2026年1月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2025年全年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總量折合約20萬(wàn)億美元，穩(wěn)居全球第二大經(jīng)濟(jì)體。

結(jié)合IMF預(yù)測(cè)，美國(guó)2025年GDP將達(dá)30.61萬(wàn)億美元，該經(jīng)濟(jì)體占比達(dá)64%。

這份數(shù)據(jù)背后，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力呈現(xiàn)怎樣的結(jié)構(gòu)性特征？與美國(guó)的差距變化暗藏哪些變量？增長(zhǎng)成果又如何惠及普通民眾？

2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)年報(bào)正式出爐，140.18萬(wàn)億元的GDP總量，按年末6.98:1的匯率折算，剛好踩線20萬(wàn)億美元。

要知道這一年全球經(jīng)濟(jì)都在爬坡，歐元區(qū)增速不足1%，日本勉強(qiáng)維持正增長(zhǎng)，中國(guó)能穩(wěn)住增速，靠的不是短期刺激，而是實(shí)打?qū)嵉慕Y(jié)構(gòu)韌性。

中美GDP占比定格在64%，和上年持平，不少人疑惑為何增速達(dá)標(biāo)，差距卻沒(méi)再縮小，核心癥結(jié)不在中國(guó)，而在美元的特殊地位。

2025年美元指數(shù)多數(shù)時(shí)間盤(pán)踞在103以上高位，再疊加美國(guó)2.7%的通脹水平，直接拉高了其名義GDP的美元計(jì)價(jià)規(guī)模。

反觀中國(guó)，人均GDP穩(wěn)步爬到1.39萬(wàn)美元，連續(xù)三年向上突破。

雖然全國(guó)人口較上年少了200多萬(wàn)，但高校畢業(yè)生規(guī)模保持在1100萬(wàn)以上，勞動(dòng)力素質(zhì)提升剛好對(duì)沖了人口小幅回落的影響，增長(zhǎng)質(zhì)量沒(méi)打折扣。

全年經(jīng)濟(jì)的核心看點(diǎn)，落在三駕馬車(chē)的分化表現(xiàn)上。

出口成了當(dāng)之無(wú)愧的壓艙石，全年45.46萬(wàn)億元的進(jìn)出口總額，同比增長(zhǎng)6.1%，貿(mào)易順差更是首次沖破1萬(wàn)億美元。

能在全球需求波動(dòng)、貿(mào)易保護(hù)主義余溫未消的環(huán)境下做到這點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的支撐功不可沒(méi)。

高技術(shù)產(chǎn)品出口增速達(dá)到13%，足足是整體出口增速的兩倍多。

新能源汽車(chē)全年出口超800萬(wàn)輛，較上年增長(zhǎng)近三成，全球每三輛出口的新能源汽車(chē)?yán)锞陀幸惠v來(lái)自中國(guó)，歐洲、東南亞市場(chǎng)的份額還在持續(xù)擴(kuò)大。

芯片相關(guān)產(chǎn)品出口額達(dá)1.44萬(wàn)億元，這背后是國(guó)內(nèi)晶圓廠產(chǎn)能的逐步釋放，中低端芯片自給率提升后，出口競(jìng)爭(zhēng)力自然水漲船高，慢慢在全球中高端供應(yīng)鏈里站穩(wěn)了腳。

和出口的強(qiáng)勢(shì)形成對(duì)比，消費(fèi)端始終沒(méi)能完全發(fā)力。

社會(huì)消費(fèi)品零售總額僅增長(zhǎng)3.7%，增速雖比上年微升，但通縮預(yù)期一直制約著居民消費(fèi)信心。

CPI全年低位運(yùn)行，大家更愿意把錢(qián)存起來(lái)而非花出去，全年居民儲(chǔ)蓄率較上年又上升了1.2個(gè)百分點(diǎn)。

線上消費(fèi)倒是保持8.6%的高增速，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額占比突破28%，可線下商超、餐飲、實(shí)體門(mén)店的恢復(fù)依舊緩慢，城鄉(xiāng)消費(fèi)差距也沒(méi)能明顯縮小。

投資端的壓力則更直接，全年固定資產(chǎn)投資同比下降3.8%，轉(zhuǎn)型陣痛集中顯現(xiàn)。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資降幅擴(kuò)大至17.2%，不少房企還在化解債務(wù)、去庫(kù)存，新房銷(xiāo)售面積同比下滑超10%，市場(chǎng)信心恢復(fù)緩慢，投資自然不敢加碼。

基建和制造業(yè)投資增速也同步走低，傳統(tǒng)基建受地方財(cái)政壓力制約，制造業(yè)則面臨傳統(tǒng)產(chǎn)能過(guò)剩、高端產(chǎn)能尚未形成規(guī)模的尷尬，唯有高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持6.5%的增長(zhǎng)，卻還不足以對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的拖累。

64%的占比看似停滯，實(shí)則藏著后續(xù)發(fā)力的機(jī)會(huì)。

人民幣從2025年下半年開(kāi)始逐步升值，全年累計(jì)升值4.4%，年末穩(wěn)定在6.98:1，這背后是貿(mào)易順差帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備支撐，也是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的認(rèn)可。

更關(guān)鍵的是2026年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期越來(lái)越濃，利率期貨市場(chǎng)顯示4月降息概率已達(dá)42%，一旦美元強(qiáng)勢(shì)格局松動(dòng)，人民幣折算優(yōu)勢(shì)會(huì)在明年集中體現(xiàn)，中美GDP美元計(jì)價(jià)的差距有望進(jìn)一步收窄。

比規(guī)模差距更值得關(guān)注的是增長(zhǎng)質(zhì)量的對(duì)比。

中國(guó)已經(jīng)明確走高技術(shù)產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)的路子，航空航天、工業(yè)機(jī)器人、計(jì)算機(jī)設(shè)備等高端制造業(yè)投資增速超28%，新質(zhì)生產(chǎn)力正在加速形成。

而美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊靠消費(fèi)和金融托底，消費(fèi)占GDP比重高達(dá)70%，股市波動(dòng)直接影響居民消費(fèi)意愿，且制造業(yè)回流效果不及預(yù)期，這種增長(zhǎng)模式的可持續(xù)性，遠(yuǎn)不如產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的韌性扎實(shí)。

說(shuō)到底，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的落腳點(diǎn)還是民生，消費(fèi)疲軟的根源，本質(zhì)是居民收入和保障沒(méi)跟上。

2025年全國(guó)居民人均可支配收入名義增長(zhǎng)5.0%，但中位數(shù)增速只有4.4%，說(shuō)明收入分配差距仍在，中低收入群體增收難度不小。

農(nóng)村居民收入增速比城鎮(zhèn)居民低0.8個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)產(chǎn)凈收入增速僅1.6%，多數(shù)家庭還是靠工資性收入為主。

再加上教育、醫(yī)療等剛性支出壓力，社保體系的短板尚未完全補(bǔ)齊，大家自然不敢放開(kāi)消費(fèi)，形成了“收入增速緩—儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)—消費(fèi)收縮”的循環(huán)。

破局的關(guān)鍵，在于讓產(chǎn)業(yè)升級(jí)的紅利真正傳導(dǎo)到民生領(lǐng)域，目前航空、芯片、新能源等高技術(shù)領(lǐng)域，從業(yè)人員平均薪資增速已超10%，比普通制造業(yè)高出不少。

后續(xù)只要進(jìn)一步優(yōu)化收入分配，加大對(duì)中低收入群體的扶持，同時(shí)補(bǔ)齊農(nóng)村醫(yī)療、養(yǎng)老等社保短板，降低居民的預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄需求，消費(fèi)端就能逐步回暖。

64%從來(lái)不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，只是轉(zhuǎn)型路上的一個(gè)中途站點(diǎn)。

當(dāng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)能持續(xù)帶動(dòng)就業(yè)和收入增長(zhǎng)，當(dāng)社保保障讓居民敢消費(fèi)、愿消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)就能形成“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)—收入增—消費(fèi)旺”的良性循環(huán)。

到那時(shí)，中美GDP差距的縮小，將不再是單純的數(shù)字變化，而是質(zhì)量與體量的雙重突破，這樣的增長(zhǎng)才更有底氣、更可持續(xù)。