“所有尿液起泡沫、一天十幾個(gè)屁、尿黃如茶的人，要警惕腸胃宿便過(guò)度堆積，肝臟垃圾無(wú)法排出，喝它去！”近日，廣州的陳先生在刷短劇時(shí)看到這則廣告，主播宣稱九芝堂泰康茶具有“養(yǎng)肝護(hù)肝”及改善多種癥狀的“療效”。這真的可信嗎？

南都記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這款獲得超10萬(wàn)條買家評(píng)價(jià)的九芝堂“爆款”保健茶，實(shí)際生產(chǎn)企業(yè)竟是一家被法院列為失信被執(zhí)行人且近年參保人數(shù)為0的公司。

功效宣稱是否合規(guī)，公司將如何加強(qiáng)供應(yīng)鏈及授權(quán)體系管理？對(duì)此，九芝堂股份有限公司（簡(jiǎn)稱“九芝堂”000989.SZ)董事會(huì)辦公室回復(fù)記者稱，“后續(xù)公司將積極組織合作方開展法律法規(guī)培訓(xùn)，進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管，對(duì)合作方的產(chǎn)品宣傳資料、廣告內(nèi)容進(jìn)行常態(tài)化抽檢，切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，確保公司運(yùn)營(yíng)合規(guī)�！�

　　現(xiàn)象 爆款“泰康茶”在多個(gè)平臺(tái)被熱推

“肝有問(wèn)題，千萬(wàn)別拖著。當(dāng)你出現(xiàn)口干口澀肚子大，頭發(fā)愛(ài)油愛(ài)掉發(fā)。及時(shí)養(yǎng)肝護(hù)肝，你就選擇九芝堂泰康茶，每天喝三袋，堅(jiān)持45天，你會(huì)發(fā)現(xiàn)身體有明顯變化�！痹撝鞑ミ�進(jìn)一步指出，“可以加速血液微循環(huán)，對(duì)心臟也有好處�！�

南都記者注意到，這款30袋/盒的九芝堂泰康茶價(jià)格為499元，在短劇及多個(gè)電商平臺(tái)被多個(gè)主播推廣。對(duì)于產(chǎn)品效果，買家評(píng)價(jià)數(shù)量高達(dá)10萬(wàn)+，大量買家在此商品下方評(píng)論似乎是為其提供佐證�！氨８巫o(hù)肝”“改善睡眠”，有的買家評(píng)價(jià)稱“癥狀改善了很多，口苦口臭和指甲豎紋的情況都有明顯改善”。

然而，一些火熱的“療效”承諾，在國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的官方備案中并無(wú)依據(jù)。據(jù)總局官網(wǎng)，“泰康茶”為衛(wèi)食健字（1997）第508號(hào)產(chǎn)品，其保健功能為調(diào)節(jié)細(xì)胞免疫、對(duì)化學(xué)性肝損傷有一定保護(hù)作用，適宜人群為年老體弱、免疫力低下者、化學(xué)性肝損傷者。

值得注意的是，化學(xué)性肝損傷有保護(hù)作用是一個(gè)有嚴(yán)格限定的實(shí)驗(yàn)性結(jié)論，與日常生活中消費(fèi)者理解的廣義肝不好或養(yǎng)肝不同。一位三甲醫(yī)院的肝病學(xué)科醫(yī)生解釋道：“從現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的定義來(lái)看，化學(xué)性肝損傷特指由化學(xué)物質(zhì)或藥物引起的肝損傷，其字面含義并不能涵蓋所有肝臟問(wèn)題。例如，熬夜導(dǎo)致的肝損傷就是另一種情況�！�

　　調(diào)查 產(chǎn)品的委托生產(chǎn)單位為失信企業(yè)

記者進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，根據(jù)產(chǎn)品外包裝，這款標(biāo)榜“九芝堂官方自營(yíng)”的泰康茶，總經(jīng)銷為湖南九芝堂健康產(chǎn)業(yè)有限公司，受托生產(chǎn)單位為陜西今正藥業(yè)有限公司，而委托生產(chǎn)單位則為西安今正楓崗保健品有限責(zé)任公司，也是上述批準(zhǔn)文號(hào)的申請(qǐng)人。天眼查顯示，湖南九芝堂健康產(chǎn)業(yè)有限公司由上市公司九芝堂100%持股。

對(duì)于公司的具體業(yè)務(wù)，九芝堂曾在2025年半年報(bào)中予以介紹，健康產(chǎn)業(yè)公司已基本構(gòu)建以保健品、特膳食品為核心，涵蓋參茸貴細(xì)、農(nóng)副產(chǎn)品、傳統(tǒng)滋補(bǔ)、化妝品、飲品等多元化大健康產(chǎn)品矩陣，公司重點(diǎn)打造阿膠（補(bǔ)血）系列及燕盞、即食燕窩、補(bǔ)鈣、助眠、益生菌等系列產(chǎn)品。同時(shí)，半年報(bào)還提及，“與合作客戶攜手，共同加大品牌的線上宣傳力度，提升品牌曝光度�！倍@也意味著，這一商業(yè)化路徑，是由“湖南九芝堂健康產(chǎn)業(yè)有限公司”等關(guān)聯(lián)主體進(jìn)行委托生產(chǎn)，再授權(quán)至店鋪銷售。

不過(guò)，這一授權(quán)模式下的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸浮現(xiàn)。記者查詢發(fā)現(xiàn)，西安楓崗保健品有限責(zé)任公司（曾用名：西安今正楓崗保健品有限責(zé)任公司），成立于1996年，但2022年至2024年，工商年報(bào)參保人數(shù)均為0。更早之前的2019年3月，該公司因“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務(wù)”，被西安市雁塔區(qū)人民法院列為失信被執(zhí)行人，并因此被列入嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單，涉案標(biāo)的約18萬(wàn)元。

九芝堂作為品牌方和關(guān)聯(lián)方將如何加強(qiáng)供應(yīng)鏈和授權(quán)體系管理？是否會(huì)對(duì)現(xiàn)有品牌授權(quán)合作項(xiàng)目進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與審查？1月13日，九芝堂董事會(huì)辦公室對(duì)此回應(yīng)稱，“公司針對(duì)合作方在資質(zhì)審核、產(chǎn)品開發(fā)、廣告宣傳等方面均制定了詳細(xì)的規(guī)定，要求合作方避免出現(xiàn)違規(guī)行為。一旦發(fā)現(xiàn)問(wèn)題將立即要求整改，并根據(jù)違規(guī)情節(jié)的嚴(yán)重程度采取包括警告、暫停合作直至終止合作等措施。

背后 業(yè)務(wù)多元擴(kuò)張，老字號(hào)業(yè)績(jī)承壓

九芝堂歷史悠久，擁有“中華老字號(hào)”等殊榮，九芝堂傳統(tǒng)中藥文化被列入國(guó)家級(jí)非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)目錄。業(yè)內(nèi)有“北有同仁堂，南有九芝堂”的說(shuō)法。

年報(bào)顯示，多年來(lái)，九芝堂始終秉承“九州共濟(jì)、芝蘭同芳”的企業(yè)理念，以“百年九芝堂，服務(wù)大健康”為使命，以中藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等業(yè)務(wù)為核心，逐步探索布局干細(xì)胞、中醫(yī)醫(yī)療健康服務(wù)、藥食同源系列大健康產(chǎn)品等創(chuàng)新業(yè)務(wù)�，F(xiàn)已發(fā)展成為下轄23家子公司，集科研、生產(chǎn)、銷售、健康管理于一體的現(xiàn)代大型醫(yī)藥企業(yè)。

據(jù)2025年半年報(bào)，九芝堂（含子公司）擁有國(guó)家藥品注冊(cè)批文418個(gè)，其中獨(dú)家品種35個(gè)，包括OTC類、處方藥類、大健康類系列產(chǎn)品，品類覆蓋心腦血管、補(bǔ)腎、補(bǔ)血、婦兒、五官科等各個(gè)領(lǐng)域。除了原有業(yè)務(wù)外，九芝堂如今也大力布局干細(xì)胞、多肽賽道。

不過(guò)，受市場(chǎng)需求以及結(jié)構(gòu)調(diào)整等綜合因素影響，九芝堂的部分產(chǎn)品銷售下降，而其業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2022年至2024年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為30.33億元、29.61億元、23.71億元，其歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)也逐年下降，從3.58億元下降至2.97億元、2.16億元。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，九芝堂2025年前三季度營(yíng)收為16.27億元，同比減少21.13%。

從業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)量來(lái)看，目前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成為處方藥、OTC板塊，以2025年半年報(bào)為例，上述兩大業(yè)務(wù)在總營(yíng)業(yè)收入的占比達(dá)96%以上，而大健康產(chǎn)品占營(yíng)業(yè)收入比重僅0.92%。

盡管其對(duì)于收入的貢獻(xiàn)不大，但這一“微小”的業(yè)務(wù)背后潛藏的授權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)，仍引發(fā)了投資者擔(dān)憂。

近日，有投資者在上市公司互動(dòng)平臺(tái)，直接援引同業(yè)“同仁堂假貨風(fēng)波”的教訓(xùn)進(jìn)行留言：“品牌和質(zhì)量是一個(gè)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素，建議吸取同仁堂品牌管理混亂的教訓(xùn)，請(qǐng)公司做好品牌管理�！惫径貏t回應(yīng)：“感謝您的關(guān)注和建議�！�

南都調(diào)研 總第876期

采寫：南都記者 伍月明

制圖：朱林（即夢(mèng)AI生成）