根據(jù)航運(yùn)網(wǎng)站bairdmaritime報(bào)道，中國正以前所未有的規(guī)模進(jìn)口俄羅斯烏拉爾（Urals）原油，1月上半月日均進(jìn)口量達(dá)405,000桶，為2023年6月以來最高水平。與此同時(shí)，全國海運(yùn)進(jìn)口的俄羅斯原油總量在去年12月已突破150萬桶/日（bpd），接近歷史峰值。這一輪'搶油'潮的背后，是印度因歐盟制裁退出市場、委內(nèi)瑞拉原油供應(yīng)中斷，以及烏拉爾原油（到岸價(jià)）對(duì)布倫特油價(jià)折價(jià)高達(dá)12美元/桶的罕見窗口期。

市場格局重塑：從印度退場到中國接盤

長期以來，印度是俄羅斯烏拉爾原油的最大買家。但自2025年12月起，受美國政府施壓及歐盟即將實(shí)施的'反洗錢型'制裁——即禁止自2026年1月21日起進(jìn)口由俄羅斯原油煉制的成品油——影響，印度煉廠大幅削減采購。信實(shí)工業(yè)（Reliance Industries）等主要進(jìn)口商已于1月暫停所有俄油進(jìn)口，以確保其出口至歐洲的柴油合規(guī)。

這一空缺迅速被中國填補(bǔ)。據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Kpler和Vortexa數(shù)據(jù)顯示，中國12月俄羅斯原油海運(yùn)進(jìn)口量躍升至150萬桶/日以上，較2025年前11個(gè)月的約120萬桶/日顯著增長。尤其值得注意的是，山東地?zé)挸蔀橹髁I家。其中，曾遭英國與歐盟制裁的山東裕龍石化已全面轉(zhuǎn)向俄油，推動(dòng)該地區(qū)俄油需求自2025年11月以來增加約25萬桶/日。

船運(yùn)需求激增：獨(dú)立煉廠撬動(dòng)全球物流鏈

中國獨(dú)立煉廠的采購活躍，直接拉動(dòng)了波羅的海至遠(yuǎn)東航線的油輪運(yùn)輸需求。由于傳統(tǒng)貿(mào)易路徑改變，大量原本運(yùn)往印度的烏拉爾原油被重新導(dǎo)向山東港口，催生了新的短期租船合同與跨區(qū)調(diào)油操作。更關(guān)鍵的是，2026年新的原油進(jìn)口配額下發(fā)，進(jìn)一步釋放了地?zé)挷少從芰Α?/p>

價(jià)格優(yōu)勢是核心驅(qū)動(dòng)力。2025年底，烏拉爾原油對(duì)ICE布倫特原油的折價(jià)一度擴(kuò)大至12美元/桶，甚至低于伊朗輕質(zhì)原油（Iranian Light）同期8美元/桶的折扣。盡管目前兩者報(bào)價(jià)已趨同（約10美元/桶折價(jià)），但俄油的穩(wěn)定供應(yīng)與靈活付款機(jī)制仍具吸引力。

這也對(duì)伊朗原油出口造成壓力。多位貿(mào)易商表示，中國煉廠在同等折扣下更傾向選擇品質(zhì)更穩(wěn)定、交付更快的俄油，導(dǎo)致伊朗油銷售面臨挑戰(zhàn)。

風(fēng)險(xiǎn)與展望：制裁博弈下的航運(yùn)變局

盡管當(dāng)前形勢利好中國煉廠與承運(yùn)方，但風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。首先，西方對(duì)俄油'影子艦隊(duì)'的監(jiān)管正在加強(qiáng)，涉及保險(xiǎn)、融資與港口準(zhǔn)入的次級(jí)制裁可能波及第三方航運(yùn)企業(yè)。其次，若未來歐盟進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)'間接使用俄油'的審查范圍，或影響更多中間品貿(mào)易。

此外，俄羅斯ESPO混合原油（中國主要進(jìn)口品種之一）的折扣（到岸價(jià)）也在擴(kuò)大，1月已達(dá)到7–8美元/桶，高于12月初的5–6美元/桶，顯示其急于出貨的心理。然而，這種高折價(jià)能否持續(xù)，取決于地緣政治走向與全球庫存水平。

結(jié)語：一場由地?zé)掤?qū)動(dòng)的航運(yùn)再布局

本輪俄油流向重構(gòu)，不僅是能源貿(mào)易的轉(zhuǎn)移，更是全球油輪運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)的一次深度調(diào)整。中國獨(dú)立煉廠在政策與價(jià)格雙重激勵(lì)下，已成為塑造新貿(mào)易流的關(guān)鍵力量。對(duì)于船東而言，這意味著遠(yuǎn)東—波羅的海航線運(yùn)力需求的結(jié)構(gòu)性上升，也預(yù)示著未來在合規(guī)審查、PSC檢查與燃油成本管理上的更高要求。這場'低價(jià)搶油'背后，實(shí)則是新一輪地緣供應(yīng)鏈的激烈博弈。

(參考資料：https://www.bairdmaritime.com/shipping/tankers/chinas-russian-urals-oil-imports-hit-2023-highs-as-india-demand-slows)