從2016年1月15日起，知名美妝零售連鎖品牌萬(wàn)寧（Mannings）在中國(guó)內(nèi)地的所有線下門店正式停止運(yùn)營(yíng)。此前一段時(shí)間，廣州、深圳等城市的剩余門店早已貼滿“清貨促銷”標(biāo)識(shí)，貨架半空，大部分產(chǎn)品5折銷售，店員一句“不會(huì)再進(jìn)新貨了”，為這個(gè)陪伴內(nèi)地消費(fèi)者二十余年的港資零售商畫(huà)上休止符。

去年底，萬(wàn)寧天貓旗艦店、京東旗艦店、拼多多旗艦店、天貓保健品專營(yíng)店、官方線上商城已陸續(xù)停止運(yùn)營(yíng)，后續(xù)將通過(guò)部分跨境線上店鋪，為消費(fèi)者提供香港門店同款跨境產(chǎn)品。

公開(kāi)資料顯示：萬(wàn)寧品牌起源于1972年，四年后獲得DFI零售集團(tuán)注資，后者持股51%。資本的加持，疊加香港經(jīng)濟(jì)騰飛與民眾對(duì)健康、美容需求的增長(zhǎng)，萬(wàn)寧逐步發(fā)展成為香港知名健與美（健康與美容）產(chǎn)品連鎖店，業(yè)務(wù)涵蓋健康、美容、個(gè)人護(hù)理及母嬰產(chǎn)品，巔峰時(shí)期港澳地區(qū)分店超過(guò)320家。

值得一提的是，DFI零售集團(tuán)是亞洲具有影響力的零售企業(yè)，隸屬于怡和集團(tuán)，前身是成立于1886年的牛奶公司（牛奶國(guó)際控股有限公司，Dairy Farm International Holdings Limited）。

旗下業(yè)務(wù)涵蓋五大類別：1）便利店，擁有7-Eleven在多個(gè)地區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)；2）食品，惠康超市是香港最具規(guī)模及歷史最悠久的連鎖超級(jí)市場(chǎng)；3）餐飲，美心集團(tuán)有超70個(gè)品牌，在中國(guó)內(nèi)地、香港、澳門及東南亞設(shè)有逾2000間店鋪；4）家居用品，在多個(gè)地區(qū)經(jīng)營(yíng)IKEA業(yè)務(wù)；5）健與美產(chǎn)品方面，擁有萬(wàn)寧、Guardian等品牌。

截至2025年6月30日，DFI零售集團(tuán)（含聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合資企業(yè)）在12個(gè)國(guó)家及地區(qū)共經(jīng)營(yíng)超過(guò)7500間店鋪，并雇用逾8.3萬(wàn)名員工。2024年總營(yíng)業(yè)額超過(guò)249億美元。

2004年，萬(wàn)寧在廣州開(kāi)設(shè)第一家門店，是廣東首家在CEPA（內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排）架構(gòu)下進(jìn)入中國(guó)大陸的外資零售機(jī)構(gòu)。2008年起在華北、華東、西南開(kāi)店。

彼時(shí)內(nèi)地美妝個(gè)護(hù)零售市場(chǎng)尚處萌芽階段，專業(yè)化連鎖門店稀缺，萬(wàn)寧憑借著明亮的門店風(fēng)格及豐富的進(jìn)口商品，實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張。門店數(shù)量一度突破200家，覆蓋33個(gè)城市。部分店鋪配備專業(yè)“小區(qū)健康”團(tuán)隊(duì)，包括藥劑師、美容顧問(wèn)及保健顧問(wèn)，為顧客提供一站式的免費(fèi)健康和美容咨詢，成為不少消費(fèi)者接觸國(guó)際美妝與健康理念的“啟蒙平臺(tái)”。

根據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年內(nèi)地藥妝零售市場(chǎng)，其份額（8.7%）僅次于屈臣氏。2015年在天貓國(guó)際開(kāi)設(shè)萬(wàn)寧官方海外旗艦店，開(kāi)啟了萬(wàn)寧香港跨境購(gòu)的正規(guī)網(wǎng)上通路，此后開(kāi)啟全渠道經(jīng)營(yíng)模式。

到了2018年，萬(wàn)寧門店數(shù)量達(dá)到240家，不過(guò)從次年開(kāi)始，其單店?duì)I收連續(xù)出現(xiàn)下滑，年均降幅超15%，2024年單店月均營(yíng)收不足80萬(wàn)元，僅為屈臣氏的三分之一。門店規(guī)模也有大幅收縮跡象，光是2020年8月，在北京市場(chǎng)就有合生匯萬(wàn)寧、樂(lè)成中心萬(wàn)寧、銀泰中心萬(wàn)寧、王府中環(huán)萬(wàn)寧4家門店關(guān)閉。截至2024年底，DFI零售集團(tuán)健與美業(yè)務(wù)中國(guó)內(nèi)地零售點(diǎn)僅剩16家，銷售額不再單獨(dú)披露，也印證其經(jīng)營(yíng)困境。

事實(shí)上，萬(wàn)寧關(guān)閉線下門店不是個(gè)例。去年6月，莎莎國(guó)際（SaSa）就宣布關(guān)閉其在中國(guó)內(nèi)地剩下的全部店鋪，將重心放在線上。作為較早布局中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的兩家香港美妝零售品牌，早期還是有一定吸引力的，不過(guò)隨著品牌形象老化、選品節(jié)奏“慢半拍”等原因，錯(cuò)失了市場(chǎng)潮流，已經(jīng)無(wú)法滿足消費(fèi)者需求。

再加上電商平臺(tái)以及HARMAY話梅、THE COLORIST調(diào)色師等新興美妝集合店的發(fā)展快速，以場(chǎng)景化體驗(yàn)、潮流選品重構(gòu)零售邏輯，而萬(wàn)寧仍停留在傳統(tǒng)貨架模式，本土化運(yùn)營(yíng)的滯后性明顯，與年輕消費(fèi)者審美脫節(jié)。品牌發(fā)展受限，注定難以為繼，最后不得不斷臂求生。

哪怕是屈臣氏，日子也并不好過(guò)。根據(jù)母公司長(zhǎng)江和記的財(cái)報(bào)，去年上半年屈臣氏中國(guó)區(qū)收益66.66億港元，EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）1.17億港元，同比分別下滑3%和53%。截至6月底，門店數(shù)量3630家，同比減少145家（4%）。