2025年末，廣西金融版圖迎來(lái)標(biāo)志性變革——柳州銀行完成股權(quán)交割，廣西國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)（廣西國(guó)控）一次性接盤(pán)柳州市財(cái)政局等11家股東的股權(quán)，交易涉及股份30.84億股，持股比例達(dá)67.44%，實(shí)現(xiàn)對(duì)這家資產(chǎn)規(guī)模超2500億元城商行的絕對(duì)控股。這意味著，柳州銀行正式從"市屬地方銀行"升格為"自治區(qū)級(jí)金融平臺(tái)"，這場(chǎng)"脫市入省"的股權(quán)重構(gòu)，不僅是股東名冊(cè)的變更，更是一次區(qū)域金融權(quán)力結(jié)構(gòu)的系統(tǒng)性調(diào)整。

股權(quán)重構(gòu)：從"柳州一域"到"廣西全局"的戰(zhàn)略升格

此次股權(quán)變更力度空前。轉(zhuǎn)讓方中，柳州市財(cái)政局（原第一大股東，持股19.99%）、柳州東通投資發(fā)展有限公司（持股10.65%）、廣西柳州市東城投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)（持股10.65%）、柳州市龍建投資發(fā)展公司（持股10.65%）等7家股東完全退出，不再持有股份。此前，柳州市國(guó)資委通過(guò)下屬企業(yè)及財(cái)政局合計(jì)持股比例曾高達(dá)92.57%，此次變更后，柳州市屬?lài)?guó)資持股比例降至約18%，控制權(quán)實(shí)現(xiàn)從市級(jí)向省級(jí)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移。

廣西國(guó)控作為接盤(pán)方，成立于2025年7月，注冊(cè)資本110億元，是廣西整合農(nóng)墾集團(tuán)、宏桂集團(tuán)等多家區(qū)屬?lài)?guó)企組建的省級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，定位為"戰(zhàn)略保障、資本運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)"。此次控股柳州銀行，是其成立后的首個(gè)重大資本運(yùn)作項(xiàng)目，也是自治區(qū)層面優(yōu)化金融資源配置、服務(wù)重大戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。從全國(guó)范圍看，這一操作并非孤例——河北保定銀行、四川達(dá)州銀行、遂寧銀行等城商行近年紛紛引入國(guó)資控股，中小銀行"國(guó)資化"已成為防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的主流模式。但柳州銀行的特殊性在于，其股權(quán)變更涉及11家國(guó)資股東集中退出、省級(jí)平臺(tái)一次性接盤(pán)67.44%股權(quán)，這種"一步到位"的力度在同類(lèi)案例中較為罕見(jiàn)。廣西國(guó)控的入主，表面是股權(quán)變更，實(shí)則是"救火"與"重構(gòu)"的雙重使命。柳州銀行雖表面維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)（2025年前三季度資產(chǎn)總額2591.81億元，同比增長(zhǎng)5.22%；營(yíng)業(yè)收入34.01億元，同比增長(zhǎng)6.73%），但深層問(wèn)題不容忽視。

多重困局：為何需要省級(jí)國(guó)資出手？

資產(chǎn)質(zhì)量承壓是首要挑戰(zhàn)。截至2024年末，柳州銀行不良貸款率為1.64%，雖較歷史高位有所改善，但撥備覆蓋率僅為156.68%，低于行業(yè)平均水平。更值得警惕的是貸款結(jié)構(gòu)問(wèn)題：信用貸款僅占全部貸款的14.57%，而行業(yè)集中度居高不下——批發(fā)零售業(yè)（20.77%）、制造業(yè)（10.73%）、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)（36.61%）三大行業(yè)合計(jì)占比近七成。這種高度集中的"親緣型"投放模式，一旦區(qū)域經(jīng)濟(jì)放緩或單一行業(yè)波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)將迅速傳導(dǎo)至銀行資產(chǎn)負(fù)債表。聯(lián)合資信在2025年跟蹤評(píng)估報(bào)告中指出，柳州銀行投資資產(chǎn)中非標(biāo)業(yè)務(wù)占比雖有所下降，但資產(chǎn)端業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍需優(yōu)化，展期貸款規(guī)模的增長(zhǎng)預(yù)示著未來(lái)資產(chǎn)質(zhì)量面臨下行壓力。

盈利能力下滑趨勢(shì)明顯。歸母凈利潤(rùn)從2022年同比增長(zhǎng)超30%，下降至2024年的-22.28%。凈息差從2022年的2.01%收窄至2024年的1.68%，低于城商行平均水平。與此同時(shí)，為應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)，2024年信用減值損失高達(dá)16.7億元，同比增長(zhǎng)20.4%，成為侵蝕利潤(rùn)的主要因素。2025年前三季度，柳州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.01億元，同比增長(zhǎng)6.73%，但利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力，資本充足率等指標(biāo)雖滿(mǎn)足監(jiān)管要求，但資本補(bǔ)充壓力持續(xù)存在。

治理留痕構(gòu)成深層隱患。2025年11月，柳州銀行原董事長(zhǎng)黎敦滿(mǎn)涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被查，成為該行第三位落馬的"一把手"。此前，李耀清（2014-2019年在任）因受賄被雙開(kāi)，劉忠（2005-2013年在任）因受賄和違法發(fā)放貸款罪獲刑16年。三任董事長(zhǎng)接連落馬，暴露出"一把手"權(quán)力失控、關(guān)聯(lián)交易隱蔽、風(fēng)控形同虛設(shè)等系統(tǒng)性缺陷，市場(chǎng)對(duì)銀行治理的信任基礎(chǔ)受到?jīng)_擊。更值得關(guān)注的是，劉忠案牽扯到震驚業(yè)界的"中美天元騙貸案"——廣西中美天元集團(tuán)及其實(shí)際控制人吳東從多家銀行騙取貸款420億余元，其中涉及柳州銀行300多億元，反映出該行在關(guān)聯(lián)交易、授信審批、風(fēng)險(xiǎn)管控等環(huán)節(jié)存在嚴(yán)重漏洞。

城投關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。截至2025年9月末，柳州銀行前十大股東中7家為城投系公司，且多家城投股東自身經(jīng)營(yíng)承壓。廣西柳州市東城投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)2024年被上交所公開(kāi)譴責(zé)，2025年多次被列為被執(zhí)行人；柳州市龍建投資發(fā)展公司、柳州市城市投資建設(shè)發(fā)展公司等也面臨類(lèi)似困境。更關(guān)鍵的是，柳州銀行對(duì)這些城投系股東有大額授信且使用率較高——對(duì)廣西柳州市東城投資開(kāi)發(fā)集團(tuán)授信51.24億元（已使用43.63億元）、對(duì)柳州市龍建投資發(fā)展公司授信16.09億元（已全額使用）。這種"股東即客戶(hù)"的緊密關(guān)聯(lián)，既可能帶來(lái)業(yè)務(wù)協(xié)同，也可能形成風(fēng)險(xiǎn)疊加。

戰(zhàn)略考量：省級(jí)國(guó)資入主的深層邏輯

廣西國(guó)控入主柳州銀行，并非簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)投資，而是自治區(qū)層面的系統(tǒng)性安排，背后蘊(yùn)含著服務(wù)發(fā)展、防控風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化布局的三重戰(zhàn)略考量。

服務(wù)區(qū)域發(fā)展是核心訴求。柳州作為廣西工業(yè)重鎮(zhèn)，汽車(chē)、鋼鐵、機(jī)械等支柱產(chǎn)業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)培育、西部陸海新通道建設(shè)等重大戰(zhàn)略亟需金融支持。柳州銀行深耕地方28年，對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)需求有深刻理解，但受限于市屬身份，業(yè)務(wù)范圍、資源調(diào)配能力有限。省級(jí)國(guó)資控股后，可突破地域限制，在全區(qū)范圍內(nèi)優(yōu)化信貸資源配置，將業(yè)務(wù)與自治區(qū)重大戰(zhàn)略深度綁定，成為服務(wù)全區(qū)高質(zhì)量發(fā)展的金融主力軍。2025年8月，廣西壯族自治區(qū)主席韋韜在調(diào)研時(shí)明確要求，廣西國(guó)控要在化解柳州債務(wù)工作中發(fā)揮作用，控股柳州銀行實(shí)則是"以銀行為支點(diǎn)，撬動(dòng)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)化解"的關(guān)鍵舉措。

防范化解風(fēng)險(xiǎn)是緊迫任務(wù)。在中小銀行風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)、地方債務(wù)壓力高企的背景下，柳州銀行面臨的資產(chǎn)質(zhì)量、公司治理等問(wèn)題，僅靠市級(jí)資源難以徹底破解。廣西國(guó)控入主后，不僅能打通更暢通的資本補(bǔ)充渠道（如發(fā)債成本降低、融資渠道拓寬），更能憑借省級(jí)平臺(tái)的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，避免風(fēng)險(xiǎn)外溢，維護(hù)廣西金融生態(tài)穩(wěn)定。這符合當(dāng)前中小銀行"國(guó)資化"以防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的主流趨勢(shì)。

優(yōu)化金融布局是長(zhǎng)遠(yuǎn)考量。廣西作為西部省份，金融資源相對(duì)稀缺，省級(jí)層面需要打造更具競(jìng)爭(zhēng)力的金融平臺(tái)。柳州銀行資產(chǎn)規(guī)模超2500億元，在廣西城商行中位居前列，通過(guò)省級(jí)國(guó)資控股，可將其打造為服務(wù)全區(qū)的重要金融載體，提升區(qū)域金融競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，柳州銀行已啟動(dòng)上市培育多年（2015年啟動(dòng)上市計(jì)劃，2019年提出五年上市目標(biāo)），省級(jí)國(guó)資的注入有望為其上市進(jìn)程提供更強(qiáng)支撐。

挑戰(zhàn)與展望：新局之下的三重考驗(yàn)

省級(jí)國(guó)資的"輸血"只是開(kāi)始，柳州銀行能否真正實(shí)現(xiàn)"脫胎換骨"，仍面臨多重考驗(yàn)。

平衡難題：服務(wù)全區(qū)與深耕本地的兩難。省級(jí)控股后，柳州銀行面臨的首要挑戰(zhàn)是如何在服務(wù)自治區(qū)整體戰(zhàn)略與不削弱對(duì)柳州本地經(jīng)濟(jì)支持之間找到平衡點(diǎn)。過(guò)去，柳州銀行與當(dāng)?shù)卣?、城投平臺(tái)關(guān)系緊密，信貸投放高度集中?？毓晒蓶|變更后，原有的合作模式和信貸關(guān)系可能需要重新評(píng)估和調(diào)整，如何在廣闊的廣西大地上與其他國(guó)有大行、股份行競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)保持對(duì)柳州本地企業(yè)的金融支持，考驗(yàn)著新管理層的戰(zhàn)略智慧。

治理重構(gòu)：如何真正"刮骨療毒"。省級(jí)國(guó)資提供了"輸血"通道，但不良資產(chǎn)處置、行業(yè)集中度調(diào)整等"刮骨療毒"的過(guò)程，仍需銀行自身去執(zhí)行。能否真正建立起市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力、完善公司治理機(jī)制、強(qiáng)化內(nèi)控體系，才是決定新局成敗的關(guān)鍵。三任董事長(zhǎng)落馬留下的治理陰影，需要更長(zhǎng)時(shí)間、更大力度的改革才能徹底消除。特別是對(duì)關(guān)聯(lián)交易、授信審批、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，必須建立真正有效的制衡機(jī)制。

資本壓力：持續(xù)"補(bǔ)血"的現(xiàn)實(shí)需求。盡管廣西國(guó)控入主帶來(lái)了資本補(bǔ)充預(yù)期，但柳州銀行資本充足率仍面臨壓力。截至2024年末，該行資本充足率為12.58%，核心一級(jí)資本充足率為9.21%，雖滿(mǎn)足監(jiān)管要求，但考慮到資產(chǎn)質(zhì)量壓力、業(yè)務(wù)擴(kuò)張需求，未來(lái)仍需持續(xù)補(bǔ)充資本。如何通過(guò)市場(chǎng)化方式（如發(fā)債、定增）而非單純依賴(lài)股東注資，是檢驗(yàn)其市場(chǎng)化運(yùn)作能力的重要標(biāo)尺。

從"變局"到"新局"的突圍之路

柳州銀行的股權(quán)變更，是廣西深化金融改革、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵落子。這場(chǎng)變革承載著化解債務(wù)、優(yōu)化治理、服務(wù)發(fā)展的三重使命，既是對(duì)區(qū)域金融生態(tài)的重構(gòu)，也是中小銀行改革的一個(gè)典型樣本。

然而，省級(jí)"輸血"只是開(kāi)始，外力的加持終究要轉(zhuǎn)化為內(nèi)生的動(dòng)力。廣西國(guó)控搭好了臺(tái)，接下來(lái)，要看柳州銀行自己怎么唱——能否借力省級(jí)資源實(shí)現(xiàn)真正的"脫胎換骨"，不僅關(guān)乎自身的生存發(fā)展，也將為全國(guó)中小銀行改革提供觀察價(jià)值。

從"變局"走向"新局"的突圍，才剛剛拉開(kāi)帷幕。對(duì)于柳州銀行而言，股權(quán)變更不是終點(diǎn)，而是新征程的起點(diǎn)。如何在省級(jí)賦能下，實(shí)現(xiàn)從"柳州銀行"到"廣西銀行"的跨越，考驗(yàn)著所有參與者的智慧與決心。