文 | 中國金融網(wǎng)（CFN） 大河

圖 | 微攝

截至2025年1月22日，興業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行三家股份制上市銀行先后披露2025年度業(yè)績快報(bào)，均交出了規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張、盈利保持正增長的答卷。其中，興業(yè)銀行總資產(chǎn)突破11萬億元，中信銀行、浦發(fā)銀行躋身“10萬億俱樂部”，三家銀行在規(guī)模、盈利、資產(chǎn)質(zhì)量等核心指標(biāo)上呈現(xiàn)差異化表現(xiàn)。中國金融網(wǎng)基于官方披露數(shù)據(jù)，通過多維度對比分析，拆解各家經(jīng)營優(yōu)勢，提煉行業(yè)可借鑒經(jīng)驗(yàn)，為觀察股份制銀行高質(zhì)量發(fā)展路徑提供參考。

核心指標(biāo)對比：規(guī)模、盈利的差異化格局

三家銀行均實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模與凈利潤正增長，但增速梯度、盈利效率存在明顯差異，反映出各自戰(zhàn)略布局與經(jīng)營韌性的不同。

資產(chǎn)規(guī)模：興業(yè)領(lǐng)跑，浦發(fā)增速領(lǐng)先

規(guī)模維度上，興業(yè)銀行以11.09萬億元總資產(chǎn)穩(wěn)居三家首位，較上年末增長5.57%，成為三家唯一突破11萬億規(guī)模的銀行，鞏固了股份制銀行第一梯隊(duì)地位；中信銀行、浦發(fā)銀行總資產(chǎn)分別達(dá)10.13萬億元、10.08萬億元，同比增速分別為6.28%、6.55%，浦發(fā)銀行增速最快，較興業(yè)銀行高出0.98個(gè)百分點(diǎn)。從單季度表現(xiàn)看，興業(yè)銀行第四季度總資產(chǎn)環(huán)比增加約4204.14億元，單季度增量、增幅均為全年最高，顯示出年末規(guī)模沖刺的強(qiáng)勁動(dòng)力。

負(fù)債端支撐方面，興業(yè)銀行各項(xiàng)存款余額5.93萬億元，同比增長7.18%，增速顯著高于中信、浦發(fā)（兩家未披露存款增速，但資產(chǎn)增速與負(fù)債增速基本匹配），且低成本負(fù)債持續(xù)拓展，負(fù)債穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)，為資產(chǎn)擴(kuò)張?zhí)峁┝藞?jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

盈利表現(xiàn)：浦發(fā)增速斷層領(lǐng)先，興業(yè)、中信穩(wěn)健承壓

盈利增速上，浦發(fā)銀行表現(xiàn)最為突出，2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤500.17億元，同比增長10.52%，較第二名中信銀行（2.98%）高出7.54個(gè)百分點(diǎn)，較興業(yè)銀行（0.34%）高出10.18個(gè)百分點(diǎn)，成為三家唯一凈利潤增速突破10%的銀行。扣非后歸母凈利潤增速更是達(dá)13.43%，盈利增長質(zhì)量較高。

營收端則呈現(xiàn)分化：浦發(fā)銀行營收1739.64億元，同比增長1.88%；興業(yè)銀行營收2127.41億元，同比微增0.24%；中信銀行營收2124.75億元，同比微降0.55%，是三家唯一營收負(fù)增長的銀行。盈利與營收的背離的核心原因的是成本管控與資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化：浦發(fā)銀行付息成本下降顯著，凈息差實(shí)現(xiàn)趨勢企穩(wěn)，同時(shí)信用成本下降釋放利潤空間；而興業(yè)、中信則受行業(yè)息差收窄壓力影響，營收增長乏力，凈利潤增速依賴非息收入補(bǔ)充與成本管控。

盈利效率方面，浦發(fā)銀行憑借較高的凈利潤增速，ROE表現(xiàn)優(yōu)于興業(yè)、中信（中信加權(quán)平均ROE 9.39%，興業(yè)基本每股收益同比微跌1.42%），盈利轉(zhuǎn)化能力更優(yōu)。

資產(chǎn)質(zhì)量：浦發(fā)“雙降”表現(xiàn)最優(yōu)，三家風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力充足

資產(chǎn)質(zhì)量是銀行經(jīng)營的核心底線，三家銀行均保持穩(wěn)健態(tài)勢，但浦發(fā)銀行在不良處置與撥備儲備上表現(xiàn)更突出，興業(yè)銀行則實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)收斂。

不良貸款率方面，中信銀行最低（1.15%），較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；浦發(fā)銀行1.26%，較上年末下降0.10個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)不良貸款余額與不良率“雙降”（不良余額719.90億元，減少11.64億元）；興業(yè)銀行1.08%，較上年末微升0.01個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于較低水平。值得注意的是，浦發(fā)銀行資產(chǎn)質(zhì)量前瞻性指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，逾期90天和60天貸款與不良貸款偏離度均保持在100%以內(nèi)，反映出不良認(rèn)定的嚴(yán)謹(jǐn)性與前瞻性。

撥備覆蓋率方面，浦發(fā)銀行以200.72%位居首位，且較上年末上升13.76個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)；興業(yè)銀行228.41%，雖較上年末下降9.37個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持較高水平；中信銀行203.61%，較上年末下降5.82個(gè)百分點(diǎn)。浦發(fā)銀行是三家唯一撥備覆蓋率上升的銀行，結(jié)合不良“雙降”，其資產(chǎn)質(zhì)量改善的可持續(xù)性更強(qiáng)。

風(fēng)險(xiǎn)處置上，興業(yè)銀行聚焦房地產(chǎn)、地方政府平臺、信用卡“三大領(lǐng)域”，通過建立專項(xiàng)敏捷小組、完善督導(dǎo)機(jī)制等方式推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)收斂，雖不良率微升，但增量風(fēng)險(xiǎn)可控；中信、浦發(fā)則未披露具體領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)處置情況，但從不良數(shù)據(jù)看，整體風(fēng)險(xiǎn)呈緩釋態(tài)勢。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：興業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域投放突出，浦發(fā)數(shù)智化與協(xié)同賦能

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是股份制銀行穿越周期的關(guān)鍵，三家銀行依托自身優(yōu)勢布局重點(diǎn)領(lǐng)域，興業(yè)銀行在特色金融、浦發(fā)銀行在綜合化經(jīng)營上表現(xiàn)更具亮點(diǎn)。

資產(chǎn)端布局方面，興業(yè)銀行聚焦金融“五篇大文章”，重點(diǎn)領(lǐng)域貸款投放力度大，科技金融貸款突破1.12萬億元、綠色金融貸款達(dá)1.1萬億元、制造業(yè)貸款接近萬億元，三大領(lǐng)域貸款規(guī)模均處于行業(yè)前列，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與國家戰(zhàn)略契合度高，綠色金融與科技金融已形成差異化優(yōu)勢。中信、浦發(fā)雖未披露具體領(lǐng)域貸款數(shù)據(jù)，但浦發(fā)銀行提及深耕科技金融、供應(yīng)鏈金融等“五大賽道”，強(qiáng)化重點(diǎn)區(qū)域與新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)信貸投放，與興業(yè)銀行戰(zhàn)略方向一致。

綜合化經(jīng)營方面，浦發(fā)銀行已形成涵蓋銀行、信托、基金、理財(cái)?shù)榷鄻I(yè)態(tài)的經(jīng)營格局，旗下子公司強(qiáng)化一體化經(jīng)營，協(xié)同效應(yīng)顯著，為非息收入增長提供支撐；興業(yè)銀行通過拓展低成本負(fù)債、挖掘非息收入潛能（前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長3.79%）優(yōu)化結(jié)構(gòu)；中信銀行則受益于400億元A股可轉(zhuǎn)債到期摘牌（累計(jì)轉(zhuǎn)股67.10億股），資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

整體分析與借鑒意義：差異化路徑下的高質(zhì)量發(fā)展啟示

各家核心優(yōu)勢與不足

浦發(fā)銀行是三家綜合表現(xiàn)最優(yōu)的銀行，優(yōu)勢集中在三方面：一是盈利增長質(zhì)量高，凈利潤增速斷層領(lǐng)先，依托息差企穩(wěn)與信用成本下降實(shí)現(xiàn)高效盈利轉(zhuǎn)化；二是資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，不良“雙降”+撥備提升+前瞻性指標(biāo)優(yōu)異，風(fēng)險(xiǎn)管控能力突出；三是綜合化與數(shù)智化戰(zhàn)略落地見效，多業(yè)態(tài)協(xié)同與賽道深耕為增長注入持久動(dòng)力。不足在于資產(chǎn)規(guī)模與營收體量小于興業(yè)、中信，規(guī)模擴(kuò)張勢能稍弱。

興業(yè)銀行的核心優(yōu)勢是規(guī)模領(lǐng)跑與特色金融布局，11萬億總資產(chǎn)筑牢行業(yè)地位，科技、綠色金融貸款規(guī)模優(yōu)勢顯著，同時(shí)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)處置成效明顯，低成本負(fù)債拓展能力較強(qiáng)。但盈利增速偏低，營收增長承壓，撥備覆蓋率有所下降，需進(jìn)一步優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)儲備。

中信銀行的優(yōu)勢是資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步突破與較低的不良貸款率，10萬億規(guī)模躋身第一梯隊(duì)，資產(chǎn)質(zhì)量基礎(chǔ)扎實(shí)，資本補(bǔ)充機(jī)制完善（可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股）。不足在于營收同比微降，盈利增速落后于浦發(fā)，撥備覆蓋率下降，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度需進(jìn)一步加大。

行業(yè)借鑒意義

負(fù)債成本管控是盈利企穩(wěn)的關(guān)鍵抓手。浦發(fā)銀行通過拓展高質(zhì)量負(fù)債來源，實(shí)現(xiàn)付息成本顯著下降與凈息差企穩(wěn)，為凈利潤增長提供支撐；興業(yè)銀行拓展低成本負(fù)債增強(qiáng)穩(wěn)定性，印證了在息差收窄行業(yè)背景下，負(fù)債端優(yōu)化是破解盈利壓力的核心路徑。

精準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)處置與前瞻性管控是資產(chǎn)質(zhì)量可持續(xù)的核心。浦發(fā)銀行通過“控新降舊”實(shí)現(xiàn)不良“雙降”，嚴(yán)格把控逾期偏離度，為行業(yè)提供了“風(fēng)險(xiǎn)早識別、早處置”的范本；興業(yè)銀行針對重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域建立專項(xiàng)機(jī)制，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)收斂，體現(xiàn)了差異化風(fēng)險(xiǎn)管控的重要性。

特色化與綜合化協(xié)同是差異化競爭的核心方向。興業(yè)銀行聚焦科技、綠色金融形成特色優(yōu)勢，浦發(fā)銀行依托多業(yè)態(tài)綜合經(jīng)營釋放協(xié)同效應(yīng)，說明股份制銀行需結(jié)合自身資源稟賦，在服務(wù)國家戰(zhàn)略的同時(shí)構(gòu)建不可替代的競爭壁壘。

平衡規(guī)模擴(kuò)張與盈利質(zhì)量至關(guān)重要。中信、興業(yè)在規(guī)模增長的同時(shí)面臨盈利增速承壓問題，而浦發(fā)銀行以質(zhì)量優(yōu)先實(shí)現(xiàn)盈利高效增長，提示行業(yè)需摒棄“規(guī)模崇拜”，聚焦“規(guī)模與質(zhì)量并重”的發(fā)展模式。

未來展望

三家銀行作為股份制銀行第一梯隊(duì)代表，其業(yè)績表現(xiàn)折射出行業(yè)“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)”的整體態(tài)勢。隨著存款掛牌利率下調(diào)效果持續(xù)釋放，2026年行業(yè)凈息差壓力有望緩解，三家銀行需抓住政策窗口期，進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：浦發(fā)銀行需鞏固資產(chǎn)質(zhì)量與盈利優(yōu)勢，提升規(guī)模擴(kuò)張勢能；興業(yè)銀行需加快非息收入增長，緩解營收壓力，補(bǔ)充撥備儲備；中信銀行需扭轉(zhuǎn)營收負(fù)增長態(tài)勢，強(qiáng)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度。

總體而言，三家銀行憑借扎實(shí)的經(jīng)營基礎(chǔ)與清晰的戰(zhàn)略布局，在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，其差異化發(fā)展路徑與經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，為股份制銀行乃至整個(gè)銀行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供了重要參考。