《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

近日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司(以下簡稱沃客非凡)遞交港股招股書，華泰國際獨家保薦。

沃客非凡是一家以全鏈路數(shù)字化能力為核心并專注于東南亞的跨境新零售企業(yè)。在全球擴張的明確戰(zhàn)略任務(wù)推動下，公司已經(jīng)成為以中國為基地的出境領(lǐng)先3C配件及小家電品牌擁有人。

沃客非凡通過發(fā)展高效的跨境零售平臺并推進(jìn)零售營運數(shù)字化，在東南亞建立有影響力的產(chǎn)品品牌和供應(yīng)鏈生態(tài)系統(tǒng)。印度尼西亞仍是我們的核心市場，公司也策略性地擴展市場至越南、泰國和菲律賓，專注于3C配件、小家電和家裝建材等產(chǎn)品類別的銷售。透過結(jié)合自有品牌和合作品牌，公司為這些國家的SMR和終端消費者提供高性價比的產(chǎn)品。

招股書顯示，2023年、2024年、2025年前三季度，沃客非凡分別實現(xiàn)營業(yè)收入9.08億元、10.49億元和8.8億元，期內(nèi)利潤金額分別為0.18億元、0.20億元和0.42億元。

2023年、2024年、2025年前三季度，沃客非凡銷售及分銷開支分別為1.67億元、2.07億元和1.95億元，占總營收的比例分別為18.39%、19.73%和22.15%。同期，沃客非凡研發(fā)費用分別為0.21億元、0.18億元和0.11億元，占同期營收的比例分別為2.31%、1.72%和1.25%。

2023年、2024年、2025年前三季度，沃客非凡銷售及分銷開支分別為1.67億元、2.07億元和1.95億元，占總營收的比例分別為18.39%、19.73%和22.15%。同期，沃客非凡研發(fā)費用分別為0.21億元、0.18億元和0.11億元，占同期營收的比例分別為2.31%、1.72%和1.25%。

2023年、2024年、2025年前三季度，沃客非凡來自前五大客戶的收入分別占當(dāng)期總收入的比例分別為4.2%、6.4%和5.1%。另外值得注意的是，沃客非凡的分銷商規(guī)模比較小。2024年，該公司來自44084個分銷商的收入合計7.73億元，平均每個分銷商每年的銷售額約為1.75萬元。

業(yè)內(nèi)人士指出，大客戶集中度的畸低，這表面是風(fēng)險分散的勝利，實則可能映射出核心客戶黏性的缺失與市場穿透力的不足。

《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)發(fā)展。