鋰行業(yè)景氣度回升正在贛鋒鋰業(yè)的財(cái)報(bào)中得到充分印證。

4月29日，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布2026年第一季度報(bào)告。當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.96億元，同比增143.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18.37億元，而上年同期為虧損3.56億元，同比增幅達(dá)616.34%。扣非凈利潤(rùn)為14.19億元，上年同期為虧損2.42億元，同比增長(zhǎng)685.83%。

本輪業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力，在于鋰系列產(chǎn)品及鋰電池系列產(chǎn)品的量?jī)r(jià)齊升，公司財(cái)報(bào)亦將營(yíng)收大增歸于此因。基本每股收益由上年同期的虧損0.18元轉(zhuǎn)為盈利0.88元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從-0.86%升至4.02%，盈利能力顯著修復(fù)。

從現(xiàn)金流看，一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為7.87億元，上年同期為凈流出15.71億元，同比改善150.05%，主要因銷售商品收到的現(xiàn)金大幅增加。

營(yíng)收增144%至92億，毛利率改善

本季度營(yíng)收達(dá)91.96億元，較上年同期的37.72億元增長(zhǎng)143.81%。公司將此歸因于鋰產(chǎn)品價(jià)格回暖與銷量擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)。值得關(guān)注的是，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)96.86%至64.63億元，增速明顯低于營(yíng)收，毛利率出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

研發(fā)投入維持高強(qiáng)度擴(kuò)張，本季度研發(fā)費(fèi)用為3.59億元，同比增長(zhǎng)88.57%，顯示公司在電池技術(shù)與鋰資源開發(fā)領(lǐng)域持續(xù)加碼的戰(zhàn)略定力。稅金及附加隨營(yíng)收大增而同步攀升，同比增長(zhǎng)309%至1.05億元；銷售費(fèi)用增長(zhǎng)47.73%，均屬業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的自然反映。

投資端貢獻(xiàn)顯著，金融資產(chǎn)增值助推利潤(rùn)修復(fù)

除主業(yè)復(fù)蘇外，投資端的貢獻(xiàn)同樣不可忽視。本季度投資收益達(dá)3.17億元，較上年同期虧損659萬元大幅扭正，同比增幅近50倍，主要源于聯(lián)合營(yíng)企業(yè)投資收益顯著回升及部分金融資產(chǎn)處置所得。其中，聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)企業(yè)投資收益單項(xiàng)達(dá)1.89億元。

公允價(jià)值變動(dòng)收益為2.17億元，亦由上年同期虧損2.25億元實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，主因公司持有金融資產(chǎn)的公允價(jià)值上升。非經(jīng)常性損益合計(jì)約4.18億元，其中金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)及處置產(chǎn)生的收益貢獻(xiàn)3.39億元，為整體凈利潤(rùn)提供了額外支撐。

資產(chǎn)負(fù)債表：交易性金融資產(chǎn)大增，短期融資規(guī)模擴(kuò)大

資產(chǎn)端，一季度末交易性金融資產(chǎn)為3.07億元，較年初增長(zhǎng)118.63%，主要系為防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增持美元交易性金融資產(chǎn)。應(yīng)收款項(xiàng)融資為27.37億元，較年初增長(zhǎng)76.73%，主要因收到的銀行承兌票據(jù)增加。其他應(yīng)收款為8.29億元，較年初下降42.68%，主要系收回部分應(yīng)收股利。

負(fù)債端，其他流動(dòng)負(fù)債為23.86億元，較年初增長(zhǎng)36.73%，主要因本期新增短期融資券。其他非流動(dòng)負(fù)債為11.77億元，較年初增長(zhǎng)52.34%，主要系衍生金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)。短期借款為98.92億元，較年初略有增長(zhǎng)；長(zhǎng)期借款為179.70億元，較年初增長(zhǎng)11.31%。

所有者權(quán)益方面，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為464.59億元，較年初增長(zhǎng)2.91%。其他綜合收益為5.43億元，較年初下降42.95%，主要因外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算差額變動(dòng)。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)正，投資與籌資活動(dòng)同步活躍

一季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為7.87億元，上年同期為凈流出15.71億元，主要因銷售商品收到的現(xiàn)金同比大幅增加。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為93.61億元，上年同期為40.09億元。

投資活動(dòng)方面，凈流出7.27億元，上年同期為凈流出2.93億元，主要因投資支付的現(xiàn)金增加。其中，收回投資收到的現(xiàn)金為10.69億元，取得投資收益收到的現(xiàn)金為6.00億元。

籌資活動(dòng)方面，凈流入22.34億元，上年同期為27.76億元。其中，取得借款收到的現(xiàn)金為76.88億元，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金為51.71億元。