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綠色是湖，不是土地！ 平姐姐攝于杭州

今日上證指數(shù)跳空高開后，雖然盤中一度有沖高的動(dòng)作，但最終還是收了一根陰線，從目前的走勢(shì)來看，上證有做出雙頭的可能，至少在春節(jié)前，大漲的可能性有所降低。

一個(gè)很重要的原因是，雖然儲(chǔ)蓄搬家被認(rèn)為是2026年一個(gè)大概率事件，但是往哪搬才是一個(gè)更重要的問題，現(xiàn)在來看，往黃金這個(gè)方向搬，或許也是一個(gè)很大的可能。

周末的時(shí)候，看到黃金已經(jīng)漲到4900美元一盎司已經(jīng)很吃驚了，因?yàn)橹案呤㈩A(yù)計(jì)是2026年底黃金漲到5000美元，現(xiàn)在才一月份，就沖到了4900美元，這個(gè)漲速是不是太快了？但是更沒想到的是，今日黃金的最高價(jià)就連續(xù)沖擊了5000美元與5100美元兩大整數(shù)關(guān)口，看來高盛又不得不撕報(bào)告了。這樣的漲幅再次驗(yàn)證了滾雪球理論：持續(xù)的滾動(dòng)會(huì)令雪球迅速地變得越來越大。

在黃金短期連續(xù)沖高的情況下，不建議投資者在這個(gè)價(jià)格買進(jìn)。雖然高盛認(rèn)為，支撐黃金上漲的邏輯并沒有改變，他們將2026年底的黃金價(jià)格也上調(diào)了8%到5400美元一盎司。但是不追高，尤其是不追短期狂漲之高，始終都是穩(wěn)健投資者的不二法門。

事實(shí)上，除了黃金以外，鉑金、鈀金、白銀等金屬也一直在上漲。所以，很明顯，各國(guó)央行買入黃金的操作并非是黃金上漲的主要理由，更深層次的理由或許還是由人工智能的發(fā)展，芯片的大量使用帶來的。之前就曾經(jīng)說過，黃金在半導(dǎo)體行業(yè)中的使用量是在不斷增長(zhǎng)的。這導(dǎo)致一些芯片生產(chǎn)廠商都不再自己購(gòu)買黃金這種原料了，因?yàn)辄S金價(jià)格波動(dòng)太快、太大，導(dǎo)致對(duì)客戶的報(bào)價(jià)也迅速變化，因此干脆只報(bào)一個(gè)不含黃金的價(jià)格，由芯片需求方自己提供黃金原料進(jìn)行加工。

昨日，國(guó)內(nèi)一些上市公司也發(fā)布了購(gòu)買黃金的公告。這些購(gòu)買主要分為三大類，一類是相關(guān)的礦業(yè)公司，買入更多的包含黃金的礦產(chǎn)資源，比如紫金礦業(yè)收購(gòu)聯(lián)合礦業(yè)100%的股權(quán)，大幅提高了公司的黃金儲(chǔ)備量；洛陽(yáng)鉬業(yè)公告巴西3座金礦收購(gòu)?fù)瓿山桓睿缓宵S金收購(gòu)黃金天岳、中南冶煉等與黃金生產(chǎn)有關(guān)的企業(yè)，第二類則是買入與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，作為對(duì)沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的需求，畢竟此類理財(cái)產(chǎn)品的收益有可能高于其它類型的理財(cái)產(chǎn)品，第三就是加工企業(yè)比如老鳳祥、周大福這類本身經(jīng)營(yíng)黃金飾品的公司，為了應(yīng)對(duì)需求的增長(zhǎng)與控制成本，也加大了對(duì)黃金的采購(gòu)。在這一類采購(gòu)中，還包含了部分需要采購(gòu)芯片的公司買入的相對(duì)少量的作為原料的黃金，只不過這一類采購(gòu)屬于螞蟻搬空式的需求，雖然各家的量不大，完全不引人注目，但是此類企業(yè)并不在少數(shù)，需要累計(jì)迭加才能顯示一定的份量。

今日?qǐng)鰞?nèi)黃金ETF的漲幅大多超過了7%，并且不管是最高價(jià)還是收盤價(jià)，都創(chuàng)出了歷史新高。因此看好黃金這一板塊又不想追高的投資者可以考慮買進(jìn)有色類基金，畢竟黃金作為帶頭大哥價(jià)格上漲后，其它有色類的產(chǎn)品也會(huì)跟風(fēng)漲價(jià)，存在著補(bǔ)漲的機(jī)會(huì)，相比黃金會(huì)有一定的安全墊。

今日合作方華寶證券發(fā)來我與他們合作的投顧產(chǎn)品平點(diǎn)金基組合，作為一款側(cè)重防守型的基金，里面就配置了部分的黃金基金，自去年5月29日上線以來，截至昨日的收益率已經(jīng)達(dá)到21%，年化收益也達(dá)到了31.5%。

平點(diǎn)金基組合自2025年5月29日成立以來的收益走勢(shì)圖（約為21%）：

平點(diǎn)金基組合最近半年以來的收益（約為16%）：

該基金今年以來，在不足一個(gè)月的情況下，收益率也已經(jīng)達(dá)到了5%。

這樣的一個(gè)收益率實(shí)在是令人驚喜，畢竟這個(gè)組合的最大優(yōu)點(diǎn)是抗風(fēng)險(xiǎn)，回撤相當(dāng)少，也相當(dāng)小，從圖中可以明顯看出，隨著時(shí)間的推移，其收益率基本上是持續(xù)上漲的。能夠在持有體驗(yàn)好的基礎(chǔ)上，年化達(dá)到30%以上的收益，還是相當(dāng)令人欣慰的。這個(gè)組合是經(jīng)過華寶證券的專業(yè)人士分別做過三年與五年歷史數(shù)據(jù)回測(cè)的，由于數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異才上線成為投顧產(chǎn)品。目前實(shí)盤8個(gè)月的成績(jī)，與歷史回測(cè)數(shù)據(jù)保持了較高的一致性。有興趣的朋友可以加微信私聊。

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