1月20日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司（下稱“沃客非凡”）遞交招股書，申請(qǐng)?jiān)诟劢凰靼迳鲜?，華泰國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

IPO日?qǐng)?bào)注意到，這家阿里巴巴參股投資的公司核心市場(chǎng)在于印度尼西亞，是印度尼西亞最大的中國(guó)跨境3C配件公司，合計(jì)融資2.57億元，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

張力制圖

印尼的中國(guó)第一

招股書顯示，沃客非凡是一家以全鏈路數(shù)字化能力為核心并專注于東南亞的跨境新零售企業(yè)。該公司已經(jīng)成為以中國(guó)為基地的出境領(lǐng)先3C配件及小家電品牌公司。

目前，沃客非凡主要市場(chǎng)是在東南亞地區(qū)，其中印度尼西亞是核心市場(chǎng)，其他如越南、泰國(guó)和菲律賓也是沃客非凡的覆蓋市場(chǎng)，沃客非凡為這些國(guó)家的中小型零售企業(yè)（SMR）和終端消費(fèi)者提供高性價(jià)比的產(chǎn)品。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文的資料，于2024年度按零售額計(jì)，沃客非凡為2024年印度尼西亞最大的中國(guó)跨境3C配件公司，在小家電類別為排名第六的中國(guó)跨境公司。

值得注意的是，東南亞市場(chǎng)近年來經(jīng)歷了結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)期，是全球最具活力的消費(fèi)品市場(chǎng)之一。零售市場(chǎng)從2020年的6934億美元擴(kuò)張至2024年的8799億美元，預(yù)計(jì)2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率約為6.3%，在2029年增長(zhǎng)至1.2兆美元?；ヂ?lián)網(wǎng)普及率預(yù)計(jì)將于2029年達(dá)到91.7%，電商行業(yè)正經(jīng)歷快速增長(zhǎng)，中產(chǎn)階級(jí)人口不斷擴(kuò)大，預(yù)計(jì)將于2029年達(dá)到約1.7億人。

作為區(qū)域內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)，印度尼西亞零售市場(chǎng)增長(zhǎng)表現(xiàn)驚人。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，印度尼西亞3C配件市場(chǎng)在2024年至2029年間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.3%、小家電產(chǎn)品的復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.6%及家裝建材產(chǎn)品的復(fù)合年增長(zhǎng)率為6.7%。預(yù)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)96.6%、中產(chǎn)階級(jí)人口預(yù)計(jì)在2029年達(dá)到5660萬及數(shù)字消費(fèi)習(xí)慣的徹底普及，均進(jìn)一步帶動(dòng)上述市場(chǎng)。

不過，盡管經(jīng)歷快速擴(kuò)長(zhǎng)，但傳統(tǒng)零售在印度尼西亞、越南及菲律賓零售市場(chǎng)仍占據(jù)主力，占比達(dá)到58.5%、46.6%及55.4%。這些市場(chǎng)經(jīng)常面臨采購成本高、交付效率低、營(yíng)運(yùn)能力有限等挑戰(zhàn)，對(duì)整合式數(shù)字轉(zhuǎn)型解決方案存在明顯需求。

沃客非凡擁有自主開發(fā)的全鏈路數(shù)字平臺(tái)，該平臺(tái)使公司能夠整合由工廠、供應(yīng)鏈到零售終端的鏈條，有效解決東南亞市場(chǎng)的核心挑戰(zhàn)，如高度分散的線下渠道、當(dāng)?shù)嘏渌途W(wǎng)絡(luò)發(fā)展不足、低效且成本高昂的物流營(yíng)運(yùn)、優(yōu)質(zhì)倉儲(chǔ)資源短缺以及市場(chǎng)數(shù)字化程度低等問題。此外，憑借自營(yíng)倉儲(chǔ)物流網(wǎng)絡(luò)及本地化營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)，沃客非凡塑造了“品牌+數(shù)字化+供應(yīng)鏈”的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

沃客非凡在印度尼西亞已打造一系列知名度較高的自有品牌組合，包括“VIVAN”、“ROBOT”及“SAMONO”。前兩者以3C配件為主，涵蓋充電寶、充電線和藍(lán)牙音響等核心產(chǎn)品組合；“SAMONO”以小家電為主，涵蓋攪碎機(jī)、烤箱及空氣炸鍋等核心產(chǎn)品。

除了在東南亞線下地區(qū)擁有超過4萬家中小型零售企業(yè)，沃客非凡還于Shopee及Tokopedia等區(qū)域主流電商平臺(tái)搭建了官方門店矩陣。截至2025年9月30日，公司在多個(gè)電商平臺(tái)上管理55家官方旗艦店。除主流電商平臺(tái)外，公司亦通過TikTok等領(lǐng)先的直播平臺(tái)銷售公司的產(chǎn)品。截至2025年9月30日，公司的直播營(yíng)運(yùn)擁有超過10萬名KOL創(chuàng)作者網(wǎng)絡(luò)。

阿里巴巴參股

業(yè)績(jī)方面，2023年、2024年和2025年前九個(gè)月（下稱“報(bào)告期”），沃客非凡的營(yíng)收分別為約為9.08億元、10.49億元和8.8億元，2024年同比增長(zhǎng)15.5%；凈利潤(rùn)分別約為1831.9萬元、2035.3萬元和4165.2萬元，2024年同比增長(zhǎng)約11.1%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，但凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速；毛利率為33.6%、35.6%及36.9%，持續(xù)增長(zhǎng)。

按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，沃客非凡報(bào)告期的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別約為4679.8萬元、7904.3萬元、6244.6萬元，2025年前三季度較2024年同期的6493.9萬元減少3.8%。

按產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，沃客非凡的收入主要來自3C配件、小家電、家裝建材等。報(bào)告期內(nèi)，3C配件貢獻(xiàn)的收入分別占比為76.2%、71.7%和68.1%，在七成左右。

本次沃客非凡港股IPO，擬將募資用于提升供應(yīng)鏈倉儲(chǔ)及物流網(wǎng)絡(luò)；用于營(yíng)銷及渠道網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展；用于提升品牌影響力；用于數(shù)字化升級(jí)；用于建立本地化團(tuán)隊(duì)及人才培訓(xùn)；及用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

股權(quán)方面，成立至今，沃客非凡獲得了多輪融資，總計(jì)融資約2.57億元。

2017年短短三個(gè)月間，沃客非凡完成1000萬元A輪融資、總對(duì)價(jià)2000萬元A+輪融資和1300萬美元B輪融資。

2021年，沃客非凡完成約8049萬元C輪融資。

2023年，沃客非凡完成2500萬元D1輪、1840萬元D2輪和1600萬元D3輪融資，投后估值約為15.34億元。

截至2026年1月11日，沃客非凡創(chuàng)始人、董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理許龍華持股4.86%，通過前海海路持股44.06%，合計(jì)持股約48.92%，為公司的控股股東。

此外，沃客非凡的股東包括阿里巴巴(09988.HK)、中國(guó)聯(lián)塑(02128.HK)、廣發(fā)證券(000776.SZ)等。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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