前言

四年前由隋田力一手策劃并主導的“專網(wǎng)通信騙局”，不僅席卷逾900億元真金白銀，更致使13家A股上市公司接連暴雷、集體失守！

時光流轉(zhuǎn)至2025年7月，風暴余波再起——上市公司瑞斯康達兩名核心管理層人員被公安機關(guān)依法采取強制措施，案件再度進入公眾視野。

而在此前，江蘇舜天因長達12年的系統(tǒng)性財務(wù)舞弊，虛構(gòu)營業(yè)收入超百億元，遭證監(jiān)會開出巨額罰單；合眾思壯、ST宏達等多家企業(yè)亦因深度卷入該騙局鏈條，相繼被立案調(diào)查、公開譴責乃至實施退市風險警示。

表面看，這些公司分屬不同地域、行業(yè)與資本背景，彼此之間并無明顯交集；但撥開層層迷霧便會發(fā)現(xiàn)，它們的命運早已被同一根隱秘絲線牢牢系住——那位神龍見首不見尾的幕后推手，正是隋田力。這場橫跨多年、牽涉極廣的金融騙局，其總編劇、總制片、總操盤手，非他莫屬。那么，一個學歷僅為大專肄業(yè)的退伍軍人，究竟憑借何種手段撬動千億資本？這出精心編排的“紙面繁榮”大戲背后，又埋藏著多少未被披露的暗流與黑箱？

九百億的虛空賭局

若將資本市場視作一場宏大博弈，那么這場以“專網(wǎng)通信”為名的騙局，便是一場徹頭徹尾的零和掠奪——沒有技術(shù)突破，沒有產(chǎn)品交付，沒有真實需求，只有數(shù)字在報表間空轉(zhuǎn)，資金在賬戶中循環(huán)，而最終被精準收割的，是成千上萬毫無防備的中小投資者。

聚焦2025年7月瑞斯康達高管被查這一最新節(jié)點，回溯整條欺詐路徑的核心支點，其荒誕邏輯令人瞠目：所謂“高端專網(wǎng)設(shè)備”，實則從未走出圖紙；所謂“軍工業(yè)務(wù)合作”，不過是幾張偽造合同與幾組閉環(huán)流水的拼貼游戲。

“專網(wǎng)通信”四個字自帶光環(huán)，極易喚起公眾對國家戰(zhàn)略、尖端科技、安全壁壘的天然信任。也正是這份信任，成了騙子手中最鋒利的偽裝匕首。在這個閉環(huán)生態(tài)里，根本不需要廠房、產(chǎn)線或研發(fā)團隊，只需一套嚴密設(shè)計的“合同—付款—回款”循環(huán)機制，即可讓虛假營收如雪球般越滾越大。

其底層運作模式直白得令人心寒：“我沒賣出貨，但我已把錢花出去了！”——僅憑這句話，就足以撬動整個上市公司的信用體系與融資能力。

正常商業(yè)邏輯強調(diào)風險對等：下游客戶預付定金，上游供應商按進度收款。但在隋田力構(gòu)建的這套“反向現(xiàn)金流系統(tǒng)”中，規(guī)則被徹底扭曲：瑞斯康達向下游銷售時僅能拿到10%訂金，卻需向上游關(guān)聯(lián)方（均由隋田力實際控制）全額預付100%采購款。這種極端失衡的資金結(jié)構(gòu)，無異于將上市公司變成一座不設(shè)防的提款機，任由資金單向虹吸至私人腰包。

當投資者盯著財報中節(jié)節(jié)攀升的營收曲線，憧憬著一家即將躋身通信新貴的硬科技企業(yè)時，他們不會想到，那些標注為“定制化專網(wǎng)終端”的資產(chǎn)，或許只是堆放在閑置倉庫里的空紙箱，抑或連實物都未曾存在過。

資金如潮水般從上市公司賬上涌出，經(jīng)由多層殼公司周轉(zhuǎn)后悄然沉淀于境外賬戶，最終留在報表上的，只剩一串串光鮮亮麗卻毫無根基的營收數(shù)字，以及日益擴大的實際虧損黑洞。

僅瑞斯康達一家，在2019至2020兩個財年內(nèi)，即通過此類手法虛增營業(yè)收入6.3億元，同步虛增凈利潤1.17億元；而另一涉案主體凱樂科技的操作更為驚人——累計虛構(gòu)營收高達512.28億元，相當于一家中型城市全年GDP總量。

這早已不是傳統(tǒng)意義上的財務(wù)造假，而是披著合規(guī)外衣、嵌入監(jiān)管縫隙、利用制度盲區(qū)實施的規(guī)模化金融盜竊。每一筆看似合法的銀行轉(zhuǎn)賬背后，都是散戶賬戶縮水50%后的沉默嘆息，是養(yǎng)老金、教育金、救命錢在K線圖崩塌中無聲蒸發(fā)的殘酷現(xiàn)實。

幕后黑手隋田力

瑞斯康達此次被查，并非孤立事件，而是整座欺詐大廈坍塌過程中飛濺的一粒碎石。若將時間軸拉回至2021年那個風雨欲來的夏天，便會意識到，這場震動整個資本市場的系統(tǒng)性危機，早在四年前就已埋下致命引信。

那個曾被媒體冠以“隱形富豪”、“軍工通信教父”之稱的隋田力，真實身份究竟為何？

履歷顯示，他早年就讀于某?？茖W校通信專業(yè)，未完成學業(yè)即參軍服役；退伍后輾轉(zhuǎn)進入通信行業(yè)，逐步掌控上海星地通信息科技有限公司。他深諳信息不對稱之利，善用體制內(nèi)資源網(wǎng)絡(luò)與行業(yè)認知差，打造出一套高度封閉、自我循環(huán)的“影子供應鏈”。

他既是上游原材料供應商的實際控制人，又是下游采購方的幕后操盤者，13家上市公司在其精密調(diào)度下，淪為配合演出的提線木偶，在虛假訂單、循環(huán)交易與美化報表的三重劇本中，共同演繹了一場持續(xù)數(shù)年的“數(shù)字幻覺秀”。

這不是單一企業(yè)的潰敗，而是一次全鏈條的信任崩塌，一場波及上下游數(shù)十家企業(yè)的系統(tǒng)性信用塌方。

還記得2021年8月上海電氣那紙驚心動魄的公告嗎？其全資子公司應收賬款高達87億元，極可能無法收回。這則消息如同引爆一顆深水炸彈，瞬間掀翻整個專網(wǎng)通信概念板塊，連鎖爆雷接踵而至，市場哀鴻遍野。

更令人扼腕的是隨之而來的悲劇性后果——上海電氣時任總裁黃甌，在多重壓力疊加之下選擇結(jié)束生命。一位曾帶領(lǐng)企業(yè)跨越多個經(jīng)濟周期的資深管理者，最終倒在了自己親手簽署的虛假合同陰影之下。黃浦江畔那顆曾象征中國裝備制造業(yè)榮光的星辰，就此黯然隕落；一同墜落的，還有無數(shù)普通家庭賴以維系生計的希望。

凱樂科技、華訊方舟等企業(yè)，因造假金額特別巨大、情節(jié)特別惡劣、社會影響極其嚴重，被交易所依法終止上市，股票正式摘牌。那些曾堅信“央企背景穩(wěn)如泰山”、“5G+軍工雙輪驅(qū)動”的投資者，手握的不再是股權(quán)憑證，而是一頁頁印著紅章的廢紙。

而作為整起騙局的始作俑者，隋田力雖被證監(jiān)會頂格處罰1000萬元，但據(jù)多方信源證實，早在2021年風險全面暴露前，其本人已悄然離境，大量資產(chǎn)完成跨境轉(zhuǎn)移，至今下落成謎。

千萬級罰款對比近千億元涉案規(guī)模，比例不足萬分之一，猶如往火山口投擲一枚火柴——既無法平息民憤，更難形成實質(zhì)震懾。這種懲戒力度與危害程度之間的巨大斷層，怎能不讓公眾質(zhì)疑監(jiān)管效力與司法剛性？

四年之后，瑞斯康達董事長李月杰、董事朱春城被依法批捕，雖正義姍姍來遲，卻終究未缺席。這不僅是對個體違法者的法律清算，更是對那段狂熱、混亂、失序歲月的莊嚴告別。

假報表背后的真貪婪

一個揮之不去的疑問始終縈繞：為何十余家具備完整治理結(jié)構(gòu)、配備專業(yè)財務(wù)團隊、常年接受審計監(jiān)督的上市公司，會集體沉淪于如此低維的騙局之中？是高管集體失智，還是騙局精妙到無懈可擊？

剝除受害者敘事濾鏡，深入剖析各家公司的真實處境，答案清晰浮現(xiàn)——這并非誤入歧途，而是一場心照不宣的利益共謀。驅(qū)動這一切的核心動因，濃縮為四個字：業(yè)績饑渴。

在A股生態(tài)中，營收增速與利潤增長是支撐估值的核心錨點。對于瑞斯康達這類主業(yè)增長乏力、技術(shù)迭代緩慢、市場空間見頂?shù)钠髽I(yè)而言，股價長期承壓，再融資受阻，管理層考核壓力山大，亟需一劑立竿見影的“業(yè)績強心針”。

此時，隋田力攜其“不產(chǎn)生利潤但可無限刷流水”的畸形模式登場，恰如旱地甘霖，精準命中所有痛點。

對相關(guān)上市公司高管而言，這近乎零成本的“業(yè)績魔術(shù)”極具誘惑力：無需研發(fā)投入，無需產(chǎn)能擴建，只需協(xié)調(diào)幾份協(xié)議、安排幾筆付款，財報數(shù)據(jù)便可直線躍升，市值隨之翻番。至于貨物是否存在、是否交付、是否驗收？早已不在考量范圍之內(nèi)。

這就像一名靠P圖維持流量的博主，明知濾鏡下的容顏虛假，卻仍日日加碼美顏參數(shù)，只為換取短暫曝光與打賞收益——表面光鮮，內(nèi)里早已潰爛不堪。

尤為刺目的是部分高管在危機中的“體面吃相”。在瑞斯康達股價從20余元一路暴跌至不足2元、公司連續(xù)多年虧損、凈資產(chǎn)瀕臨為負的至暗時刻，董事長李月杰與董事朱春城始終穩(wěn)坐高薪寶座。

權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，在2021至2024年這關(guān)鍵四年間，二人合計領(lǐng)取薪酬總額高達1036.8萬元。一邊是企業(yè)資不抵債、員工降薪裁員、供應商貨款拖欠，一邊是掌舵者年薪百萬、獎金照發(fā)、福利優(yōu)厚——這種強烈反差，早已超越職業(yè)倫理邊界，直指人性底線。

這哪里是在經(jīng)營企業(yè)？分明是在啃食投資者血肉維系自身富貴。

他們清楚知曉所謂“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)缺乏基本商業(yè)合理性，明了預付款占比畸高所蘊含的巨大流動性風險，卻依然選擇主動配合、全程參與、簽字背書。因為在巨額短期利益面前，職業(yè)道德、法律責任與社會良知，皆被棄如敝履。

這不是一次偶然失誤，而是一次清醒的選擇；不是能力缺失，而是價值淪陷。當同行中仍有企業(yè)堅守工匠精神、專注產(chǎn)品打磨、哪怕微利也堅持品質(zhì)交付時，這些靠報表粉飾太平的“偽科技公司”，便成了對資本市場誠信基石最辛辣的嘲諷。

盡管司法進程步履沉重，但終歸邁入實質(zhì)階段。瑞斯康達高管被查，標志著這起涉案金額高達900.3億元的特大金融詐騙案，正式從行政處罰層面躍升至刑事追責深水區(qū)。

此案無疑為所有仍在灰色地帶試探的市場主體敲響警鐘：莫伸手，伸手必被捉；莫僥幸，僥幸必成劫。

對廣大普通投資者而言，這同樣是一堂代價高昂的風險啟蒙課——在信息爆炸、概念泛濫、故事滿天飛的當下，切勿輕信“高增長”“硬科技”“國家隊背書”等標簽化話術(shù)，務(wù)必穿透報表看實質(zhì)，追問業(yè)務(wù)真實性，審視現(xiàn)金流質(zhì)量，警惕異常關(guān)聯(lián)交易。

結(jié)語

商業(yè)的終極使命，永遠是創(chuàng)造真實價值，而非制造數(shù)字幻象。唯有扎根實業(yè)、敬畏規(guī)律、恪守誠信的企業(yè)，才能穿越周期波動，在風浪中行穩(wěn)致遠。

然而，當一場覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的信任雪崩發(fā)生時，沒有一片雪花可以宣稱無辜。在那900億元灰燼堆積而成的廢墟之上，我們不僅要追究隋田力們的法律責任，更要叩問：究竟是怎樣的制度漏洞、怎樣的考核導向、怎樣的監(jiān)管慣性，才縱容并滋養(yǎng)出如此龐大規(guī)模的系統(tǒng)性謊言？

信息來源：

《參與隋田力造假大案 又有兩家上市公司將被罰》每日經(jīng)濟新聞2023-09-08 00:41