公司動(dòng)態(tài)

隨著商業(yè)航天概念在資本市場(chǎng)持續(xù)升溫，主營(yíng)風(fēng)電業(yè)務(wù)的明陽(yáng)智慧能源集團(tuán)股份有限公司（股票代碼：601615.SH）近日披露了一項(xiàng)收購(gòu)預(yù)案，計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)中山德華芯片技術(shù)有限公司全部股權(quán)，涉足“太空光伏”這一新興領(lǐng)域。

1月22日晚間，明陽(yáng)智能發(fā)布公告表示，公司擬向廣東明陽(yáng)瑞德創(chuàng)業(yè)投資有限公司等九方收購(gòu)其持有的德華芯片全部股權(quán)，并計(jì)劃向不超過35名特定投資者定向發(fā)行股份募集配套資金。公開資料顯示，德華芯片成立于2015年8月，注冊(cè)資本為9400萬元人民幣，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋半導(dǎo)體外延片、芯片等產(chǎn)品的研發(fā)與制造，產(chǎn)品主要應(yīng)用于空間太陽(yáng)電池和柔性太陽(yáng)電池等領(lǐng)域。

隨著商業(yè)航天概念受到市場(chǎng)高度關(guān)注，太空光伏作為其中的重要組成部分也備受矚目。消息公布后，明陽(yáng)智能股價(jià)迅速上漲，復(fù)牌首日開盤即封漲停，收盤價(jià)為21.65元，當(dāng)日封單量超過64萬手，公司總市值接近500億元。

然而，這一交易迅速引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。上海證券交易所于當(dāng)晚向明陽(yáng)智能下發(fā)問詢函，圍繞標(biāo)的公司持續(xù)虧損狀況、本次關(guān)聯(lián)交易的合理性以及股價(jià)異常波動(dòng)等多個(gè)方面提出質(zhì)疑。具體要求包括說明德華芯片的盈利模式、行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，核實(shí)其是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，分析客戶集中度是否符合行業(yè)特點(diǎn)；同時(shí)需進(jìn)一步披露本次交易可能帶來的協(xié)同效應(yīng)，解釋向關(guān)聯(lián)方收購(gòu)虧損標(biāo)的的必要性與商業(yè)邏輯。

值得注意的是，此次收購(gòu)涉及的德華芯片與明陽(yáng)智能實(shí)際控制人家族存在密切關(guān)聯(lián)。公開資料顯示，德華芯片的控股股東為瑞德創(chuàng)業(yè)，持有50.89%的股權(quán)，而瑞德創(chuàng)業(yè)則由明陽(yáng)智能董事長(zhǎng)張傳衛(wèi)之女張超全資持有。這一家族關(guān)系使得交易的合理性和透明度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

此外，針對(duì)公司股票在停牌前一個(gè)交易日出現(xiàn)漲停的異常情況，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還要求明陽(yáng)智能對(duì)內(nèi)幕信息知情人的交易行為進(jìn)行自查，以排除內(nèi)幕交易嫌疑。

在交易預(yù)案中，明陽(yáng)智能表示，德華芯片的主要產(chǎn)品所屬領(lǐng)域具有較強(qiáng)的抗周期屬性。交易完成后，上市公司將新增一個(gè)技術(shù)壁壘較高、成長(zhǎng)性較好的業(yè)務(wù)板塊，有助于優(yōu)化整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，培育新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，從而為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的回報(bào)。雙方還可通過能源管理系統(tǒng)等方面開展協(xié)同研發(fā)，推動(dòng)更多應(yīng)用場(chǎng)景的驗(yàn)證與商業(yè)化落地。

明陽(yáng)智能的實(shí)際控制人為張傳衛(wèi)家族?，F(xiàn)年63歲的張傳衛(wèi)早年曾有從軍與公職經(jīng)歷，1993年創(chuàng)辦中山明陽(yáng)電器有限公司，逐步發(fā)展為如今的大型企業(yè)集團(tuán)。根據(jù)《2025胡潤(rùn)全球富豪榜》，張傳衛(wèi)家族以130億元財(cái)富位列第2081位。

近年來，受風(fēng)電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，明陽(yáng)智能業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為307.48億元、281.24億元和271.58億元；同期歸屬凈利潤(rùn)分別為34.45億元、3.77億元和3.46億元。

面對(duì)投資者關(guān)于公司連續(xù)多個(gè)報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)的疑問，明陽(yáng)智能回應(yīng)稱，該現(xiàn)象主要受風(fēng)電行業(yè)周期波動(dòng)、業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)及結(jié)算周期等因素影響，屬于階段性表現(xiàn)。公司表示目前資金儲(chǔ)備充裕、融資渠道暢通，并通過資產(chǎn)盤活與運(yùn)營(yíng)優(yōu)化持續(xù)補(bǔ)充流動(dòng)性，不存在資金流風(fēng)險(xiǎn)。

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