財(cái)聯(lián)社1月20日訊，三大指數(shù)集體收跌，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%。滬深兩市成交額2.78萬億，較上一個(gè)交易日放量694億。盤面上，全市場超3100只個(gè)股下跌。從板塊來看，化工板塊逆勢爆發(fā)，十余只成分股漲停，紅寶麗、山東赫達(dá)、維遠(yuǎn)股份、紅墻股份漲停。貴金屬概念延續(xù)強(qiáng)勢，湖南白銀漲停。房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍，大悅城、城投控股漲停。AI應(yīng)用端局部走高，佳云科技、粵傳媒、浙文互聯(lián)漲停。下跌方面，算力硬件、商業(yè)航天等板塊跌幅居前。其中商業(yè)航天概念股集體大跌，神劍股份4連跌停，航天動力2連跌停。截至收盤，滬指跌0.01%，深成指跌0.97%，創(chuàng)業(yè)板指1.79%。

板塊方面

化工股全線爆發(fā)，美邦科技、新鄉(xiāng)化纖、江天化學(xué)、滄州大化、紅墻股份、紅寶麗、中毅達(dá)等多股漲停。

消息面上，最近一周（1月12日至18日）化工市場部分產(chǎn)品價(jià)格顯著上漲。在重點(diǎn)跟蹤的化工產(chǎn)品中，環(huán)氧丙烷價(jià)格周漲幅達(dá)7.9%，有機(jī)硅中間體價(jià)格亦有所推漲。

華泰證券表示，大宗化學(xué)品正處于產(chǎn)能及庫存周期雙拐點(diǎn)，隨著2026年國內(nèi)外需求恢復(fù)，有望進(jìn)入上行期。同時(shí)由于中國化學(xué)品銷售量全球占比過半，未來企業(yè)資本開支強(qiáng)度較2015-2025年將顯著下降，股息支付率將攀升。

值得注意的是，化工板塊并非突然爆發(fā)，事實(shí)上在漲價(jià)預(yù)期催化下，此前部分化工股已先行走出了趨勢行情，而由于今日科技成長方向整體熱度下降，仍處相對低位的化工獲得了資金集中的倉位回補(bǔ)，預(yù)計(jì)后市仍存反復(fù)活躍之空間。但在活躍資金大規(guī)模涌入的情況下，預(yù)計(jì)相關(guān)個(gè)股的短線波動會加劇。

貴金屬午后再度走強(qiáng)，湖南白銀、招金黃金雙雙漲停，山金國際、四川黃金、赤峰黃金等個(gè)股漲幅居前。消息面上，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲超1%，站上4700美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。昨日COMEX白銀期貨漲6.49%，續(xù)創(chuàng)新高。

東證期貨衍生品研究院研報(bào)表示，近期避險(xiǎn)情緒升溫，預(yù)計(jì)對金價(jià)構(gòu)成支撐。市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂進(jìn)一步增加，資金對大宗商品的做多意愿濃厚，以對沖法定貨幣風(fēng)險(xiǎn)。隨著美元信用進(jìn)一步弱化，預(yù)計(jì)貴金屬仍有望維持高位運(yùn)行。

房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍，大悅城、城投控股、合肥城建漲停，招商蛇口、渝開發(fā)、濱江集團(tuán)、保利發(fā)展等個(gè)股漲幅居前。

消息面上，財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布公告，延續(xù)實(shí)施支持居民換購住房的個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策至2027年底。政策規(guī)定，出售自有住房后1年內(nèi)重新購房的納稅人可享受退稅優(yōu)惠，退稅金額根據(jù)新舊住房交易金額比例確定。

分析人士表示，開年以來，房地產(chǎn)市場已迎來多重政策利好，有助于降低居民購房成本，調(diào)降商用房購房貸款首付比例有利于降低商用房投資門檻。而中金在此前研報(bào)指出，仍須持續(xù)觀察政策和基本面的互動影響，中短期內(nèi)對房地產(chǎn)開發(fā)板塊建議適度耐心，優(yōu)先把握商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域核心資產(chǎn)的絕對收益機(jī)會，和長期競爭力突出且估值逐漸合理的標(biāo)的。

個(gè)股方面

個(gè)股層面來看，商業(yè)航天概念股延續(xù)弱勢，西部材料、通宇通訊、神劍股份、航天動力、三維通信等個(gè)股跌停。此前相對抗跌的超捷股份、臻雷科技與天銀機(jī)電等今日同樣遭遇重挫。整體而言，隨著商業(yè)航天連續(xù)調(diào)整，市場做多信心遭到破壞，短時(shí)間內(nèi)想要重新轉(zhuǎn)強(qiáng)的概率或相對較低。不過需要注意的是，今日商業(yè)航天板塊內(nèi)部依舊存在著活口，如九鼎新材便再度漲停，而人氣核心之一的信維通信也于尾盤獲得資金的回流。故在資金深度介入的背景下，后市依舊存在著個(gè)股局部活躍的機(jī)會。

電網(wǎng)設(shè)備概念股延續(xù)強(qiáng)勢，森源電氣、漢纜股份、廣電電氣等均晉級3連板，中國西電再度漲超8%（盤中觸及漲停），但需注意的是像特變電工、國電南瑞、華明裝備、積成電子等個(gè)股均于高位放量分歧，若沒有足夠的增量資金承接，短線回調(diào)整理的概率較大，對于電網(wǎng)設(shè)備仍先以震蕩向上趨勢行情看待為宜。

后市分析

今日市場延續(xù)調(diào)整，滬指全天在平盤附近震蕩最終報(bào)收十字星，而創(chuàng)業(yè)板指較弱，以一根中陰線小幅跌破20日線。另一方面，短線的虧錢效應(yīng)也仍在延續(xù)，截至收盤仍有80余股跌超7%，熱點(diǎn)也呈現(xiàn)出加速輪動態(tài)勢。整體而言，短線仍處于震蕩向下整理結(jié)構(gòu)之中。盤面若想再度轉(zhuǎn)強(qiáng)的話，除了需要指數(shù)放量站上5日線以外，前期高位人氣股能否得到修復(fù)同樣也是值得關(guān)注的重點(diǎn)。此外隨著舊熱點(diǎn)的退潮，市場仍需具有延續(xù)性的新方向，重新提振市場的做多情緒。而在此之前，震蕩與輪動仍是當(dāng)前市場的主旋律，重點(diǎn)留意盤中涌現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

市場要聞聚焦

1、財(cái)政部：取消光伏等產(chǎn)品出口退稅政策有利于綜合整治“內(nèi)卷式”無序競爭

財(cái)政部綜合司司長李先忠在國新辦新聞發(fā)布會上表示，近期財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起取消光伏等產(chǎn)品出口退稅，并分兩年取消電子產(chǎn)品出口退稅。此次出口退稅政策調(diào)整，有利于促進(jìn)資源高效利用，也有利于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理調(diào)整，綜合整治“內(nèi)卷式”無序競爭，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

2、財(cái)政部：2026年財(cái)政總體支出力度“只增不減”

財(cái)政部副部長廖岷在國新辦新聞發(fā)布會上表示，2026年，財(cái)政部門將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，概括起來就是“總量增加、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、效益更好、動能更強(qiáng)”。2026年財(cái)政赤字、債務(wù)總規(guī)模和支出總量將保持必要水平，確�？傮w支出力度“只增不減”、重點(diǎn)領(lǐng)域保障“只強(qiáng)不弱”。

（財(cái)聯(lián)社 楓林）