財(cái)聯(lián)社1月23日訊（編輯 趙昊）受益于貴金屬價(jià)格連創(chuàng)新高，擁有內(nèi)華達(dá)州北部一座尚未投產(chǎn)金銀礦的Hycroft Mining Holding Corporation在過(guò)去兩個(gè)月中股價(jià)暴漲逾380%。

周五（1月23日）美股早盤(pán)，Hycroft Mining（股票代碼：HYMC）股價(jià)漲約8%，創(chuàng)2021年3月以來(lái)的最高水平；年內(nèi)累漲逾112%，去年該股累漲975%（從2.21美元升至23.77美元）。

這為HYMC的最大股東、加拿大億萬(wàn)富豪埃里克·斯普羅特（Eric Sprott）帶來(lái)了耀眼回報(bào)，這位資深的“長(zhǎng)期黃金多頭”持有的股份市值已接近20億美元。

需要指出的是，盡管HYMC仍未明確如何開(kāi)采其地下儲(chǔ)量，但其股票已被投資者視為參與貴金屬牛市的一種“替代途徑”。

蒙特利爾銀行貴金屬分析師Brian Quast評(píng)論稱，“可以把該股票理解為一只埋在地下的超大型ETF。那里有大量白銀，能不能挖出來(lái)還不確定，但市場(chǎng)非�？释@得對(duì)白銀的敞口�！�

現(xiàn)年81歲的斯普羅特幾十年來(lái)一直高調(diào)倡導(dǎo)持有貴金屬，在本輪金銀牛市中，他成為少數(shù)實(shí)現(xiàn)巨額收益的億萬(wàn)富豪之一。有數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)超高凈值投資者基本錯(cuò)過(guò)了這波行情。

埃里克·斯普羅特

Hycroft的核心資產(chǎn)是一座位于內(nèi)華達(dá)州北部、上世紀(jì)80年代開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的露天礦。上一任礦主于2015年破產(chǎn)后，Hycroft收購(gòu)該礦，并在2020年通過(guò)SPAC方式上市。

2022年3月，斯普羅特對(duì)Hycroft進(jìn)行了高調(diào)投資。當(dāng)時(shí)，他與AMC娛樂(lè)控股公司聯(lián)手，以2800萬(wàn)美元參與Hycroft的定向增發(fā)，通過(guò)控股公司買(mǎi)下約20%的股份。

當(dāng)時(shí)Hycroft已瀕臨資不抵債，來(lái)自斯普羅特和AMC的資金幫助這家丹佛公司暫時(shí)穩(wěn)住債權(quán)人，并轉(zhuǎn)向通過(guò)重新處理此前已開(kāi)采的礦石來(lái)生產(chǎn)黃金。

斯普羅特的收益布局不止一層：文件顯示，他在2019年還向Hycroft提供過(guò)最高1.1億美元的有擔(dān)保信貸額度，并簽訂了一項(xiàng)永久性特許權(quán)協(xié)議，可獲得Hycroft金銀收入的1.5%，因此他本身也有強(qiáng)烈動(dòng)機(jī)維持礦山存續(xù)。

然而，這波上漲很快消退。到2022年底，Hycroft股價(jià)已跌至斯普羅特購(gòu)股時(shí)價(jià)格的一半以下。隨后三年，這筆投資一直處于浮虧狀態(tài)。

面對(duì)可能被交易所摘牌的風(fēng)險(xiǎn)，Hycroft在2023年實(shí)施10比1并股來(lái)抬高股價(jià)。即便2024和2025年現(xiàn)貨黃金價(jià)格大漲，Hycroft股價(jià)仍幾乎紋絲不動(dòng)。

直到去年夏天，斯普羅特才明顯加碼。從6月13日到本周四，他累計(jì)投入1.87億美元，幾乎將持股翻倍，成為公司絕對(duì)第一大股東，持有超過(guò)40%的普通股。

去年10月，斯普羅特在接受采訪時(shí)說(shuō)道：“我正在拼盡全力，把我的持倉(cāng)做到盡可能大�！�

自斯普羅特開(kāi)始加倉(cāng)以來(lái)，Hycroft股價(jià)累計(jì)上漲1400%，持股賬面價(jià)值接近20億美元。經(jīng)測(cè)算，斯普羅特的投資回報(bào)率達(dá)到678%。

蒙特利爾銀行的Quast表示，斯普羅特的加倉(cāng)行為本身就為公司帶來(lái)了市場(chǎng)關(guān)注度，推動(dòng)了股價(jià)表現(xiàn)。與此同時(shí)，Hycroft上月公布的鉆探結(jié)果顯示，發(fā)現(xiàn)了新的擴(kuò)展目標(biāo)區(qū)域，且白銀品位高于此前預(yù)期。

事實(shí)上，Hycroft自2021年以來(lái)并未真正開(kāi)采黃金，而是專注于成本更低的方式，例如重新處理已經(jīng)在地表的舊礦石。公司大部分資源仍位于地下，尚無(wú)明確復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。

盡管如此，斯普羅特認(rèn)為，正是這種“經(jīng)營(yíng)記錄并不穩(wěn)定”的特征，使其在大宗商品牛市中具備極強(qiáng)彈性。隨著金銀價(jià)格上漲，重新處理尾礦實(shí)現(xiàn)盈利的可能性提升，而未來(lái)地下資源商業(yè)化的期權(quán)價(jià)值也不斷放大。

他在去年10月的采訪中總結(jié)道：“你幾乎找不到比Hycroft更高杠桿、潛在回報(bào)更巨大的標(biāo)的。”