原創(chuàng) | 涌流商業(yè) 作者 | 李偉

對于任何一位剛剛接過權(quán)杖的CEO來說，在最疲軟的季度業(yè)績會上首次亮相，可能不會是太愉快的經(jīng)歷。這正是謝林·熱朱里卡（Shailesh Jejurikar）面臨的開局。

熱朱里卡已經(jīng)為寶潔效力30多年了，1月22日早上，他第一次以CEO身份對話分析師。面對增長放緩、競爭加劇的行業(yè)現(xiàn)狀，熱朱里卡既表現(xiàn)出對短期業(yè)績回暖的謹(jǐn)慎，也勾勒出一幅長期愿景，講述了他要如何利用技術(shù)與數(shù)據(jù)重塑寶潔。

2026財(cái)年第二季度（2025年10-12月），公司有機(jī)銷售額、每股收益雙雙同比持平，管理層稱之為“財(cái)年中最疲軟的一季度”。

極其寡淡的數(shù)據(jù)公布后，熱朱里卡沒有選擇粉飾太平，也沒有表現(xiàn)出防御姿態(tài)。相反，他利用這個低谷時刻，闡述了一項(xiàng)宏大的議程——他稱之為寶潔的重塑（Reinvention）。

在這個充滿地緣政治摩擦、算法主導(dǎo)消費(fèi)、零售商自有品牌步步緊逼的時代，熱朱里卡試圖說服市場：189歲的消費(fèi)品巨頭，不僅依然能夠靈巧應(yīng)對變化，甚至準(zhǔn)備通過自我顛覆，在即將到來的動蕩周期中重寫游戲規(guī)則。

還不夠快

以聽眾角度，前任CEO詹慕仁（Jon Moeller）留給外界的印象是極致的財(cái)務(wù)紀(jì)律、崇尚運(yùn)營效率，熱朱里卡則帶來了一種品牌建設(shè)者的焦慮與急迫。

“為什么不更快一點(diǎn)？”（Why not faster?）這是熱朱里卡在會議上最常提出的質(zhì)問。這位以深刻洞察消費(fèi)者著稱的領(lǐng)導(dǎo)者，正將緊迫感注入到寶潔的毛細(xì)血管中。

寶潔把本季度的疲軟歸因于不可抗力的基數(shù)效應(yīng)，去年同期的港口罷工恐慌導(dǎo)致了大規(guī)模的囤貨，使得今年的同比數(shù)據(jù)不太好看，尤其是家庭護(hù)理業(yè)務(wù)大跌10%，但熱朱里卡拒絕將這完全歸咎于外部環(huán)境。

他直言不諱地指出，無論是寶潔還是整個行業(yè)，適應(yīng)變化的速度都不夠快。這種坦誠揭示了他對公司現(xiàn)狀的清醒認(rèn)知：在媒介碎片化、零售商平臺化的雙重夾擊下，過去有效的增長策略已經(jīng)降級為行業(yè)標(biāo)配，要想在未來勝出，寶潔必須找到新的差異化點(diǎn)。

熱朱里卡的戰(zhàn)略藍(lán)圖并非空中樓閣，而是建立在極具反差感的兩個支點(diǎn)之上：冰冷的硬科技與柔軟的感性洞察。

在技術(shù)端，寶潔正在經(jīng)歷一場變革。這不僅包括自動化工廠、供應(yīng)鏈3.0，還包括利用數(shù)據(jù)的能力。

熱朱里卡描繪了一個近乎科幻的未來：AI不僅用于優(yōu)化媒體投放，還介入產(chǎn)品設(shè)計(jì)。這種將數(shù)據(jù)能力轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢的嘗試，旨在解決一個核心痛點(diǎn)——如何在消費(fèi)者注意力極度分散的今天，精準(zhǔn)地捕捉到每一個購買信號。

而在感性端，中國市場成為了熱朱里卡方法論的最佳試驗(yàn)田。外界對中國消費(fèi)市場充滿疑慮，這里還正經(jīng)歷出生率下滑，但寶潔大中華區(qū)本季度實(shí)現(xiàn)了3%的有機(jī)增長，上季度增長率為5%。

熱朱里卡在會上花費(fèi)了大量篇幅講述幫寶適奢寵系列（Pampers Prestige）案例。針對中國父母想給孩子最好的心態(tài)，團(tuán)隊(duì)從兩千年的絲綢文化中汲取靈感，將真絲成分引入尿不濕，通過獨(dú)特的包裝手感傳遞質(zhì)感。

這不是一個簡單的產(chǎn)品升級，而是一場對文化與心理的精準(zhǔn)狙擊。

這一策略讓寶潔在萎縮的品類中實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長、份額提升，更重要的是，它驗(yàn)證了熱朱里卡的核心信條：即使在宏觀逆風(fēng)中，極致的優(yōu)越性（Superiority）依然可以創(chuàng)造出獨(dú)立的增長行情。

大本營保衛(wèi)戰(zhàn)

業(yè)績會的另一討論話題是美國市場，那里是寶潔利潤的壓艙石，也是當(dāng)前挑戰(zhàn)最嚴(yán)峻的戰(zhàn)場。

本季度北美有機(jī)銷售額下滑2%，銷量下降3%。除去庫存因素，這一下滑折射出美國消費(fèi)者在高通脹后的疲態(tài)，以及競爭對手的激進(jìn)反撲。

熱朱里卡不愿意選擇簡單的價(jià)格戰(zhàn)。他在會議上明確表示，寶潔的答案是“更強(qiáng)的核心，更大膽的創(chuàng)新”（Stronger Core, Bigger More）。

這一策略的實(shí)質(zhì)是防御與進(jìn)攻的統(tǒng)一。一方面，公司對汰漬進(jìn)行20年來最大的升級，筑高護(hù)城河，防止消費(fèi)者流向低價(jià)競品或零售商自有品牌。另一方面，通過推出Tide evo這樣的顛覆性產(chǎn)品，重新定義品類標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)造新的溢價(jià)空間。

“在電商平臺上，真正重要的只是屏幕前的一兩個位置。”熱朱里卡指出。在這個贏家通吃的算法時代，只有點(diǎn)擊率和復(fù)購率最高的大單品才能生存。這解釋了為何他如此執(zhí)著于強(qiáng)化核心產(chǎn)品，這不僅是產(chǎn)品策略，更是針對平臺算法的生存法則。

對于投資者最為關(guān)心的業(yè)績指引，CFO安德烈·舒爾滕（Andre Schulten）展現(xiàn)了老練的平衡術(shù)。雖然公司維持了全年有機(jī)銷售增長持平至4%的預(yù)期，但他明確表示，下半財(cái)年的加速是必然的，原因一是基數(shù)效應(yīng)消退，而是一系列創(chuàng)新干預(yù)措施會起效。

值得注意的是，寶潔并沒有為了短期報(bào)表好看而犧牲長期投入。本季度高達(dá)270個基點(diǎn)的生產(chǎn)力提升中，絕大部分（約220個基點(diǎn)）被重新投入到了市場營銷和創(chuàng)新中。這種模式是寶潔能夠持續(xù)穿越周期的財(cái)務(wù)引擎。

熱朱里卡還給市場打了一劑預(yù)防針，他引用了科幻作家威廉·吉布森的名言變體：“未來已來，只是分布不均。”（The future is here, it's just a little uneven.）。他坦承，要將這種基于數(shù)據(jù)、AI和全鏈路整合的重塑能力均勻部署到全球所有業(yè)務(wù)單元，大約還需要12-18個月的時間。

一次數(shù)據(jù)寡淡的業(yè)績會，通常很快會被遺忘，第一次以CEO身份亮相的熱朱里卡，成功地將敘事重心從短期波動轉(zhuǎn)移到了長期的策略重塑。

他向外界展示了一個不僅關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表，還癡迷于“為什么”和“怎么做”的領(lǐng)導(dǎo)者形象。在他的愿景中，未來的寶潔將不再僅僅是一家依賴傳統(tǒng)廣告、渠道優(yōu)勢的公司，而是一家能夠利用生物學(xué)、化學(xué)、算法，精準(zhǔn)預(yù)測、滿足、甚至創(chuàng)造消費(fèi)需求的數(shù)據(jù)驅(qū)動型企業(yè)。

美國市場的復(fù)蘇仍需時日，促銷環(huán)境的惡化可能會繼續(xù)考驗(yàn)投資者的耐心，但熱朱里卡傳遞的信號是明確的：在增長稀缺的年代，唯一的出路不是收縮，而是通過“建設(shè)性的顛覆”（Constructive Disruption）來強(qiáng)力打開增長的天花板。

接下來的幾個季度，投資者將屏息以待，看這位新CEO能否將他的重塑哲學(xué)，轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的利潤增長曲線。