金總額不超過(guò)11.7億港元的可換股債券。據(jù)消息人士透露，此次發(fā)行所得款項(xiàng)將全額用于投資專項(xiàng)并購(gòu)基金，該基金重點(diǎn)投向美國(guó)顆粒硅、鈣鈦礦等前沿新能源技術(shù)及產(chǎn)品領(lǐng)域，構(gòu)建“技術(shù)迭代+全球化布局”新驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)格局。

本次發(fā)行的可換股債券，轉(zhuǎn)股價(jià)格定為每股1.60港元，較2026年1月28日公司股份收市價(jià)1.13港元溢價(jià)約41.59%，較過(guò)去五個(gè)交易日平均收市價(jià)溢價(jià)約42.35%，充分體現(xiàn)了認(rèn)購(gòu)方對(duì)協(xié)鑫科技長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值的認(rèn)可。按全額轉(zhuǎn)股計(jì)算，將發(fā)行7.3125億股換股股份，僅占公司當(dāng)前已發(fā)行股本的2.20%及擴(kuò)股后股本的2.15%，股權(quán)稀釋幅度可控，有效保障現(xiàn)有股東利益。

作為本次募資的核心投向，專項(xiàng)并購(gòu)基金的運(yùn)作將由協(xié)鑫科技與認(rèn)購(gòu)方共同主導(dǎo)，基金普通合伙人需經(jīng)雙方共同批準(zhǔn)。據(jù)消息人士獨(dú)家透露，該基金將重點(diǎn)布局美國(guó)新能源市場(chǎng)，圍繞顆粒硅產(chǎn)能升級(jí)、硅烷氣應(yīng)用以及鈣鈦礦組件商業(yè)化落地等方向展開投資。“美國(guó)在新能源技術(shù)研發(fā)與市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，此次通過(guò)并購(gòu)基金切入當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)鏈，既能快速獲取顆粒硅在低碳光伏組件領(lǐng)域的應(yīng)用市場(chǎng)，也能借助當(dāng)?shù)匮邪l(fā)資源加速鈣鈦礦技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。”消息人士進(jìn)一步補(bǔ)充，目前協(xié)鑫科技已在顆粒硅領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全球領(lǐng)先，生產(chǎn)成本2025年三季度已降至24.16元/公斤的行業(yè)最低水平，且硅烷氣產(chǎn)能、產(chǎn)量位居全球第一，此次美國(guó)布局將推動(dòng)其“硅基材料+鈣鈦礦”雙技術(shù)路線在海外市場(chǎng)的協(xié)同落地。

值得關(guān)注的是，協(xié)鑫科技在鈣鈦礦領(lǐng)域的布局已進(jìn)入關(guān)鍵階段。此次并購(gòu)基金的資金注入，將為其在美國(guó)搭建鈣鈦礦研發(fā)中心、開展與當(dāng)?shù)毓夥髽I(yè)的技術(shù)合作提供充足資本支持，加速推動(dòng)這一“光伏終極技術(shù)”的商業(yè)化突破。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在加碼新技術(shù)布局的同時(shí)，協(xié)鑫集團(tuán)在美國(guó)與英偉達(dá)的合作也迎來(lái)重要進(jìn)展。根據(jù)英偉達(dá)官網(wǎng)的披露，協(xié)鑫集團(tuán)已正式接入其最新發(fā)布的Earth-2AI氣象模型系統(tǒng)，成為國(guó)內(nèi)首批將該技術(shù)應(yīng)用于光伏功率預(yù)測(cè)的能源企業(yè)。英偉達(dá)Earth-2系列模型是全球首個(gè)全開放、加速型AI氣象預(yù)測(cè)工具棧，涵蓋短期暴雨預(yù)報(bào)（Nowcasting）、中期15天全球預(yù)報(bào)（Medium Range）等多維度能力，可將傳統(tǒng)氣象預(yù)測(cè)的計(jì)算時(shí)間從小時(shí)級(jí)壓縮至秒級(jí)，且預(yù)測(cè)精度大幅提升。

“光伏電站的發(fā)電量與氣象條件高度相關(guān)，傳統(tǒng)數(shù)值氣象預(yù)測(cè)模型在短期精準(zhǔn)度與成本控制上存在局限?！眳f(xié)鑫集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將自身在光伏電站運(yùn)營(yíng)、全球能源布局中積累的海量氣候與發(fā)電數(shù)據(jù)，與Earth-2這類超大規(guī)模AI氣候模型相結(jié)合，具有巨大的潛在價(jià)值。 這種跨界融合有望極大優(yōu)化公司光伏電站的選址、發(fā)電預(yù)測(cè)、智能運(yùn)維乃至參與全球綠色電力交易，從而創(chuàng)造新的技術(shù)壁壘和商業(yè)模式。

回溯近年發(fā)展，協(xié)鑫科技已構(gòu)建起“硅烷氣+顆粒硅+鈣鈦礦”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2025年以來(lái)，公司先后完成54.46億港元戰(zhàn)略融資、現(xiàn)金流回正并率先扭虧為盈、“協(xié)鑫碳鏈”全生命周期碳追溯系統(tǒng)落地等重要?jiǎng)幼?，此次可換股債券發(fā)行與美國(guó)新技術(shù)布局的同步推進(jìn)，進(jìn)一步完善了其“技術(shù)領(lǐng)先-產(chǎn)能落地-全球化拓展”的發(fā)展閉環(huán)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年協(xié)鑫科技EBITDA同比增長(zhǎng)325.8%，顆粒硅產(chǎn)量市占率達(dá)24.32%，在行業(yè)調(diào)整期實(shí)現(xiàn)了盈利與市場(chǎng)份額的雙重提升。中國(guó)太保投資管理(香港)有限公司作為本次認(rèn)購(gòu)方的投資經(jīng)理，其管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)644億港元，此次合作也被業(yè)內(nèi)視為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)協(xié)鑫科技戰(zhàn)略方向的高度認(rèn)可。