早上好，先來(lái)關(guān)注下國(guó)際市場(chǎng)。

27日晚， NYMEX鈀主力合約跌逾12%，NYMEX鉑主力合約跌逾10% 。

金銀方面，紐約期銀價(jià)格大跌近7%，滬銀期貨主力合約跌2.68%。倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格今天凌晨則再次創(chuàng)下歷史新高。

截至今晨收盤(pán)，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格上漲2.7%，報(bào)5179美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高；紐約期金價(jià)格上漲1.88%，突破5200美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格上漲4.73%，紐約期銀價(jià)格下跌2.73%；NYMEX鈀主力合約跌逾10%，NYMEX鉑主力合約跌逾8% 。

兩家知名機(jī)構(gòu)上調(diào)了黃金和白銀未來(lái)的價(jià)格預(yù)期。

花旗投資研究將白銀目標(biāo)價(jià)從之前的每盎司100美元上調(diào)至150美元�；ㄆ煸谝环輬�(bào)告中稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)看漲因素在短期內(nèi)將保持不變，從而支撐強(qiáng)勁的投資、投機(jī)需求，并可能導(dǎo)致美國(guó)以外主要交易中心的實(shí)物供應(yīng)進(jìn)一步收緊。”

根據(jù)加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)最新分析，黃金的上漲動(dòng)能遠(yuǎn)未見(jiàn)頂。該行此前在情景預(yù)測(cè)中預(yù)計(jì)金價(jià)將在2026年第四季度觸及約5200美元/盎司，但當(dāng)前極度動(dòng)蕩的不確定性環(huán)境疊加美元廣泛走弱，顯著加速了上漲進(jìn)程。歷史均值表明，本輪行情可能延續(xù)至今年9月甚至12月。2025年金價(jià)累漲約65%。若2026年維持相同比例漲幅，按趨勢(shì)外推，年底金價(jià)可能高達(dá)7100美元/盎司。

另外， 芝加哥商品交易所當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日發(fā)布通知，對(duì)部分白銀、鉑和鈀期貨合約的保證金（Outright Rates）參數(shù)進(jìn)行調(diào)整。文件顯示，部分白銀合約的新保證金比例高于此前水平，約為名義價(jià)值的11%。新標(biāo)準(zhǔn)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月28日收盤(pán)后生效。本次通知未涉及黃金相關(guān)合約。

值得注意的是，27日晚，美元指數(shù)大跳水，下跌至接近四年來(lái)的低點(diǎn)。

今天凌晨，美元指數(shù)日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至1.0%。消息面上，特朗普表示對(duì)美元下跌不感到擔(dān)心。當(dāng)被問(wèn)及是否希望看到美元進(jìn)一步貶值時(shí)，特朗普表示美元可能像“溜溜球”一樣上下擺動(dòng)。

截至紐約匯市尾市，美元指數(shù)下跌0.84%，報(bào)96.219。

美元已連續(xù)第四個(gè)交易日走弱，有市場(chǎng)分析認(rèn)為，這輪疲軟反映出投資者在美國(guó)政策反復(fù)無(wú)常之后的謹(jǐn)慎情緒，其中包括美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅“接管格陵蘭島”。從更長(zhǎng)期的視角來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)政府財(cái)政赤字?jǐn)U大以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫等因素，都在拖累美元指數(shù)。

伊朗貨幣兌美元匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn) 達(dá)到150萬(wàn)里亞爾兌換1美元

27日，多家貨幣追蹤網(wǎng)站顯示，伊朗貨幣兌美元匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，達(dá)到150萬(wàn)里亞爾兌換1美元。貨幣追蹤網(wǎng)站Bonbast.com的數(shù)據(jù)顯示，本月里亞爾已貶值約5%。

另?yè)?jù)媒體消息，伊朗新任中央銀行行長(zhǎng)周二表示，外匯市場(chǎng)正遵循其自然規(guī)律。

伊朗統(tǒng)計(jì)中心上周日公布的數(shù)據(jù)顯示，家庭月度通脹率持續(xù)攀升，2025年12月21日至2026年1月19日期間的同比通脹率高達(dá)60%。

與此同時(shí)，自1月8日起實(shí)施的網(wǎng)絡(luò)封鎖至今仍未完全解除，伊朗的在線經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。一位政府發(fā)言人周二表示，雖然政府傾向于自由上網(wǎng)，但出于安全考慮，不得不維持網(wǎng)絡(luò)限制。

監(jiān)管措施持續(xù)強(qiáng)化！又有26名客戶(hù)被限制開(kāi)倉(cāng)和出金

1月27日，上期所發(fā)布公告稱(chēng)，發(fā)現(xiàn)3組18名客戶(hù)在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》《上海期貨交易所實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)上述客戶(hù)在錫、白銀期貨品種上采取限制開(kāi)倉(cāng)1個(gè)月以及限制出金的監(jiān)管措施。

此前，26日上期所公告，3組16名客戶(hù)在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，采取限制開(kāi)倉(cāng)1個(gè)月以及限制出金的監(jiān)管措施。

同日，廣期所發(fā)布公告稱(chēng)，近期，1組8名客戶(hù)涉嫌未按規(guī)定申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，在碳酸鋰期貨相關(guān)合約開(kāi)倉(cāng)交易數(shù)量超過(guò)交易所規(guī)定的交易限額。根據(jù)《廣州期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》有關(guān)規(guī)定，交易所決定對(duì)上述客戶(hù)采取限制開(kāi)倉(cāng)、限制出金的監(jiān)管措施。

廣期所此前表示，將堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管主基調(diào)，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，嚴(yán)肅查處各類(lèi)違規(guī)行為，加強(qiáng)實(shí)際控制關(guān)系賬戶(hù)調(diào)查、認(rèn)定，發(fā)揮五位一體監(jiān)管協(xié)作合力，依法嚴(yán)厲打擊市場(chǎng)操縱行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

分析人士：短期需警惕金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

本周，黃金價(jià)格繼續(xù)飆升，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格站穩(wěn)5000美元/盎司大關(guān)。

“黃金價(jià)格本輪上漲以格陵蘭島事件為導(dǎo)火索，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美債等信用資產(chǎn)的拋售，疊加中東局勢(shì)緊張，金價(jià)不斷創(chuàng)下歷史新高�！毙潞谪浹芯克彼L(zhǎng)、高級(jí)黃金投資分析師李明玉告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，格陵蘭島事件使美歐之間的信任度下降，對(duì)歐洲而言，買(mǎi)入黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)成為更安全的選擇。另外，上周日本首相高市早苗解散眾議院提前進(jìn)行選舉，同時(shí)將下調(diào)食品消費(fèi)稅作為核心競(jìng)選承諾，并延續(xù)其一貫的積極財(cái)政政策。由于食品消費(fèi)稅自1989年引入以來(lái)從未下調(diào)，因此這一舉動(dòng)被認(rèn)為是日本財(cái)政紀(jì)律的最后堡壘被攻破，日本30年期國(guó)債被猛烈拋售，再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政信用的擔(dān)憂，貴金屬也因此受到資金追捧。

浙商期貨研究中心宏觀首席分析師鄭弘也認(rèn)為，近期金價(jià)又創(chuàng)新高的主要推動(dòng)力來(lái)自避險(xiǎn)需求。一是格陵蘭島事件。當(dāng)前美國(guó)與歐洲圍繞格陵蘭島的利益博弈加劇，特朗普政府曾威脅對(duì)歐洲8國(guó)加征關(guān)稅，雖隨后取消，但市場(chǎng)對(duì)地緣格局割裂的擔(dān)憂未減。二是伊朗局勢(shì)。近期美國(guó)對(duì)伊朗能源體系實(shí)施新一輪制裁，并向伊朗周邊調(diào)集軍事力量，使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升。三是美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到質(zhì)疑。1月美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾遭到刑事調(diào)查，也意味著白宮對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步施壓，持續(xù)強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)屬性。多種避險(xiǎn)需求推動(dòng)下，市場(chǎng)認(rèn)為央行將持續(xù)增持黃金。多重因素共同推高金價(jià)。

黃金價(jià)格突破5000美元/盎司后，風(fēng)險(xiǎn)也在積累。鄭弘表示，一方面，短期市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒存在較大的不確定性；另一方面，一季度美國(guó)降息預(yù)期較低，對(duì)金價(jià)的支撐有限。本周美聯(lián)儲(chǔ)降息概率不足5%，大概率不會(huì)降息，同時(shí)在2025年四季度連續(xù)三次降息之后，一些官員稱(chēng)要暫緩降息步伐。

值得注意的是，黃金VIX指數(shù)自1月中旬以來(lái)快速拉升，當(dāng)前與去年10月的歷史高點(diǎn)非常接近。李明玉提醒，需警惕黃金價(jià)格短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)�！笆袌�(chǎng)對(duì)本周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的預(yù)期已經(jīng)比較充分，認(rèn)為利率保持不變的概率接近100%。另外，本次議息會(huì)議是一次小會(huì)，不會(huì)有點(diǎn)陣圖等文件發(fā)布，預(yù)計(jì)新增信息有限，需關(guān)注會(huì)后鮑威爾的最新表態(tài)�！彼f(shuō)。

值得關(guān)注的還有美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選，美財(cái)長(zhǎng)貝森特表示最快有望在本周公布。貝萊德高管里爾德成為“黑馬”，超越前美聯(lián)儲(chǔ)理事沃什成為第一熱門(mén)候選人。有分析認(rèn)為，當(dāng)前提名人選仍存在變數(shù)，但最終人選大概率將在上述兩人中決出。

李明玉認(rèn)為，若沃什當(dāng)選，貴金屬價(jià)格可能會(huì)迎來(lái)階段性調(diào)整；若里爾德當(dāng)選，則貴金屬價(jià)格繼續(xù)上行的概率較高。另外，受明尼阿波利斯發(fā)生的致命槍擊案影響，美國(guó)參議院民主黨人態(tài)度驟變，要求修改關(guān)鍵的政府支出計(jì)劃，美國(guó)政府在1月底前再度“停擺”的概率大幅上升，美國(guó)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有缺失風(fēng)險(xiǎn)，同樣利多黃金。

本文源自：期貨日?qǐng)?bào)