作品聲明：個(gè)人觀點(diǎn)、僅供參考

前言

特朗普4月訪華的行程日益臨近，中美經(jīng)貿(mào)博弈已提前進(jìn)入“預(yù)熱戰(zhàn)”，美方突然主動(dòng)提議，要在特朗普抵京前再加一輪貿(mào)易談判，卻反常劃下兩條紅線。

與此同時(shí)，中方用持續(xù)減持美債的行動(dòng)回應(yīng)，持倉(cāng)跌至2008年以來(lái)最低，一邊是主動(dòng)求和卻避重就輕，一邊是沉默反擊直擊要害，這場(chǎng)提前上演的較量暗藏玄機(jī)。

美方刻意避開(kāi)最敏感的議題，真的是想促成合作嗎？其背后究竟藏著怎樣的算計(jì)，又能否如愿為特朗普訪華鋪路？

編輯：CY

劃定兩條紅線

華盛頓的急切幾乎是寫在臉上的。距離特朗普的專機(jī)降落北京還有段日子，那邊就已經(jīng)遞話過(guò)來(lái)，想在正式會(huì)晤前再單獨(dú)聊一輪。

這本來(lái)是尋求緩和的信號(hào)，可緊接著跟過(guò)來(lái)的兩個(gè)“先別談”，瞬間就把氣氛搞僵了。美國(guó)貿(mào)易代表格里爾把話挑得明明白白：高科技競(jìng)爭(zhēng)別碰，稀土供應(yīng)鏈也別提。

這種“挑著談”的架勢(shì)，擺明了是想繞開(kāi)那些一碰就炸的硬骨頭，這盤棋下到現(xiàn)在，局勢(shì)已然定調(diào)。美方并非真的想通過(guò)談判解決問(wèn)題，更像是在做一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

他們心里清楚，技術(shù)這塊兒，以前那是卡脖子的利器，現(xiàn)在中國(guó)自己把路走通了，再拿出來(lái)談，不僅壓不住對(duì)方，反容易被反將一軍，追問(wèn)那些還沒(méi)解除的封鎖令。

稀土更是命門，從導(dǎo)彈制導(dǎo)到電動(dòng)汽車，哪一樣離得開(kāi)？過(guò)去幾年想搞本土替代，結(jié)果成本高得離譜，技術(shù)也跟不上，短期根本指望不上。

與其在談判桌上被拿捏，不如直接把這倆話題從單子上劃掉，假裝看不見(jiàn)，但美方顯然低估了對(duì)手的反應(yīng)。

就在那邊忙著劃定紅線、想拿點(diǎn)容易簽的農(nóng)產(chǎn)品協(xié)議充場(chǎng)面的時(shí)候，這邊的減持動(dòng)作沒(méi)停，反而更有節(jié)奏了。持倉(cāng)規(guī)模一路掉到了6830億美元，這是自2008年金融海嘯以來(lái)的最低水位。

這不是情緒化的拋售，每一筆交易背后都是冷冰冰的資產(chǎn)負(fù)債表考量。美國(guó)人的算盤是控制風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人的算盤是去風(fēng)險(xiǎn)。

既然美元資產(chǎn)的信用在晃動(dòng)，那把雞蛋從那個(gè)籃子里往外拿，就是最理性的選擇。一邊想用紅線遮掩虛弱，一邊用真金白銀投票，這哪里是談判，分明是兩套完全不同的時(shí)間表在賽跑。

事情到了這一步，表面看是議程的爭(zhēng)執(zhí)，實(shí)際上是底牌的攤牌。美方以為用兩條紅線就能框住談判的邊界，卻沒(méi)意識(shí)到，真正的邊界早就在實(shí)力的消長(zhǎng)中被重新定義了。

當(dāng)“不談”成為了一種保護(hù)機(jī)制，那么“談”本身的含金量也就大打折扣。這哪里是在為元首會(huì)晤鋪路？分明是在給一場(chǎng)注定平淡的戲碼強(qiáng)行加戲，試圖用表面的熱鬧來(lái)掩蓋內(nèi)里的空虛。

真正的軟肋

剝開(kāi)那些外交辭令的硬殼，里面的病灶其實(shí)一目了然。美方之所以對(duì)這兩個(gè)話題諱莫如深，根本原因不是什么“國(guó)家安全”的泛化借口，而是實(shí)實(shí)在在的技術(shù)恐懼與資源焦慮。

在技術(shù)領(lǐng)域，這幾年的封鎖不僅沒(méi)能讓中國(guó)趴下，反而逼出了一套完整的自主體系。從高端芯片到工業(yè)軟件，雖然還有差距，但“卡脖子”的痛感正在變成“換道超車”的動(dòng)力。

如果現(xiàn)在把技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)擺上臺(tái)面，美方不僅沒(méi)有新的施壓工具，反而得面對(duì)中方關(guān)于“解除不合理限制”的質(zhì)詢。那時(shí)候，進(jìn)退兩難的就不再是北京，而是華盛頓。

再看稀土，這更是美國(guó)工業(yè)體系中那根看不見(jiàn)的肋骨。F-35戰(zhàn)機(jī)要飛，精密制導(dǎo)武器要準(zhǔn)，新能源車要跑，哪一樣離得開(kāi)稀土元素？過(guò)去他們仗著供應(yīng)鏈全球化，覺(jué)得錢能買到一切。

現(xiàn)在潮水退去，才發(fā)現(xiàn)自己實(shí)際上是在裸泳。想重啟本土礦？環(huán)保訴訟能拖死你，建設(shè)周期能拖垮你。想找替代國(guó)？除了中國(guó)，沒(méi)人能提供這么穩(wěn)定、這么廉價(jià)的供應(yīng)。

在稀土這個(gè)問(wèn)題上，中方手里握著的不是資源，是扼住咽喉的手指。美方不敢談，是因?yàn)樗麄冎�，一旦開(kāi)口，除了低頭讓步，根本沒(méi)有第二條路可走。

這就解釋了為什么特朗普最近在達(dá)沃斯論壇上會(huì)表現(xiàn)得如此焦躁。他警告歐洲國(guó)家，誰(shuí)敢因格陵蘭島問(wèn)題拋售美股美債，美國(guó)就搞“重大報(bào)復(fù)”。這番話聽(tīng)起來(lái)狠，實(shí)際上色厲內(nèi)荏到了極點(diǎn)。

一個(gè)真正自信的霸主，是不需要用這種近乎勒索的語(yǔ)言來(lái)維持盟友體系的。他的恐慌來(lái)源于對(duì)“連鎖反應(yīng)”的深深忌憚。美債不僅是美國(guó)政府的輸血線，更是美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控經(jīng)濟(jì)的命根子。

一旦全球買家開(kāi)始用腳投票，像中國(guó)這樣的大戶帶頭減持，像丹麥這樣的盟友跟進(jìn)拋售，那么美國(guó)財(cái)政的龐氏騙局就可能面臨崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。

說(shuō)到底，美方的軟肋不在于某一項(xiàng)具體的技術(shù)，也不在于某一類具體的礦產(chǎn)，而在于那個(gè)已經(jīng)裂開(kāi)的“信用黑洞”。他們習(xí)慣了用美元信用來(lái)透支未來(lái)，習(xí)慣了用科技霸權(quán)來(lái)收割全球。

現(xiàn)在，這兩大支柱都在晃動(dòng)。當(dāng)他們?cè)噲D用兩條紅線來(lái)守住最后的尊嚴(yán)時(shí)，其實(shí)也是在向世界宣告：那個(gè)曾經(jīng)不可一世的美國(guó)，現(xiàn)在連面對(duì)平等談判的勇氣都需要通過(guò)“回避”來(lái)尋找。

這種虛弱，不是靠幾次演講、幾條推文就能掩蓋的，而中方看得很透。既然你不想談核心技術(shù)，那咱們就聊聊怎么把現(xiàn)有的合作維護(hù)好；既然你把稀土當(dāng)命門，那我們就繼續(xù)在這個(gè)領(lǐng)域掌握主動(dòng)。

不著急，不著慌。大國(guó)拼的不是誰(shuí)嗓門大，而是誰(shuí)能沉得住氣。只要我們?cè)诟呖萍忌铣掷m(xù)突破，在供應(yīng)鏈上握緊拳頭，在金融上扎緊籬笆，時(shí)間就在我們這一邊。

美方的紅線，最終只會(huì)變成他們畫地為牢的笑料。

市場(chǎng)的恐慌

華盛頓的政客們還在那里玩文字游戲，華爾街的反應(yīng)卻誠(chéng)實(shí)得可怕。1月20日那天，市場(chǎng)給出了一記響亮的耳光。

起因不過(guò)是丹麥一家養(yǎng)老基金宣布要賣掉1億美元的美債，這點(diǎn)錢在浩瀚的金融海里連個(gè)浪花都算不上，但市場(chǎng)偏偏就炸鍋了。

道瓊斯指數(shù)差點(diǎn)跌掉900點(diǎn)，納斯達(dá)克和標(biāo)普500跟著栽了超過(guò)2%，10年期美債收益率直接沖到了4.31%。這一連串?dāng)?shù)字背后，是資本用腳投票的決絕。

更有意思的是財(cái)長(zhǎng)貝森特的反應(yīng)。面對(duì)市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，這位財(cái)政大員居然輕描淡寫地說(shuō)，丹麥賣美債這事兒，就像丹麥這個(gè)國(guó)家一樣，“根本沒(méi)啥影響”。

這話聽(tīng)著是不是特耳熟？像極了泰坦尼克號(hào)的船長(zhǎng)在撞上冰山后說(shuō)：“別慌，就是個(gè)補(bǔ)丁。”市場(chǎng)根本不信這一套。

大家心里都明鏡似的：這哪里是在賣債券，這分明是在替格陵蘭島那事兒“找場(chǎng)子”，是在向華盛頓的霸權(quán)行徑豎中指。如果連丹麥這種傳統(tǒng)盟友都開(kāi)始用金融手段搞“象征性反擊”，那還有誰(shuí)是靠得住的？

再看看特朗普在格陵蘭島問(wèn)題上的表演，簡(jiǎn)直像個(gè)蹩腳的網(wǎng)紅博主。P圖把美國(guó)國(guó)旗插到島上，公開(kāi)說(shuō)要“動(dòng)用武力”，完全不顧國(guó)際法和外交禮儀。

結(jié)果呢？歐洲人怒了，市場(chǎng)嚇壞了，最后只能灰溜溜地改口，說(shuō)不想加關(guān)稅了，也不想武力奪島了。

這種翻臉比翻書(shū)還快的操作，除了證明美國(guó)外交政策的隨意性和不可預(yù)測(cè)性外，沒(méi)有任何實(shí)際收益。而在國(guó)際政治和金融市場(chǎng)上，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是“不可預(yù)測(cè)”。

你永遠(yuǎn)不知道下一個(gè)被特朗普推特點(diǎn)名的是誰(shuí)，也不知道他下一秒會(huì)簽什么莫名其妙的行政令。

誰(shuí)在被動(dòng)挨打

現(xiàn)在的局面很有意思。以前總是美國(guó)揮舞大棒，讓這個(gè)制裁讓那個(gè)讓步，全世界都得圍著它的指揮棒轉(zhuǎn)�？傻搅�2026年，風(fēng)向似乎悄悄變了。

特朗普在外部動(dòng)作上越來(lái)越激進(jìn)，一會(huì)兒要逮捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)，一會(huì)兒要威脅伊朗，一會(huì)兒又想吞并格陵蘭島。這看起來(lái)威風(fēng)八面，實(shí)際上是把大家都推到了對(duì)立面。

結(jié)果就是，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始覺(jué)得，這鄰居太不靠譜，得找個(gè)備胎，加拿大就是個(gè)典型的例子。誰(shuí)能想到，美國(guó)的“后院”鄰居，總理會(huì)突然訪華，還能達(dá)成貿(mào)易共識(shí)？

更諷刺的是，特朗普對(duì)此還給出了“積極評(píng)價(jià)”。這說(shuō)明什么？說(shuō)明連美國(guó)最鐵桿的盟友，也開(kāi)始覺(jué)得不能把雞蛋全放在美國(guó)這一個(gè)籃子里。大家都想多了條路，想在中國(guó)這里找個(gè)緩沖。

這種“離心力”一旦形成，就像滾雪球一樣，越滾越大。如果盟友都開(kāi)始學(xué)加拿大，一邊防著美國(guó)，一邊圍著中國(guó)轉(zhuǎn)，那美國(guó)面臨的就不只是孤立，而是真正的眾叛親離。

這就造成了一個(gè)極其尷尬的局面：美方越急，中方越穩(wěn)；美方越想搞事，中方越按兵不動(dòng)。這種“你打你的，我打我的”節(jié)奏，徹底打亂了美方的部署。

他們習(xí)慣了主動(dòng)出擊，習(xí)慣了掌握議程，現(xiàn)在突然發(fā)現(xiàn)對(duì)面是個(gè)太極高手，所有的力道都打在了棉花上。想談？可以，但別想拿紅線來(lái)框我。

想打？奉陪，但我手里的牌你也未必接得住。這種戰(zhàn)略上的被動(dòng)，比丟一兩場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)要可怕得多，歸根結(jié)底，這還是實(shí)力對(duì)比變化帶來(lái)的必然結(jié)果。

以前大家忍著美國(guó)，是因?yàn)殡x不開(kāi)它的市場(chǎng)，離不開(kāi)它的技術(shù)，離不開(kāi)它的安全保護(hù)�，F(xiàn)在呢？市場(chǎng)在中國(guó)這邊，技術(shù)在慢慢突破，安全感...好吧，美國(guó)現(xiàn)在反而成了最大的不安全因素。

當(dāng)大家發(fā)現(xiàn)，離開(kāi)了美國(guó)，日子照樣能過(guò)，甚至可能過(guò)得更好的時(shí)候，那套霸權(quán)邏輯也就自然失效了。

結(jié)語(yǔ)

美方想用紅線掩蓋虛弱，卻不知底線早已失守，真正的較量從未在談判桌上，而在實(shí)力消長(zhǎng)的每一個(gè)細(xì)節(jié)里。

當(dāng)美元信用被一次次重新評(píng)估，全球資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)向注定不可逆轉(zhuǎn)，那個(gè)靠一張紙收割世界的時(shí)代正在遠(yuǎn)去，在這場(chǎng)漫長(zhǎng)的拉鋸中，你覺(jué)得美方還能拿出什么新籌碼來(lái)挽回這早已人心渙散的頹勢(shì)？