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財聯(lián)社1月16日訊（記者 武超）在人口結(jié)構(gòu)變化與市場競爭加劇背景下，國內(nèi)疫苗行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型壓力，百克生物（688276.SH）核心產(chǎn)品遭遇銷售困境。公司今日晚間發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2025年度歸母凈利潤-2.2億元到-2.8億元，同比將由盈轉(zhuǎn)虧。

公告顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，百克生物預(yù)計2025年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-2.2億元到-2.8億元，與上年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤2.32億元相比，公司業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，同比減少4.52億元到5.12億元?？鄢墙?jīng)常性損益后，預(yù)計凈利潤為-2.4億元到-3億元，同比減少4.7億元到5.3億元。

公司業(yè)績的急劇下滑，主要因為其兩大核心疫苗產(chǎn)品的銷售收入同時遇挫。其中，被公司寄予厚望的帶狀皰疹減毒活疫苗（以下簡稱“帶狀皰疹疫苗”）成為業(yè)績下滑的主要原因。公司解釋稱，這主要受兩方面因素影響：一是受種者疾病認(rèn)知程度、疫苗消費(fèi)意愿等多方面因素影響，部分已確認(rèn)收入的帶狀皰疹疫苗到效期而未能實現(xiàn)接種發(fā)生退貨；二是為增強(qiáng)公眾對帶狀皰疹的預(yù)防意識，履行企業(yè)社會責(zé)任，提升疫苗接種普及率，公司積極推進(jìn)惠民項目、主動進(jìn)行價格調(diào)整，帶狀皰疹疫苗單價下降。

與此同時，公司的傳統(tǒng)基石產(chǎn)品水痘減毒活疫苗也因“新生兒出生率下降及市場競爭加劇”而銷量同比減少。

據(jù)百克生物2025年三季報顯示，1-9月帶狀皰疹疫苗確認(rèn)銷售量-6.54萬人份，對應(yīng)銷售收入-1.44億元。罕見的“負(fù)銷量”數(shù)據(jù)，直觀反映了前期已確認(rèn)收入的疫苗，因最終未能被接種且到效期而大規(guī)模退貨，對當(dāng)期財務(wù)報表產(chǎn)生沖銷效應(yīng)。

據(jù)悉，百克生物的帶狀皰疹疫苗于2023年初獲批上市，是國內(nèi)首個適用于40歲以上人群的國產(chǎn)帶狀皰疹疫苗。上市之初曾被視為公司的明星產(chǎn)品，2023年，該產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入8.83億元，并完成了全國30個省、自治區(qū)、直轄市的準(zhǔn)入。然而，近年的市場培育未達(dá)預(yù)期。

在2025年9月，上交所針對公司業(yè)績的異常波動下發(fā)問詢函，公司在回復(fù)中，援引北京大學(xué)中國衛(wèi)生發(fā)展研究中心的調(diào)研分析提出，公眾對帶狀皰疹疾病的認(rèn)知較低，甚至有大部分群體不知曉或不了解該疾?。涣硪环矫?，民眾更傾向于“治已病”，而非患病前通過接種疫苗提前預(yù)防。對于疫苗的目標(biāo)接種人群——40歲以上人群，特別是老年群體，盡管因周圍人群患病而對疾病有相對較高的認(rèn)知，但“基于儲蓄和消費(fèi)習(xí)慣，考慮價格因素，接種帶狀皰疹疫苗意愿普遍較低”。此外，“疫苗猶豫”現(xiàn)象，即因?qū)σ呙绠a(chǎn)品安全性認(rèn)知不足而延遲或拒絕接種，也進(jìn)一步影響了接種數(shù)量。

為打破市場僵局，百克生物自2025年采取了一系列主動的價格調(diào)整策略。公司在部分地區(qū)持續(xù)開展惠民活動，采用正常售價3-8折的折扣價銷售。12月23日，江西省疾控中心發(fā)布公示，百克生物遞交調(diào)價函件，對帶狀皰疹減毒活疫苗的價格進(jìn)行調(diào)整。由原價1375元/支，降至464元/支，降幅超66%。

不過，“以價換量”的策略在短期內(nèi)并未能扭轉(zhuǎn)乾坤。這一方面可能因為市場教育和消費(fèi)者信心的建立需要時間，另一方面也與其面臨的直接競爭有關(guān)。目前，國內(nèi)市場上僅有兩款帶狀皰疹疫苗上市，除百克生物的產(chǎn)品外，另一款屬于葛蘭素史克（GSK.N）于2019年獲批上市的重組帶狀皰疹疫苗。去年以來，葛蘭素史克的疫苗也在河南、內(nèi)蒙古、重慶等多地推出了“買一贈一”的促銷活動，這使得價格競爭日趨白熱化。

對于水痘疫苗領(lǐng)域的壓力，百克生物在2025年11月接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時解釋，水痘疫苗原本為非免疫規(guī)劃產(chǎn)品，但近年來，部分地區(qū)將水痘疫苗納入了地方免疫規(guī)劃，受地方免疫規(guī)劃采購政策等因素影響，公司在水痘疫苗實施地方免疫規(guī)劃地區(qū)的銷量減少，導(dǎo)致收入同比減少。

面對主營業(yè)務(wù)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，百克生物正試圖通過營銷變革和研發(fā)加碼兩條路徑來應(yīng)對。公司在業(yè)績預(yù)告中稱，一方面基于產(chǎn)品特性與市場環(huán)境，對帶狀皰疹疫苗銷售定價進(jìn)行了主動、審慎的優(yōu)化調(diào)整，切實減輕受種者接種負(fù)擔(dān)，從而推動疫苗更廣泛地覆蓋目標(biāo)人群；同時在拓寬產(chǎn)品推廣渠道與提升終端覆蓋率方面持續(xù)發(fā)力，以提高產(chǎn)品覆蓋率。另一方面，公司堅定將研發(fā)創(chuàng)新置于戰(zhàn)略核心地位，加速推進(jìn)涵蓋兒童疫苗、成人疫苗、多聯(lián)多價疫苗、治療性疫苗及單克隆抗體的多元化研發(fā)管線成果落地。

（財聯(lián)社記者 武超）