導讀：

市場重新回到了板塊溫和輪動狀態(tài)，這個階段趨勢的力量大于短期脈沖的力量，單日板塊漲跌比較隨機化，但是拉長趨勢來看，相當一部分板塊在創(chuàng)新高，由此也促使了全A指數創(chuàng)出新高。

文|鯤鵬哥

最近這幾天，大家討論比較多的是關于滬深300ETF、上證50ETF等寬基指數ETF的持續(xù)放量，以及規(guī)模的持續(xù)降低，疑似有大資金在不斷賣出“壓盤”控節(jié)奏，但是實際上市場的表現也沒有那么差，大家都在猜到底是誰在賣，又是誰接走了籌碼。

滬深300ETF

上證50ETF

從幾個主要的滬深300ETF和上證50ETF確實能看出，最近成交量異常放大，并且遭遇大量贖回，歷史上的幾次ETF異常放量都是在市場連續(xù)下跌的時候，比如24年的2月份、9月份，25年的4月份，此后市場都穩(wěn)住了出現上漲行情，而這次異常放量是在上證指數創(chuàng)出4100多點新高之后，確實意味深長。

與寬基指數ETF遭遇連續(xù)賣出及異常放量相反的是，昨天全A指數創(chuàng)了新高，而且如果去看行業(yè)和主題的話，昨天有286個行業(yè)（三級行業(yè)）和主題創(chuàng)出歷史新高，342個行業(yè)（三級行業(yè)）和主題創(chuàng)出近250日新高，包括芯片、機器人這種超大體量的板塊。

全A指數日線

創(chuàng)近250日新高指數（以成交額排序）

核心寬基ETF與全A指數走勢相悖，說明了什么？

鯤鵬哥認為市場其實又重新回到了JG理想的“慢牛”節(jié)奏：上證指數不大漲，但是板塊輪動上漲；市場保持熱度，但是不亢奮。

從近期市場表現我們也可以看出來，這幾天板塊一直是輪動的，昨天這個板塊漲，今天那個板塊漲，明天又換成了另一批板塊漲，沒有哪個是絕對的天天漲，但是如果拉長周期來看，又有一大堆板塊創(chuàng)新高。

這種市場特征需要我們更重視趨勢的力量，而不是跟在單日漲跌后面追漲殺跌，實際上，這段時間的市場行情是趨向擴散的，越來越多的板塊加入了異動的行列，只要是調整的時候低吸，虧錢的概率不高，因為超過80%的行業(yè)是上升趨勢，只有少數行業(yè)是下跌趨勢。

鯤鵬哥的看法，這種指數不大漲，板塊輪動，但是趨勢向上的行情挺好的，更有利于長期的“慢?！薄Ｌ簥^了，漲的快，摔的也快，經歷過2008年和2015年的人都有深刻體會。

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