存儲芯片價格史詩級暴漲之后，這次又輪到CPU了？

CPU漲價，美股巨頭股價暴漲

過去幾個月，存儲芯片價格經(jīng)歷了史詩級暴漲，全球股市也因此誕生了多只暴漲幾倍乃至十幾倍的大牛股。

比如美股的閃迪、西部數(shù)據(jù)、美光科技；韓國股市的三星電子、SK海力士，A股的佰維存儲、江波龍、香農(nóng)芯創(chuàng)等等。

在存儲芯片價格暴漲之后，CPU最近又傳出漲價消息。

兩大CPU巨頭英特爾和AMD（超威半導體），宣布全年的服務器CPU產(chǎn)能已經(jīng)基本售罄，并計劃把價格上調(diào)10%-15%。

CPU漲價原因和存儲芯片漲價一樣，都是AI大爆發(fā)帶動的。

前兩年AI爆發(fā)后，最缺的是顯卡（GPU）算力，這也鑄就了英偉達股價的大漲特漲和登頂全球最高市值公司。

但現(xiàn)在情況不一樣了，隨著能幫人訂票、寫代碼、處理復雜文檔的AI智能體的普及，市場更加需要CPU處理復雜、海量邏輯運算的能力。

任務鏈條越長、越是復雜，CPU的負載量就越重，甚至在某些場景下，CPU的占用時間比GPU還久。

這就導致了一個現(xiàn)象：國內(nèi)外的云廠商為了搭建智能體的運行底座，正在瘋狂購買CPU。根據(jù)匯豐銀行的預測，2026年服務器芯片的市場需求增長率可能高達30%-40%。

需求增長了，但產(chǎn)能卻沒跟上。這是因為，現(xiàn)在晶圓廠的產(chǎn)能都被利潤更高的AI芯片和HBM存儲芯片占滿了，擠壓了生產(chǎn)CPU的資源，導致供給端的增量被牢牢鎖住。再加上高端CPU制程的良率還在爬坡期，有效產(chǎn)出不足，這就讓高端CPU的缺口愈發(fā)明顯。

當下的CPU市場，不僅是適配AI服務器的高端CPU價格上漲，就連像支持DDR4這種老款內(nèi)存的CPU，也因為渠道囤貨，價格上漲了。

跟存儲芯片的漲價邏輯基本一樣，CPU漲價的核心因素是供需錯配，另外也有囤貨因素。

在CPU漲價潮之下，全球最老牌、最純正的CPU公司英特爾，近期股價暴漲，1月份以來漲幅將近50%。

另一巨頭，近年來在CPU市場份額越來越大的AMD，最近7個交易日漲幅也超過20%。

AMD在GPU領域跟英偉達競爭，要弱于對手；但在CPU領域，AMD是碾壓英特爾的。

AMD的CEO蘇姿豐是黃仁勛的表外甥女，她上任后把瀕臨危機的AMD挽救過來并帶領公司重回巔峰，已經(jīng)成為傳奇人物。

AMD和英特爾兩巨頭，雖然漲幅沒有美光科技、西部數(shù)據(jù)、閃迪這類存儲芯片公司猛，但最近也明顯跑贏了英偉達、谷歌等大型科技巨頭。

國產(chǎn)CPU巨頭，股價大爆發(fā)

在CPU漲價和外國同行股價大漲的刺激下，1月21日，A股CPU板塊也迎來大爆發(fā)。

科創(chuàng)板龍頭、市值6000多億的海光信息，盤中一度暴漲超過16%，收盤大漲13%以上，創(chuàng)出歷史新高。

此外，龍芯中科20CM漲停，中國長城漲停。

12月22日，受美股AMD、英特爾大漲影響，海光信息開盤一度大漲近7%，但很快遭短線獲利資金兌現(xiàn)，之后震蕩下跌，收盤微漲0.14%。

而市值更小的龍芯中科和中國長城明顯更強，當天分別大漲近9%、超9%。

海光信息目前市值超過6700億元，在科創(chuàng)板中規(guī)模僅次于中芯國際，排在第二位。恰逢CPU漲價，海光信息的動向更受到市場關注。

當下，海光信息最核心看點是“深算”系列DCU（深度計算處理器）加速落地。這是海光目前最受關注的業(yè)務線，直接對標英偉達的GPU，是AI算力的核心來源。

目前，深算三號已經(jīng)正式投入市場，覆蓋了AI訓練/推理、科學計算、金融風控等核心場景。它在處理高能物理、天文數(shù)據(jù)時，效率比傳統(tǒng)CPU提升百倍。

深算四號目前正在研發(fā)，尚未發(fā)布。深算四號的生態(tài)優(yōu)勢是，其DCU兼容“類英偉達CUDA”環(huán)境，開發(fā)者不用重新寫代碼就能跑通AI模型，大大降低了遷移成本，這也是國產(chǎn)替代的重要組成部分。

業(yè)績方面，海光信息2025年前三季度營收94.9億元，同比增長54.65%；歸母凈利潤19.61億元，同比增長28.56%。如果單看第三季度，營收增速更是飆升至69.6%，雖然三季度凈利潤7.60億元，同比增長13.04%的數(shù)字不算特別高，但也在持續(xù)增長中。

更重要的是，海光信息截至三季度末的合同負債已經(jīng)高達28億元，2024年同期僅為0.15億元，這說明下游的服務器廠商、互聯(lián)網(wǎng)大廠這些大客戶已經(jīng)預付了大量貨款，排隊等拿貨。

為了應對缺貨，海光自己也在加大囤貨。公司三季度末存貨達65.02億元，較年初增加了20%，預付款項達26.18億元。這意味著公司已經(jīng)鎖定了大量的上游晶圓廠產(chǎn)能，未來出貨量得到保證。

目前，海光信息已經(jīng)與字節(jié)跳動、騰訊、阿里、百度等頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商建立了深度合作，共同推動國產(chǎn)算力生態(tài)?？梢钥吹?，海光信息正在從“硬件銷售”向“算力生態(tài)”方向轉(zhuǎn)型。

海光信息最新動態(tài)是，公司跟立昂技術旗下的立昂云數(shù)據(jù)完成CPU/DCU與魔方AI智算平臺的全面兼容互認證，實現(xiàn)“算力硬件+智能平臺”的全棧融合，并與智慧眼科技股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，依托各自在人工智能大健康與自主可控計算芯片領域的技術優(yōu)勢，開展全方位的深度合作。

海光信息也是一只趨勢性大牛股，2023-2025年分別上漲77%、111%、50%，2026年至今不到一個月已上漲近30%。

另一家CPU牛股龍芯中科，2026年以來已經(jīng)大漲超過46%。公司的第一款GPGPU芯片9A1000已經(jīng)交付流片，公司還在研發(fā)性能更強的9A2000，據(jù)稱圖形性能是9A1000的4倍。

龍芯中科正在和漢騰科技合作，準備建設國產(chǎn)萬卡智算集群。這意味著公司在向完整的AI算力中心解決方案服務商轉(zhuǎn)型。

業(yè)績方面，2025年第三季度，龍芯中科營收1.07億元，同比增長21.53%，增速在加快。凈利潤為-0.99億元，相比2024年同期的-1.05億和之前一個季度，虧損都在收窄。

結(jié)束語

近期，無論是存儲芯片還是CPU板塊，都出現(xiàn)了一定程度的“中美共振”現(xiàn)象，投資者不妨關注英特爾和AMD最新的財報情況。

英特爾是在北京時間1月23日凌晨率先發(fā)布2025年第四季度財報，市場極其關注公司在AI服務器CPU領域的表現(xiàn)，以及新任CEO陳立武的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略是否見效。

AMD是在美東時間2月3日發(fā)布2025年第四季度財報，市場非常關注公司在數(shù)據(jù)中心和AI加速器方面的發(fā)展勢頭。

如果兩大巨頭的財報和財報電話會議傳遞出更積極、更超預期的信號，將對A股的CPU板塊形成利好。