紫金礦業(yè)瘋狂“掘金”礦產(chǎn)股。

1月21日，四川黃金午后漲停，實現(xiàn)5天3板，股價報收43.76元/股，創(chuàng)歷史新高。拉長時間來看，2026年以來，四川黃金股價持續(xù)飆升，月內(nèi)漲幅已達(dá)57.07%

股價的凌厲漲勢，離不開黃金價格的強勁支撐。同日，國際現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)下歷史里程碑，首次站上4800美元/盎司整數(shù)關(guān)口。2026年以來，國際金價累計漲幅已超10%。

伴隨四川黃金股價的一路高歌猛進(jìn)，一眾投資者賺得盆滿缽滿，其中，礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)的投資收益格外引人矚目。

據(jù)四川黃金招股書披露，公司上市前，紫金礦業(yè)旗下全資孫公司紫金礦業(yè)集團(tuán)南方投資有限公司（以下簡稱“紫金南方”）共耗資約7495.06萬元，獲得四川黃金約3758.40萬股股份，持股比例約占公司上市后總股本的8.95%，折合每股成本僅約1.99元。

截至目前，紫金南方仍持有四川黃金3354.83萬股，對應(yīng)持股比例降至7.99%。以43.76元/股的收盤價計算，該部分股權(quán)市值約達(dá)14.68億元；疊加此前減持套現(xiàn)落袋的1.06億元，紫金南方在四川黃金上的浮盈合計約15億元，投資收益率高達(dá)20倍。

事實上，四川黃金的豐厚回報，僅是紫金礦業(yè)“掘金”礦產(chǎn)股的一個縮影。

除四川黃金外，紫金礦業(yè)還精準(zhǔn)布局了藏格礦業(yè)、招金礦業(yè)、萬國黃金集團(tuán)、潼關(guān)黃金等多家礦產(chǎn)股，對應(yīng)的投資金額分別約為137.29億元、43.95億港元、13.74億港元、1.16億港元。

隨著礦產(chǎn)股板塊整體走高，上述投資項目也收獲頗豐。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，紫金礦業(yè)在藏格礦業(yè)、招金礦業(yè)、萬國黃金集團(tuán)、潼關(guān)黃金的浮盈分別約達(dá)221.23億元、217.65億港元、7.80億港元、4.67億港元。

四川黃金實現(xiàn)5天3板

黃金暴漲“帶飛”四川黃金股價。

1月21日，四川黃金午盤迅速漲停，股價報收43.76元/股，創(chuàng)歷史新高。主力凈流入金額達(dá)3020.20萬元。

拉長時間來看，2026年以來，四川黃金股價持續(xù)飆升，近五個交易日已經(jīng)三度漲停，月內(nèi)漲幅超57%。

消息面上，2026年以來，黃金價格持續(xù)刷新歷史紀(jì)錄。1月21日，現(xiàn)貨黃金史上首次站上4800美元/盎司整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)漲超10%。COMEX黃金期貨也一度突破4870美元/盎司，一度漲超2%。

在金價上揚的帶動下，A股黃金板塊整體走強。四川黃金作為四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局實際控制的上市公司，主營業(yè)務(wù)集中于梭羅溝金礦的礦山建設(shè)、開采、選礦及金精礦與合質(zhì)金的銷售。

據(jù)了解，梭羅溝金礦是四川省內(nèi)最大的在產(chǎn)黃金礦山。截至2024年末，該礦采礦許可證范圍內(nèi)經(jīng)評審備案的保有礦產(chǎn)資源量為876萬噸，金金屬量達(dá)28130千克。

為增強資源儲備，四川黃金也在積極推進(jìn)外延擴(kuò)張。2025年9月，公司以5.1億元成功競得新疆庫格孜－覺北金礦探礦權(quán)，進(jìn)一步拓展了資源布局。

隨著黃金價格上升，四川黃金業(yè)績同步增長。2022年至2024年，該公司歸母凈利潤分別為1.99億元、2.11億元和2.48億元，同比增幅依次為29.53%、6.16%和17.67%。

2025年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.88億元，同比增長49.43%；歸母凈利潤3.69億元，同比大幅增長87.36%。其中第三季度營收與凈利潤增速分別達(dá)161.19%和184.38%，顯著超越同期金價漲幅。

不過，該公司目前主要依賴梭羅溝金礦進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，也面臨一定的資源集中風(fēng)險。據(jù)披露，該礦露天開采已進(jìn)入殘采期，原礦入選品位有所下降，導(dǎo)致金精礦金屬產(chǎn)量同比減少。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，該公司生產(chǎn)金精礦27472.67噸，銷售26265.33噸，同比分別下降8.65%和12.28%。若未來該礦山資源逐步枯竭且未能及時接替，或?qū)境掷m(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生影響。

紫金礦業(yè)豪賺15億

隨著四川黃金股價持續(xù)大幅上漲，眾多投資者收獲頗豐。其中，礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)的收益尤為引人關(guān)注。

根據(jù)招股說明書披露，2006年8月，四川省地礦局與北京金陽礦業(yè)投資有限責(zé)任公司、四川漢龍（集團(tuán)）有限公司以及紫金礦業(yè)全資子公司紫金南方合作，共同開發(fā)梭羅溝金礦。

合作方式為上述三家公司通過支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款及向四川黃金的前身——“木里縣容大礦業(yè)有限責(zé)任公司”增資的方式入股。

其中，紫金南方支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓費4145.20萬元，取得四川黃金12%的股權(quán)，并另行投入勘查開發(fā)資金約2056.59萬元。

此外，2018年12月，因涉及國有資產(chǎn)處置相關(guān)問題，漢龍集團(tuán)、紫金南方及北京金陽需補償交易差價。其中，紫金南方補繳了1293.27萬元。

綜合計算，截至四川黃金上市前，紫金南方累計耗資約為7495.06萬元，共獲得四川黃金約3758.40萬股，約占其上市后總股本的8.95%，持股成本約為每股1.99元。

2023年3月，四川黃金在深交所上市，發(fā)行價為7.09元/股。上市后，四川黃金一度成為“最牛新股”，股價在兩個月內(nèi)快速拉升至43.00元/股的高點，漲幅超500%。

不過，此后，四川黃金股價進(jìn)入下滑通道。至2024年3月紫金南方所持限售股解禁時，股價已回落至23.43元/股。

在此背景下，紫金南方逐步減持以實現(xiàn)收益。2024年11月至2025年1月，紫金南方以22.9609元/股的價格減持154.01萬股，套現(xiàn)約3536.21萬元；2025年6月至9月，再次以28.34元/股的價格減持249.56萬股，套現(xiàn)約7072.53萬元。

截至目前，紫金南方仍持有四川黃金3354.83萬股，約占公司總股本的7.99%。以當(dāng)前股價計算，該部分持股市值約為14.68億元。加上已套現(xiàn)金額，紫金南方在四川黃金上的浮盈約達(dá)15億元，投資回報率超過20倍。

值得注意的是，紫金礦業(yè)對四川黃金的支持不僅停留在投資上，2019年至2022年，四川黃金向紫金礦業(yè)直接或間接控股企業(yè)的銷售金額，占當(dāng)期銷售總額的比重分別為29.98%、28.43%、15.50%、14.10%。

上市首年，四川黃金向紫金礦業(yè)的銷售總額大幅下滑至8.97%。不過，2024年，四川黃金向紫金礦業(yè)的銷售總額再度大幅上升，占比達(dá)23.62%。

除了關(guān)聯(lián)交易外，在擴(kuò)張資源版圖上，紫金礦業(yè)也與四川黃金形成協(xié)同。

據(jù)了解，2025年末，四川省松潘縣東北寨金礦床勘探項目通過評審。評審結(jié)果顯示，東北寨金礦本次新增金資源量達(dá)28.24噸，使累計查明金資源量躍升至81.06噸，規(guī)模達(dá)到特大型，累計查明金資源量約為260萬盎司，以當(dāng)前金價估算，該礦黃金資源理論市場價值或超千億。

據(jù)了解，該礦探礦權(quán)歸屬于松潘縣紫金工貿(mào)有限責(zé)任公司，紫金礦業(yè)持股23.8%，為第二大股東；四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局川西北地質(zhì)隊持股23.1%。而四川黃金的實際控制人正是四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局。

根據(jù)四川省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局在IPO時的承諾，若該礦具備開采條件，川西北地質(zhì)隊持有的股權(quán)將直接注入四川黃金。

紫金瘋狂“圈錢”

事實上，四川黃金的豐厚回報，僅是紫金礦業(yè)“掘金”礦產(chǎn)股的一個縮影。

除四川黃金外，紫金礦業(yè)還精準(zhǔn)布局了藏格礦業(yè)、招金礦業(yè)、萬國黃金集團(tuán)、潼關(guān)黃金等多家礦產(chǎn)股。

2022年11月，紫金礦業(yè)旗下子公司以6.72港元/股的價格收購招金礦業(yè)6.54億股H股，共耗資約43.95億港元。

2024年10月，紫金礦業(yè)旗下子公司以8.33港元/股的價格，認(rèn)購萬國黃金集團(tuán)1.65億H股，共耗資約13.74億港元。

2025年1月，紫金礦業(yè)旗下子公司與藏格創(chuàng)投及其一致行動人等簽署協(xié)議，以35.00元/股的對價收購藏格礦業(yè)3.92億股股份，占總股本的24.82%，共耗資約137.29億元。

2025年4月，紫金礦業(yè)旗下子公司以0.69港元/股的價格，認(rèn)購潼關(guān)黃金1.68億H股，共耗資約1.16億港元。

隨著礦產(chǎn)股板塊整體走高，上述礦產(chǎn)股股價也持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，僅2025年一年，藏格礦業(yè)、招金礦業(yè)、萬國黃金集團(tuán)、潼關(guān)黃金的漲幅就分別為210.15%、181.09%、168.29%、473.77%。

若當(dāng)前紫金礦業(yè)未減持上述股權(quán)，其將獲得巨額浮盈。據(jù)統(tǒng)計，不考慮分紅的情況下，紫金礦業(yè)在藏格礦業(yè)、招金礦業(yè)、萬國黃金集團(tuán)、潼關(guān)黃金的浮盈分別約為221.23億元、217.65億港元、7.80億港元、4.67億港元，投資收益率分別為161.14%、495.22%、56.78%、402.59%。

值得一提的是，紫金礦業(yè)的投資版圖仍在延伸。目前，福建馬坑礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“馬坑礦業(yè)”）正在申請上交所主板IPO，并于2025年12月通過交易所問詢。

招股書顯示，馬坑礦業(yè)的第二大股東正是紫金礦業(yè)。該公司成立于2000年，紫金礦業(yè)當(dāng)年以貨幣出資252萬元參與設(shè)立。截至IPO前，紫金礦業(yè)持有馬坑礦業(yè)約4.15億股，占總股本的37.35%。

根據(jù)招股安排，馬坑礦業(yè)擬發(fā)行不超過1.235億股新股，募集資金10億元，據(jù)此測算發(fā)行價不低于8.10元/股。若成功上市，紫金礦業(yè)所持股權(quán)對應(yīng)市值將不低于33.62億元。

紫金礦業(yè)的驚人回報，或許驗證了在超級周期中“買礦不如買礦股”的投資邏輯。