汽勢(shì)Auto-First丨王一

通用汽車最新發(fā)布的2025年全年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，全年?duì)I收為1850億美元(約合人民幣1.28萬(wàn)億元)，凈利潤(rùn)達(dá)27億美元（約合人民幣187.5億元），調(diào)整后息稅前利潤(rùn)達(dá)127億美元。其中，調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流達(dá)106億美元，調(diào)整后攤薄每股收益10.60美元，超出此前預(yù)計(jì)9.75至10.50美元的業(yè)績(jī)區(qū)間。

市場(chǎng)銷量表現(xiàn)上，北美市場(chǎng)依舊是通用汽車的主銷市場(chǎng)。銷量數(shù)據(jù)顯示，2025年該市場(chǎng)累計(jì)銷量285.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.5%，蟬聯(lián)銷量冠軍，其中皮卡和SUV車型占比較大，凱迪拉克品牌全年銷量同比增長(zhǎng)8.3%，創(chuàng)近十年最佳成績(jī)。

而在中國(guó)市場(chǎng)的新能源業(yè)務(wù)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，通用汽車表示在華已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。2025年，通用汽車中國(guó)實(shí)現(xiàn)全年零售銷量與市場(chǎng)份額的同比雙增長(zhǎng)，新能源車型銷量近100萬(wàn)輛，占總銷量比例超50%，同比增幅達(dá)22.6%，銷量及滲透率均創(chuàng)歷史新高。

在美國(guó)市場(chǎng)上，通用電動(dòng)車銷量達(dá)16.98萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48%，市場(chǎng)份額約占比13%，不過(guò)在美國(guó)市場(chǎng)，通用將放緩電動(dòng)化擴(kuò)張速度，通用汽車在縮減陷入困境的電動(dòng)車業(yè)務(wù)時(shí)計(jì)提了巨額減值，導(dǎo)致2025年第四季度凈虧損33.1億美元。

產(chǎn)品布局方面，通用汽車正持續(xù)完善新能源品牌別克至境家族的產(chǎn)品布局，首款SUV車型至境E7將于2026年第一季度上市。新能源技術(shù)領(lǐng)域，至境家族旗下車型均將基于本土研發(fā)的“逍遙”超級(jí)融合架構(gòu)打造，并搭載由別克與Momenta 聯(lián)合開發(fā)的“逍遙智行”輔助駕駛系統(tǒng)。伴隨本土創(chuàng)新的不斷深化，2026年通用汽車在華推出的所有新產(chǎn)品都將提供新能源車型選擇，提升市占率及盈利能力。

盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，通用仍面臨多重挑戰(zhàn)。受電動(dòng)車業(yè)務(wù)減值影響，2025年通用汽車凈利潤(rùn)同比下降55.1%；2026年預(yù)計(jì)將面臨新增關(guān)稅、大宗商品價(jià)格波動(dòng)等成本壓力，預(yù)計(jì)影響金額約30億至40億美元。

2026年通用汽車對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍持樂(lè)觀預(yù)期。2026年，通用汽車預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)在103億美元至117億美元之間，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)在130億美元至150億美元之間，調(diào)整后攤薄后每股收益預(yù)計(jì)在11美元至13美元之間，調(diào)整后汽車業(yè)務(wù)現(xiàn)金流預(yù)計(jì)在90億美元至110億美元之間。