未來3年漲幅遠(yuǎn)超過黃金的大宗商品是鈾，上次視頻發(fā)出來后很多人問到底怎么投、有什么標(biāo)的，今天跟大家好好聊聊。

一般來說，看好某個方向的大宗商品可以有幾個投資方向：

1、最純粹的方式，無杠桿、無折溢：囤積現(xiàn)貨、買ETF

大宗商品的特點就是有實物，因此投資的話直接買現(xiàn)貨或者ETF是最直接的。比如投資黃金，可以買實物金條小黃魚，也可以買黃金ETF。國內(nèi)黃金ETF背后對應(yīng)的都是實物。

兩者之間的差別就是，如果要持有3年以上，實物黃金比較劃算的，雖然他們買賣有折溢價，但是沒有每年的管理費，不過你得保證自己買的是真金條，同時做好保管。當(dāng)然，買銀行可以隨時兌換金條的積存金，也可以。需要注意的是，國內(nèi)有些ETF和LOF基金，因為無法套利，所以折溢價厲害。

對應(yīng)到鈾，其實你買不到實物，因為這是管控物資，而且有輻射，對存儲要求很高。同時也沒有ETF產(chǎn)品。

2、無杠桿、有折溢價工具：實物信托工具

如果要投資鈾，離實物鈾最近的一個工具是加拿大的實物鈾信托。這個信托產(chǎn)品可以在美股市場直接買賣，它的底層資產(chǎn)就是鈾，并且存儲起來永不賣出。

你作為投資者只能買賣它的份額，當(dāng)買份額的人多了，就會出現(xiàn)份額價格上漲，甚至可能超過信托持有鈾的總價，這就出現(xiàn)了溢價。比如，它持有的鈾總價值50億美元，但因為買它信托份額的人太多，導(dǎo)致出現(xiàn)溢價，總價值達(dá)到了60億美元，這個時候這個信托就會把溢價的10美元繼續(xù)用來買實物鈾囤積起來，相當(dāng)于增加了信托的份額，滿足大家買入的需求。

就是靠著這樣，它現(xiàn)在已經(jīng)是現(xiàn)貨鈾市場的最大買家，存儲的鈾可以滿足核電廠6-8個月的鈾需求。

但是注意了，這個實物鈾信托有個bug，因為它只買不賣，所以當(dāng)市場看衰鈾價后期走勢、或者出現(xiàn)短期流動性危機的時候，大家只能競相賣出鈾信托的份額，這時候可能出現(xiàn)大幅折價。

比如這個信托持有的鈾價值50億美元，但可能份額的賣出價折算下來只值40億美元。并且，因為沒有套利機制存在，所以這個大幅折價可以存在很久很久，直到有人看好后市愿意買入，消除這個折價。

3、帶杠桿的期貨、期權(quán)

鈾主要是長期協(xié)議價+現(xiàn)貨交易，現(xiàn)貨交易占比只有15%，所以沒有成熟的期貨、期權(quán)工具。

其實期貨這類工具，在大宗商品里，主要是給需求方用的，用來套期保值，其次才是給大家投資。但我們說了核電廠對保供應(yīng)有強訴求，直接通過長期協(xié)議確定鈾價，所以期貨市場也就缺少玩家了。

這里簡單說兩句，這倆都是帶杠桿的，并且期貨是有對手盤的，理論上是可以先極限拉高或者砸盤弄死對方，再回歸現(xiàn)貨價格的。期權(quán)，則需要關(guān)注波動率和時間價值。

4、漲跌幅放大器：股票

鈾的投資，重點還是要講一下股票。首先，美股的鈾相關(guān)股票過去幾年暴漲十分厲害，比如加拿大的卡梅科（cameco）和美國鈾能源公司（UEC），2021年以來漲幅都超過8.5倍，并且最近還在屢創(chuàng)新高。

所以其實投資的時候，你可以很簡單地映射，A股或者港股的鈾能源公司股價也應(yīng)該創(chuàng)歷史新高，這在我發(fā)視頻后幾天都可以得到印證。

好了，現(xiàn)在進入大家最關(guān)注的選標(biāo)的環(huán)節(jié)，我無法給出具體的代碼，但是能給一些思路。選鈾能源公司，關(guān)鍵是要選擇能夠受益于漲價的公司，這就要滿足兩個條件：一是要有礦，并且鈾礦收入要是主營業(yè)務(wù)，而不是二道販子做鈾資源買賣的，那個掙不了太多錢；二是要能提價，因為有些國有公司的主要目的是為了保障國內(nèi)鈾供應(yīng)，不是為了從中賺錢的。所以，必須要重點關(guān)注，當(dāng)鈾價上漲后，這個公司能不能跟核電廠提高長期協(xié)議價，這個定價機制是不是合理。

綜合看下來，港股有個別標(biāo)的相對純正一些，能夠受益于鈾價上漲，A股的標(biāo)的雖然有的名字起的好，但其實受益相對有限。

不過，炒股不能光靠基本面，還要看流動性、市場參與者情況。很明顯，A股炒作氛圍更濃，所以其實短期漲幅超過了港股標(biāo)的。但不好的地方就是，炒作到一定程度，就不好把握了，尤其是透支后，可能鈾價還在漲，股價上不去了，因為沒有那么多繼續(xù)參與的人，而且因為鈾價上漲很難反應(yīng)很多到業(yè)績報表上。所以，大家自行選擇了。

然后，也有粉絲看相關(guān)股票漲幅大了，就不敢上。股票走勢不敢說，鈾價的空間在我看來未來3年漲幅會很大，遠(yuǎn)超黃金，所以拉長時間看，純正標(biāo)的肯定還有大的上漲空間。當(dāng)然，波折也免不了的。

5、投資大宗商品的品類選擇節(jié)奏

最后，嘮叨幾句大宗商品的投資節(jié)奏問題。可以分為幾個階段：

①反轉(zhuǎn)初期。

這個時候價格沒反應(yīng)，大家都不相信資產(chǎn)會漲，比如現(xiàn)在的石油，可能都還差點意思。這個階段的配置建議是股票為主，因為企業(yè)很可能是虧錢的，估值很低。

②趨勢確認(rèn)期。

這個時候價格已經(jīng)往上走，建議配置股票，因為企業(yè)會繼續(xù)反應(yīng)盈利改善預(yù)期；同時可以配置一些現(xiàn)貨或者實物信托，跟著現(xiàn)貨往上走。

③緊缺期。

這個階段大家已經(jīng)知道現(xiàn)貨不足了，出現(xiàn)搶貨的情況，甚至金融還會擠壓現(xiàn)貨。這個時候股票和現(xiàn)貨都會漲，但有的股票可能分化。

④瘋狂期。

這個時候價格已經(jīng)失控，股價可能反應(yīng)不了，因為大家都知道這個價格是難以延續(xù)的，是要被干預(yù)的?？赡鼙热绗F(xiàn)在的白銀，因此這個階段建議配置現(xiàn)貨。

目前的鈾大概是在第二階段和第三階段之間，空間還很大。

今天講得有點多了，最后，大家也理解我無法給到具體的投資代碼，包括后臺私信我的話，我也沒辦法薦股，請大家理解。大家可以在評論區(qū)里相互交流，我的粉絲很多都是高手，高知、高凈值。

好，關(guān)注大林哥，帶你認(rèn)識財經(jīng)真相。