1月17日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)披露，中科宇航技術(shù)股份有限公司（中科宇航）于近日IPO輔導(dǎo)驗(yàn)收，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國泰海通證券股份有限公司。

中科宇航作為我國唯一的混合所有制商業(yè)火箭企業(yè)，也是中國科學(xué)院的孵化企業(yè)，繼承了中科系科研成果快速資本化的成熟道路，眾望所歸，后來居上，有望成為中國商業(yè)航天第一股。

圖/輔導(dǎo)工作完成報告（部分）

中科宇航的進(jìn)展以及對藍(lán)箭航天的超車，完全在業(yè)界資深人士的意料之中，背后有深層次的邏輯。

1月5日的一則通知，藍(lán)箭航天突然被現(xiàn)場檢查摁住，IPO進(jìn)程被按下“暫停鍵”。

圖源/中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)

有業(yè)界權(quán)威人士就給出了判斷：火箭回收，風(fēng)險巨大，預(yù)期不明，并不適合資本市場來買單支持。即使在領(lǐng)域內(nèi)監(jiān)管部門中也不乏持同樣觀點(diǎn)的領(lǐng)導(dǎo)，所謂舉國期待，只是某些企業(yè)的一廂情愿。

相比之下，混合所有制的中科宇航會更符合主管部門對于資本市場穩(wěn)健發(fā)展的期待，中科院的體制背書也將更利于各方的穩(wěn)妥共識，中科宇航穩(wěn)妥漸進(jìn)的集成路線，也更符合未來保護(hù)中小投資者的主管部門底層訴求。

圖/中科宇航掌門人楊毅強(qiáng)，圖源/鹽財經(jīng)

曾任中國運(yùn)載火箭技術(shù)研究院長征十一號固體運(yùn)載火箭首任總指揮，主導(dǎo)研發(fā)中國首型全固體燃料火箭，在體制內(nèi)積累31年航天工程經(jīng)驗(yàn)。

從另一個維度，這也是從資本市場所反映出的國家支持廣東省商業(yè)航天戰(zhàn)略系統(tǒng)性推進(jìn)的行動落地。作為廣東省商業(yè)航天領(lǐng)域的鏈主企業(yè)，中科宇航扮演著廣東省商業(yè)航天戰(zhàn)略走向縱深。

2025年，廣東省制定并發(fā)布了《廣東省推動商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施（2025—2028年）》，搶抓商業(yè)航天和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇，充分發(fā)揮廣東省終端應(yīng)用場景豐富、產(chǎn)業(yè)配套齊全、市場機(jī)制完備等優(yōu)勢，構(gòu)建發(fā)射牽引、星箭互促、空地服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

一系列動作之下不難看出廣東的雄心，致力于在十五五的開年拔得頭籌，而中科宇航成為商業(yè)航天第一股，將標(biāo)志著廣東省商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)在十五五期間的宏大開篇。

圖/《太空旅行又進(jìn)一步！廣州造可回收太空飛行器首飛成功！》

作為經(jīng)濟(jì)大省和科技大省，廣東的商業(yè)航天事業(yè)進(jìn)入到了爆發(fā)期，并且顯現(xiàn)出了領(lǐng)先優(yōu)勢。

伴隨著陽江商業(yè)航天發(fā)射港的建設(shè)，廣東省有望在我國率先實(shí)現(xiàn)同時具有頂尖的火箭公司總部落地，建設(shè)了本地化的發(fā)射中心，同時實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天第一股上市，這是目前任何一個省市都難以匹敵的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

圖源/南方財經(jīng)

業(yè)務(wù)內(nèi)涵決定了中科宇航更應(yīng)該受監(jiān)管部門青睞，理應(yīng)率先登陸資本市場。

雖然作為行業(yè)的后進(jìn)入者，中科宇航憑借科學(xué)院扎實(shí)的技術(shù)積淀，依托于航天科技成熟的發(fā)動機(jī)配套體系，屬于中科院與航天科技雙加持，雙保險。

力箭一號系列運(yùn)載火箭，系目前國內(nèi)最為成熟的固體運(yùn)載火箭，運(yùn)載能力和發(fā)射業(yè)績均領(lǐng)先于同類別的捷龍系列火箭以及快舟系列火箭。

中科宇航正在研制的力箭二號運(yùn)載火箭，依然有航天科技集團(tuán)的YF系列液體火箭發(fā)動機(jī)做加持，以及中科院力學(xué)所的轉(zhuǎn)化成果護(hù)航。雖然暫時沒有實(shí)現(xiàn)飛行，但是仍然是一款非常有競爭力的重復(fù)使用運(yùn)載火箭。

剛剛驗(yàn)證成功的力鴻一號也為規(guī)劃中的太空旅游奠定了扎實(shí)的基礎(chǔ)，是為前景可期。

作為國內(nèi)運(yùn)力規(guī)模最大的捆綁型運(yùn)載火箭，力箭二號一級并聯(lián)了九臺由航天級科技團(tuán)第六研究院配套的YF102發(fā)動機(jī)，使得火箭的整體運(yùn)力優(yōu)于長征十二號系列運(yùn)載火箭，并且已經(jīng)取得了上海垣信的批量化訂單牽引。

圖源/中科宇航官網(wǎng)

據(jù)悉，力箭二號首飛箭已經(jīng)運(yùn)抵酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心，并已經(jīng)開始現(xiàn)場的測試工作，并將于近期實(shí)施發(fā)射。如獲成功，將很快執(zhí)行空間站貨運(yùn)任務(wù)，成為空間站貨運(yùn)新的供應(yīng)商。

中國科學(xué)院也將在取得北斗衛(wèi)星研制的重大任務(wù)之后，在空間站上下行貨運(yùn)領(lǐng)域成為新的頂梁柱。

圖源見水印

近期，資本市場的商業(yè)航天概念炒作，更加印證了重復(fù)使用火箭的發(fā)展并非中國航天事業(yè)發(fā)展的必由之路，重復(fù)使用火箭的概念更不應(yīng)該成為助長資本市場炒作本性的點(diǎn)火器，中國的商業(yè)航天企業(yè)應(yīng)該考慮中國的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營。

基于此，讓激進(jìn)的停，推穩(wěn)健的進(jìn)，屬于順勢而為，自然而然。

科創(chuàng)板不是試驗(yàn)板，支持科創(chuàng)企業(yè)，不能變成為創(chuàng)新試錯買單。對于準(zhǔn)備登陸資本市場的商業(yè)火箭公司，首先要考慮的是：“你賺錢了沒有？” 畢竟，創(chuàng)新好聽，但不能當(dāng)飯吃。

多年之后，當(dāng)人們回顧中國商業(yè)航天的這段浪潮，或許會發(fā)現(xiàn)，真正的大玩家并不是藍(lán)箭、星際這樣的?肇始者和重復(fù)使用火箭信徒；也不是國家隊(duì)中踟躕不前的中國火箭甚至中國商火、中國商星；而是在科研成果資本化浪潮中從不失手的中科院。

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參考及引用：

https://mp.weixin.qq.com/s/bD0VEG5zezpC8a45yx5v8w；

https://mp.weixin.qq.com/s/KB3UzN2dRLPTLqJ-mSRuBg；

https://mp.weixin.qq.com/s/MKKB0OYZPymEm1sNVlKPow；

https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_32320690；

證監(jiān)會官網(wǎng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道、鹽財經(jīng)、中科宇航官網(wǎng)、灰機(jī)wiki及網(wǎng)絡(luò)公開信息。

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