*圖源：北交所

好的牙·訊｜近日，北京證券交易所（下稱(chēng)“北交所”）就先臨三維科技股份有限公司（下稱(chēng)“先臨三維”）公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市申請(qǐng)文件下發(fā)首輪審核問(wèn)詢(xún)函，圍繞控制權(quán)穩(wěn)定性、實(shí)際控制人之間7170萬(wàn)元借款安排、境外收入真實(shí)性、經(jīng)銷(xiāo)模式高毛利率、募投項(xiàng)目合理性11 個(gè)方面提出問(wèn)詢(xún)，要求發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)在20個(gè)工作日內(nèi)逐項(xiàng)回復(fù)。

問(wèn)詢(xún)函顯示，先臨三維目前無(wú)控股股東，李誠(chéng)、李濤、黃賢清、趙曉波、江騰飛五名實(shí)際控制人通過(guò)簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》合計(jì)控制公司24.9977%的股份。其中，李濤、黃賢清、趙曉波分別向李誠(chéng)借款3850萬(wàn)元、1900萬(wàn)元和1420萬(wàn)元，截至目前尚未清償，三人合計(jì)未清償借款余額為7170萬(wàn)元

北交所要求公司說(shuō)明相關(guān)借款形成原因及合理性，是否存在股權(quán)代持、特殊利益安排，是否存在糾紛或潛在糾紛，以及相關(guān)安排是否可能對(duì)公司控制權(quán)穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

*圖源：先臨三維2025年半年度報(bào)告

境外收入真實(shí)性亦為本輪審核重點(diǎn)。報(bào)告期各期，公司境外收入分別為48387.68萬(wàn)元、61564.71萬(wàn)元、79200.27萬(wàn)元和49942.96萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為63.17%、60.76%、65.96%和72.63%，外銷(xiāo)區(qū)域主要集中在歐洲、中東、非洲及美洲市場(chǎng)。

北交所要求公司說(shuō)明境外子公司設(shè)立及運(yùn)營(yíng)的合規(guī)性、跨境交易安排的商業(yè)合理性，并結(jié)合海關(guān)報(bào)關(guān)、出口退稅、結(jié)匯及匯兌損益、物流運(yùn)輸記錄、第三方回款情況、經(jīng)銷(xiāo)商及終端客戶(hù)信息等，論證境外收入的真實(shí)性與可持續(xù)性。

同時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)模式下的高毛利率水平亦受到監(jiān)管關(guān)注。問(wèn)詢(xún)函披露，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)銷(xiāo)收入占比持續(xù)提升，最高期已超過(guò)70%；同期，經(jīng)銷(xiāo)模式毛利率處于65%至73%區(qū)間，明顯高于直銷(xiāo)模式。公司解釋稱(chēng)，主要與境外市場(chǎng)定價(jià)較高有關(guān)。

因此，北交所要求公司進(jìn)一步說(shuō)明經(jīng)銷(xiāo)/直銷(xiāo)/ODM劃分標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)銷(xiāo)商管理機(jī)制，并結(jié)合經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)銷(xiāo)存、退換貨、采購(gòu)頻次與采購(gòu)量、銷(xiāo)售流向、終端客戶(hù)情況等，說(shuō)明是否實(shí)現(xiàn)最終銷(xiāo)售、是否存在囤貨等情形。

*圖源：先臨三維2025-053號(hào)公告

募投項(xiàng)目方面，先臨三維擬募集資金5.5億元，全部投向研發(fā)項(xiàng)目，80%以上用于人員經(jīng)費(fèi)。其中，齒科高精度數(shù)字化種植技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目擬使用募集資金1.6億元，占募集資金總額的29%。問(wèn)詢(xún)函對(duì)募投項(xiàng)目中80%以上資金擬用于人員經(jīng)費(fèi)的安排提出關(guān)注，要求公司結(jié)合募投項(xiàng)目具體內(nèi)容、投資測(cè)算依據(jù)及研發(fā)投入結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步說(shuō)明相關(guān)安排的合理性和必要性。

此外，在公司治理方面，北交所亦關(guān)注先臨三維已剝離工業(yè) 3D 打印業(yè)務(wù)后的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，以及實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方控制的多家企業(yè)是否與發(fā)行人保持充分獨(dú)立，是否存在資金占用、利益輸送或業(yè)務(wù)混同等情形。

據(jù)問(wèn)詢(xún)函要求，先臨三維及其保薦機(jī)構(gòu)需在20 個(gè)工作日內(nèi)逐項(xiàng)回復(fù)相關(guān)問(wèn)題。本次問(wèn)詢(xún)的回復(fù)質(zhì)量及信息披露充分性，將成為公司北交所 IPO 進(jìn)程的重要觀察點(diǎn)。

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