2026年初，有用戶在申請(qǐng)消費(fèi)貸時(shí)發(fā)現(xiàn)，“蘇銀凱基”的線上APP下載量竟然不足10萬，而且客服回應(yīng)也比較慢，可能正是因?yàn)轶w驗(yàn)感的因素，用戶最終轉(zhuǎn)向招聯(lián)消金和京東金條。

在各大消金公司不斷加碼線上信貸布局的當(dāng)下，蘇銀凱基似乎對(duì)線上信貸不太感冒，依然保持著較為遲緩的節(jié)奏，并未在線上體驗(yàn)和用戶觸達(dá)方面展現(xiàn)出足夠的緊迫感。

作為中國(guó)大陸首家有臺(tái)資參與的持牌消費(fèi)公司，蘇銀凱基一度被寄予厚望。在蘇銀凱基消金的官網(wǎng)中可以看到，這家消金企業(yè)最大的股東是江蘇銀行，持股比例為56.44%，其次是中國(guó)臺(tái)灣的凱基商業(yè)銀行，持股比例為37.63%。其他兩個(gè)股東為海瀾之家與五星控股，合計(jì)持股約5.93%。

截止2025年6月30日，蘇銀凱基消金的資產(chǎn)總規(guī)模僅為630.37億元，其線上APP的越活用戶僅為數(shù)萬，存在感相比其他頭部或腰部的消金公司來說比較弱。那么這家有著兩岸銀行資本背書，且全國(guó)性持牌的“明星合資消金公司”，為何成立已近5年，其業(yè)務(wù)似乎仍困于江蘇本地呢？

PART 01

兩岸合資，隱藏的問題

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》和外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，臺(tái)資企業(yè)在大陸消費(fèi)金融公司的合計(jì)持股比例不得超過49%。也就是說凱基商業(yè)銀行對(duì)蘇銀凱基消金根本無法實(shí)現(xiàn)控股，更無法將蘇銀凱基消金納入其全球體系。

而兩岸之間至今為止都未能建立起任何“金融監(jiān)管互認(rèn)機(jī)制”，也導(dǎo)致在數(shù)字化技術(shù)與數(shù)據(jù)的協(xié)同及合作方面長(zhǎng)期遇阻。比如凱基曾計(jì)劃為企業(yè)導(dǎo)入其AI催收系統(tǒng)和反欺詐引擎等多個(gè)項(xiàng)目，但最終被長(zhǎng)期擱置了。

就目前而言，無論是在資金端、獲客端，還是風(fēng)控底層和人才結(jié)構(gòu)等方面，蘇銀凱基的運(yùn)營(yíng)高度依賴江蘇銀行。這種依賴性，雖然江蘇銀行可以憑借自身的優(yōu)勢(shì)讓蘇銀凱基能保障短期的穩(wěn)定性，但卻嚴(yán)重削弱了蘇銀凱基作為獨(dú)立持牌機(jī)構(gòu)的差異化競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，雖然蘇銀凱基消金依賴江蘇銀行，但是反過來，江蘇銀行對(duì)這家合資的消金公司，似乎不怎么上心。這樣就造成一個(gè)現(xiàn)象，那就是江蘇銀行作為控股股東，但好像并沒有將多少精力放在蘇銀凱基的業(yè)務(wù)上，資源投入有限、高管輪崗多為過渡安排。

同時(shí)，凱基銀行這邊卻有心無力。凱基銀行在島內(nèi)消費(fèi)金融領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)是比較豐富的，但受限于中國(guó)大陸消費(fèi)金融監(jiān)管臺(tái)資參與經(jīng)營(yíng)的限制，以及凱基銀行對(duì)大陸市場(chǎng)和監(jiān)管邏輯理解不足等因素，導(dǎo)致凱基銀行實(shí)際上很難介入蘇銀凱基的日常運(yùn)營(yíng)。

所以，蘇銀凱基成立之初是“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的打算，但到了真正運(yùn)營(yíng)中，各個(gè)出資方卻沒有重點(diǎn)且用心負(fù)責(zé)，讓其似乎成了一家被遺忘的“明星合資消金公司”。

PART 02

家門口內(nèi)卷、線上難突破

蘇銀凱基業(yè)務(wù)已經(jīng)陷入“家門口的內(nèi)卷”中。

就江蘇而言，該地區(qū)聚集了中銀消金、南銀法巴、海爾消金等多家持牌機(jī)構(gòu)，因此優(yōu)質(zhì)客戶群體出現(xiàn)高度重疊，競(jìng)爭(zhēng)幾乎已經(jīng)白熱化。

而蘇銀凱基的產(chǎn)品以工資類信用貸為主，面臨同質(zhì)化嚴(yán)重，同行間為了拿下更多客戶不斷壓降利率，導(dǎo)致凈利潤(rùn)空間逼近盈虧線。

對(duì)比杭銀消金綁定支付寶生態(tài)和南銀法巴依托法巴全球消費(fèi)場(chǎng)景，蘇銀凱基似乎并沒有高頻消費(fèi)場(chǎng)景，也沒有深度嵌入的強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)，這樣就導(dǎo)致企業(yè)很難構(gòu)筑用戶留存壁壘。

2025年上半年，蘇銀凱基營(yíng)收27.44億元、凈利潤(rùn)為3.8億元。因?yàn)?024年同期的營(yíng)收與利潤(rùn)數(shù)據(jù)并未公布，所以無法判斷營(yíng)收利潤(rùn)同比是否下滑。但2025年上半年，公司總資產(chǎn)已經(jīng)下降到630.37億元，較2024年末數(shù)據(jù)下滑了22.74%。明顯是交了份不太理想的成績(jī)。

而蘇銀凱基除了陷入內(nèi)卷之外，線上難突破可能也是導(dǎo)致業(yè)績(jī)沒有起色的重要因素。其官方APP功能簡(jiǎn)陋、交互設(shè)計(jì)陳舊、更新滯后，目前越活用戶甚至不足行業(yè)平均值的1/5。還有，蘇銀凱基不僅沒有被江蘇銀行納入主APP的核心貸款路徑，還因?yàn)轱L(fēng)控嚴(yán)格和分潤(rùn)低等緣故，導(dǎo)致京東、美團(tuán)等第三方平臺(tái)未能對(duì)其產(chǎn)生青睞。

既無生態(tài)托底，又沒有流量抓手，線上似乎成為形式化業(yè)務(wù)。蘇銀凱基目前的線上業(yè)務(wù)高度依賴成本高企的信息流廣告和助貸渠道，但線上客戶的生命周期價(jià)值卻難于覆蓋投入，投資回報(bào)率長(zhǎng)期為負(fù)，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型恐怕已經(jīng)陷入“有系統(tǒng)無用戶”的空轉(zhuǎn)困局中。

PART 03

早期合資模式的集體困境

蘇銀凱基的現(xiàn)狀，實(shí)則也是中國(guó)合資消費(fèi)金融公司普遍的命運(yùn)的縮影。此前，北銀消金減資至8.5億元、捷信消金退出中國(guó)市場(chǎng)、其業(yè)務(wù)被京東全面收購，可見早期合資企業(yè)的模式正在經(jīng)歷殘酷的出清。

當(dāng)然也有“幸存者”，比如南銀法巴消金，這家企業(yè)之所以能在中國(guó)市場(chǎng)突圍，靠的就是法國(guó)巴黎銀行全球風(fēng)控體系、中法金融監(jiān)管部分互認(rèn)以及南銀全渠道導(dǎo)流與戰(zhàn)略聚焦，這三個(gè)因素缺一不可。

而蘇銀凱基就是卡在兩岸無金融互認(rèn)+臺(tái)資能力無法合規(guī)落地、江蘇銀行重對(duì)公輕零售+凱基缺乏大陸實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、無場(chǎng)景/流量+無用戶粘性等多方面的困局。其目前的位置很尷尬，既非真正“本土化”，也沒有實(shí)現(xiàn)有效“國(guó)際化”。

PART 04

破局的可能和殘酷的現(xiàn)實(shí)

面對(duì)困局，蘇銀凱基并非沒有出路，但這些出路似乎都布滿了挑戰(zhàn)。

其一：江蘇銀行這些年已經(jīng)加快了在長(zhǎng)三角、成渝等地區(qū)的渠道，蘇銀凱基可以搭著江蘇銀行的便車出省，借著江蘇銀行異地布局嘗試跨區(qū)域開展業(yè)務(wù)。

其二：公司可以依托昆山及蘇南地區(qū)的制造業(yè)集群，從而切入工廠薪金貸或者設(shè)備分期等細(xì)分領(lǐng)域。

其三：蘇銀凱基可以將自研的AI審批、反欺詐模型打包為SaaS服務(wù)，從而向中小金融機(jī)構(gòu)輸出，也就是轉(zhuǎn)向科技輸出、做輕資本賦能者。

然而，無論是出省還是聚焦制造業(yè)，或者是科技輸出，都要面臨著跨地區(qū)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難控、客群極易被互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)低價(jià)截留、以及難以突破現(xiàn)有的螞蟻、度小滿等金融科技巨頭擠壓。

就目前而言，消費(fèi)金融行業(yè)正在加速向頭部集中，招聯(lián)、興業(yè)、馬上等排名前五的消金企業(yè)，總計(jì)市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到60%，再加上監(jiān)管日趨嚴(yán)格、利益收窄等方面的因素，市場(chǎng)留給蘇銀凱基這種區(qū)域性中等消金企業(yè)的時(shí)間窗口正在關(guān)閉。

總體而言，蘇銀凱基能不能再次實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，恐怕是取決于公司能不能在這些寶貴的時(shí)間內(nèi)找到破局之路，并迅速完成管理、技術(shù)、業(yè)務(wù)模式等方面的綜合改革轉(zhuǎn)型，最重要的是如何突破區(qū)域性走向全國(guó)市場(chǎng)。

《消費(fèi)財(cái)眼》由三車上海內(nèi)容團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)，深耕消費(fèi)領(lǐng)域，致力于透過消費(fèi)現(xiàn)象，洞察背后的財(cái)經(jīng)本質(zhì)與商業(yè)趨勢(shì)。

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