根據(jù)航運(yùn)網(wǎng)站bairdmaritime援引路透社的最新消息，中國(guó)石油（PetroChina）已向其交易部門發(fā)出明確指令：暫停一切委內(nèi)瑞拉原油采購(gòu)與交易。這一決定是1月初美國(guó)抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅，強(qiáng)勢(shì)接管委內(nèi)瑞拉石油交易的連鎖反應(yīng)，標(biāo)志著中委能源合作面臨2019年制裁以來(lái)的最嚴(yán)峻考驗(yàn)。

5000萬(wàn)桶原油易主，價(jià)格優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存

中石油（PetroChina）作為中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（CNPC）的上市旗艦，曾經(jīng)是委內(nèi)瑞拉原油全球最大單一買家，直至2019年特朗普政府首輪制裁后暫停進(jìn)口。在特朗普政府主導(dǎo)下，大宗商品巨頭托克（Trafigura）與維多（Vitol）本月已啟動(dòng)委內(nèi)瑞拉原油銷售，成功將貨銷往美國(guó)瓦萊羅（Valero）、菲利普斯66（Phillips 66）及西班牙雷普索爾（Repsol）。然而，根據(jù)路透社此前報(bào)道，當(dāng)它們向中國(guó)煉油商遞出橄欖枝時(shí)，中石油總部這次卻選擇了按兵不動(dòng)。

美國(guó)介入后，委內(nèi)瑞拉石油失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)

價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力瓦解是核心障礙。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，交付中國(guó)的委內(nèi)瑞拉重質(zhì)原油折扣已從2025年12月的每桶15美元收窄至目前的5美元左右，漲幅達(dá)10美元。維多近期向中方報(bào)價(jià)為ICE布倫特原油折價(jià)5美元/桶（4月交付），而此前制裁前離港的船貨成交價(jià)普遍在折價(jià)15美元/桶水平。兩位交易高管坦言，當(dāng)前報(bào)價(jià)無(wú)法與加拿大重質(zhì)油等替代品種抗衡。

地方煉廠首當(dāng)其沖，債務(wù)換油計(jì)劃存隱憂

Venezuela原油僅占中國(guó)總進(jìn)口量的4%，看似體量有限，但買家結(jié)構(gòu)高度集中——絕大多數(shù)流向山東等地的地方煉廠這類獨(dú)立地方煉油商。這些企業(yè)對(duì)價(jià)格極度敏感，折扣收窄直接擠壓其加工利潤(rùn)。一家貿(mào)易行高管直言："當(dāng)前報(bào)價(jià)對(duì)地方煉廠毫無(wú)吸引力"

更深層的風(fēng)險(xiǎn)潛伏在債務(wù)換油機(jī)制中，美方掌控出口后，原定運(yùn)往中國(guó)償還債務(wù)的油輪可能被強(qiáng)行改道至美國(guó)。值得注意的是，中石油通過(guò)中委聯(lián)合 venture Sinovensa在委內(nèi)瑞拉石油領(lǐng)域有巨額投資，如今卻成了地緣政治夾縫中的掣肘。

地緣格局重構(gòu)，中國(guó)買家轉(zhuǎn)向北線供應(yīng)

交易員與分析師一致預(yù)計(jì)，2026年2月起中國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉原油進(jìn)口將斷崖式下滑，加拿大、伊朗和俄羅斯將成為主要受益者。委內(nèi)瑞拉折扣收窄10美元/桶后，加上長(zhǎng)途海運(yùn)成本，委內(nèi)瑞拉油已不敵加拿大重質(zhì)油；再加上地緣政治持續(xù)動(dòng)蕩，買家傾向于選擇地緣風(fēng)險(xiǎn)更低的供應(yīng)源。對(duì)于托克和維多這樣的貿(mào)易商而言，沒(méi)有談下中石油這個(gè)潛在大客戶，意味著必須在印度市場(chǎng)加大開(kāi)拓力度，但印度煉廠采購(gòu)意愿尚未明朗。

中石油按下暫停鍵，本質(zhì)是在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)性與地緣政治三重壓力下的理性選擇。2026年1月這5000萬(wàn)桶委內(nèi)瑞拉原油貿(mào)易的易主，標(biāo)志著全球能源貿(mào)易正加速分裂為不同司法管轄的"平行市場(chǎng)"。對(duì)中國(guó)而言，拓寬進(jìn)口渠道、強(qiáng)化戰(zhàn)略儲(chǔ)備、提升煉廠原料適應(yīng)性，將是應(yīng)對(duì)未來(lái)類似沖擊的必修課。

(參考資料：https://www.bairdmaritime.com/shipping/tankers/petrochina-halts-venezuelan-crude-trading-after-us-takes-control-of-exports