1月17日，越南媒體爆出重磅消息：中國知名藥企麗珠醫(yī)藥集團(tuán)（Livzon Pharmaceutical Group）通過其新加坡全資子公司LIAN SGP HOLDING PTE.LTD.，正式向越南一家制藥上市公司C?NG TY CP D??C PH?M IMEXPHARM（這家公司在胡志明市證券交易所代碼是IMP）拋出公開要約收購，目標(biāo)直指近78%的股份！

麗珠這次出手很猛，直接登記要約收購1.2億股，占Imexpharm注冊資本的77.94%，投票權(quán)的77.96%。收購價(jià)定在每股57,400越南盾（約合人民幣14.87元），總交易額高達(dá)約68910億越南盾（按當(dāng)前匯率計(jì)算，折合人民幣約17.85億元）。負(fù)責(zé)操盤的是SSI證券公司。

回頭看1月16日的收盤價(jià)，IMP股價(jià)停在每股54,200越南盾（約合人民幣14.04元），公司總市值超過8.3萬億越南盾（約合人民幣21.6億元）。麗珠給出的溢價(jià)大概7%左右——不算特別夸張，但在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，已經(jīng)足夠讓市場側(cè)目，也讓不少小股東心動(dòng)：要不要搭上這趟順風(fēng)車？

其實(shí)這事兒早有預(yù)兆。早在2025年5月底，麗珠就和三家大股東簽了框架協(xié)議，原本計(jì)劃從SK投資（持股47.69%）、Bình Minh Kim投資股份公司（9.75%）和KBA投資股份公司（7.37%）手里接手64.81%的股份?，F(xiàn)在公開要約直接把比例拉高到近78%，明顯是想一口氣拿下控股權(quán)，省得夜長夢多?？梢婝愔閷?duì)東南亞市場、對(duì)Imexpharm這塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的決心非常堅(jiān)定。

說起Imexpharm（IMP），它可不是小角色。公司前身是1977年在同塔省成立的制藥公司，如今已是越南制藥圈的頭部玩家之一，在同塔省、胡志明市和平陽省坐擁四個(gè)工廠、11條生產(chǎn)線，產(chǎn)品質(zhì)量過硬，很多都達(dá)到歐盟GMP標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)力不容小覷。

業(yè)績方面，2025年前11個(gè)月，Imexpharm實(shí)現(xiàn)凈收入約22350億越南盾（折合人民幣約5.79億元），同比增長14%；稅前利潤4100億越南盾，增長15%。這兩項(xiàng)指標(biāo)已分別完成全年計(jì)劃的75%和83%，在越南本土藥企里屬于跑得比較穩(wěn)、也比較快的梯隊(duì)。尤其OTC渠道復(fù)蘇明顯，醫(yī)院端ETC業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步擴(kuò)張，未來增長空間還是看得見的。

再來看麗珠這邊，1985年誕生于廣東珠海，如今員工超8000人，雙雙在深交所和港交所上市。業(yè)務(wù)覆蓋化藥、原料藥、生物藥、中藥、診斷試劑等全產(chǎn)業(yè)鏈，研發(fā)和生產(chǎn)實(shí)力在國內(nèi)都算得上行業(yè)內(nèi)的佼佼者。

這次跨境收購，我個(gè)人覺得是麗珠國際化戰(zhàn)略里非常關(guān)鍵的一步。越南人口近億，醫(yī)藥市場增速快，本土企業(yè)又在加速升級(jí)，Imexpharm正好是“現(xiàn)成的高質(zhì)量平臺(tái)”——產(chǎn)品有協(xié)同、工廠有產(chǎn)能、市場有渠道。拿下它，麗珠不僅能快速切入東南亞，還能借此優(yōu)化供應(yīng)鏈、分散單一市場風(fēng)險(xiǎn)，甚至為未來的出口和本地化生產(chǎn)打下橋頭堡。

一句話總結(jié)：中國藥企出海又落一子，這次玩得比較大，也比較聰明。接下來，就看這場“中越醫(yī)藥聯(lián)姻”能擦出怎樣的火花了。