作者| 云開(kāi)

編輯| 方喬

曾經(jīng)的電視行業(yè)領(lǐng)先者索尼正式將其標(biāo)志性業(yè)務(wù)交由中國(guó)企業(yè)主導(dǎo)運(yùn)營(yíng)。

1月20日，索尼與TCL電子簽署意向備忘錄，宣布將成立一家新的合資公司承接索尼全球家庭娛樂(lè)業(yè)務(wù)。

這家由TCL持股51%、索尼持股49%的新公司將全面接管索尼電視及家庭音響等產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)。雙方計(jì)劃在2026年3月底前完成最終協(xié)議簽署，新公司預(yù)計(jì)2027年4月正式運(yùn)營(yíng)，屆時(shí)將繼續(xù)使用“Sony”和“BRAVIA”品牌。

索尼目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)劃分為五大板塊，包括游戲與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、音樂(lè)、影視、影像與傳感解決方案，以及娛樂(lè)、技術(shù)及服務(wù)板塊。其中游戲與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)是收入和利潤(rùn)占比最大的業(yè)務(wù)板塊，電視業(yè)務(wù)所在的娛樂(lè)、技術(shù)及服務(wù)板塊正在推動(dòng)深度重組。

產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Sigmaintell的統(tǒng)計(jì)顯示，2025年全球電視品牌總出貨量約為2.2億臺(tái)，TCL以3041萬(wàn)臺(tái)位居第二，市場(chǎng)占有率達(dá)13.8%，而索尼僅有410萬(wàn)臺(tái)的出貨量，排名第十，市占率僅1.9%。全球出貨量最多的三星，達(dá)到3530萬(wàn)臺(tái)，市占率16%。

十年前的2015年，索尼電視出貨量還有1280萬(wàn)臺(tái)，與TCL的1310萬(wàn)臺(tái)幾乎持平，當(dāng)時(shí)索尼排名全球第五，TCL排名第三。但過(guò)去十年間，索尼電視出貨量縮減了68%，目前主要聚焦在高端市場(chǎng)。

這種收縮并非偶然，索尼在2025年度綜合報(bào)告中已將電視業(yè)務(wù)歸入“非增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)”類(lèi)別，計(jì)劃削減其銷(xiāo)售收入占比，轉(zhuǎn)而提升影像、音頻創(chuàng)意等“增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)”的營(yíng)收占比。

在中國(guó)市場(chǎng)，索尼的處境更加艱難。洛圖科技數(shù)據(jù)顯示，2025年中國(guó)電視市場(chǎng)前八大品牌合計(jì)市場(chǎng)份額達(dá)94.1%，而包括索尼在內(nèi)的外資四大品牌全年合并出貨量已跌破100萬(wàn)臺(tái)，合計(jì)市占率不足5%。索尼自身份額約為1.25%，已經(jīng)處于市場(chǎng)邊緣位置。

與之形成對(duì)比的是，TCL在2025年前三季度全球電視出貨量達(dá)2108萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.3%，其中MiniLED電視出貨量同比增長(zhǎng)153.3%。TCL電子預(yù)計(jì)2025年度經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤(rùn)約為23.3億至25.7億港元，同比增長(zhǎng)45%至60%。

兩家企業(yè)在市場(chǎng)表現(xiàn)上的巨大差距，成為此次重組的直接推動(dòng)力。

新合資公司獲得授權(quán)在全球范圍內(nèi)使用“Sony”和“BRAVIA”品牌，這是交易的核心條件之一。索尼雖然出貨量有限，但憑借品牌溢價(jià)在高端市場(chǎng)仍有位置。Omdia數(shù)據(jù)顯示，2024年按銷(xiāo)售額計(jì)算，索尼以5.4%的市占率排名全球第五，是唯一進(jìn)入前五的日本企業(yè)。

這次合作的邏輯在于雙方資源的深度互補(bǔ)。索尼在音視頻領(lǐng)域積累了技術(shù)優(yōu)勢(shì)，特別是畫(huà)質(zhì)處理芯片和算法專(zhuān)利在業(yè)內(nèi)有一定認(rèn)可度。TCL則掌握制造規(guī)模、供應(yīng)鏈效率和成本控制能力。

TCL華星作為全球第二大液晶面板供應(yīng)商，此前已是索尼的顯示面板戰(zhàn)略供應(yīng)商，在高端電視產(chǎn)品上已展開(kāi)深度合作。TCL還通過(guò)全球制造網(wǎng)絡(luò)支撐電視業(yè)務(wù)擴(kuò)張，已在中國(guó)、越南、墨西哥、波蘭等地布局電視整機(jī)及模組生產(chǎn)基地，制造體系覆蓋亞洲、歐洲和北美。

據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，如果2027年合資公司順利運(yùn)營(yíng)，TCL和索尼的合并市占率有望達(dá)到16.7%，可能超過(guò)三星電子的16.2%，這可能改變?nèi)螂娨暿袌?chǎng)多年來(lái)的排名格局。

這次重組也反映出全球電視產(chǎn)業(yè)的變遷。過(guò)去十年間，東芝、夏普等日系品牌陸續(xù)出售或被并購(gòu)，索尼成為最后的堅(jiān)守者。但在平板顯示時(shí)代，索尼缺乏核心面板技術(shù)，其傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)逐漸被壓縮。

里昂證券研報(bào)認(rèn)為，TCL憑借Mini-LED技術(shù)能力及成本優(yōu)勢(shì)，可與索尼的專(zhuān)業(yè)技術(shù)互補(bǔ)，創(chuàng)造正面協(xié)同效應(yīng)。不過(guò)交易仍存在不確定性，需通過(guò)監(jiān)管審批，且多品牌運(yùn)營(yíng)協(xié)同能否真正實(shí)現(xiàn)雙贏，仍需市場(chǎng)持續(xù)觀(guān)察。

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