1月16日，市場(chǎng)高開低走，三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，滬指跌0.26%，深成指跌0.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%。

板塊來(lái)看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈集體走強(qiáng)，存儲(chǔ)芯片概念午后持續(xù)拉升，電網(wǎng)設(shè)備概念表現(xiàn)活躍。下跌方面，油氣、AI應(yīng)用等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超2900只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額3.03萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日放量1208億元。

如標(biāo)題所說(shuō)，自上周五（1月9日）以來(lái)，滬指每天的收盤點(diǎn)位都在4100點(diǎn)之上，今天是第6個(gè)交易日。

雖然，本周三最高觸及4190點(diǎn)后，指數(shù)已經(jīng)震蕩回調(diào)了3天。甚至再“寬容”一些去看，4100點(diǎn)關(guān)口也不是非要死守，因?yàn)檎旧?000點(diǎn)也不過(guò)是11天前（1月5日），即開年首個(gè)交易日的事。

去年下半年以來(lái)，滬指月度漲幅通常在2%~3%，單月“漲多了”之后還會(huì)引起震蕩。而截至今天收盤，滬指本月漲幅仍有3.35%。

換句話說(shuō)，即便在當(dāng)前點(diǎn)位橫盤到月底，滬指月線也是“好看”的。

就像一枚硬幣的兩面，你更看重“持續(xù)站上4100點(diǎn)”還是“見頂回落”，將決定你后續(xù)的投資策略。

德邦證券研報(bào)認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，“十五五”規(guī)劃引領(lǐng)下政策托底（央行“適度寬松”貨幣政策）與產(chǎn)業(yè)升級(jí)（反內(nèi)卷、半導(dǎo)體、商業(yè)航天、可控核聚變等）形成長(zhǎng)期支撐，且周四盤后，央行結(jié)構(gòu)性降息及提出降準(zhǔn)降息還有一定空間釋放寬松信號(hào)，市場(chǎng)穩(wěn)步上行格局有望延續(xù)。

而對(duì)短線投資者來(lái)說(shuō)，今天盤面?zhèn)鬟f出的信號(hào)也比昨天更加明晰，包括：

（1）商業(yè)航天弱修復(fù)，內(nèi)部分化

Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日大跌的衛(wèi)星ETF迎來(lái)小幅反彈，日K暫時(shí)于10日線企穩(wěn)。商業(yè)航天指數(shù)同樣于早間觸底反彈，收出陰十字星。

不過(guò)，前期漲幅較大的高位人氣股，仍然大面積跌停。最具代表性的個(gè)股如金風(fēng)科技、海格通信等，封單金額高達(dá)數(shù)十億元。

（2）AI應(yīng)用補(bǔ)跌

傳媒ETF、影視ETF等產(chǎn)品紛紛領(lǐng)跌，日線首度觸及10日線后跌幅有所收窄。本周以來(lái)，該題材的調(diào)整節(jié)奏，整體比商業(yè)航天“晚”了一天。

但板塊內(nèi)高位股，同樣大面積跌停。因此，上述兩個(gè)題材短期內(nèi)的重點(diǎn)，都將是如何消化拋盤，尤其是被巨額封單“按”在地板上的幾只股票，將以怎樣的方式釋放流動(dòng)性。

畢竟，在監(jiān)管層持續(xù)出手為短線“降溫”的背景下，越來(lái)越多投資者已意識(shí)到了“順勢(shì)而為”的必要性。

此外，下周一（1月19日）開始，對(duì)本周短線情緒影響較大的融資保證金比例調(diào)整將正式生效。假設(shè)投資者計(jì)劃融資買入100萬(wàn)元的股票。按照舊規(guī)，需準(zhǔn)備80萬(wàn)元保證金；但1月19日后，新開倉(cāng)交易需要100萬(wàn)元保證金。

而對(duì)客戶的存量融資合約來(lái)說(shuō)，若標(biāo)的原來(lái)的融資保證金比例為80%，只要不調(diào)整原有融資合約，仍按80%融資保證金比例執(zhí)行，合約6個(gè)月到期后，展期依舊按80%融資保證金比例計(jì)算。分析認(rèn)為，這種“新老劃斷”的安排，既控制了新杠桿的增量，又避免了對(duì)存量倉(cāng)位的沖擊。

但機(jī)構(gòu)也提醒：杠桿不是投資目的，而是工具。合理使用杠桿可以增強(qiáng)資金效率，但過(guò)度依賴則會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)理性看待政策變化，重新評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理規(guī)劃交易節(jié)奏，用穩(wěn)健的步伐走好投資之路。

（3）業(yè)績(jī)線進(jìn)一步浮出水面

板塊來(lái)看，今天半導(dǎo)體方向持續(xù)走強(qiáng)，存儲(chǔ)芯片概念領(lǐng)漲，佰維存儲(chǔ)、江波龍等龍頭股均創(chuàng)歷史新高。

這一定程度上得到了隔夜美股科技股大漲的提振。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，臺(tái)積電公布的炸裂財(cái)報(bào)，在美股市場(chǎng)上引發(fā)了連鎖反應(yīng)，芯片板塊受到明顯提振。

而有趣的是，細(xì)看A股盤面，在佰維存儲(chǔ)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)盈公告后的1月14日（本周三），該股還一度沖高回落，收出陰十字星。

這一天，恰好是前述熱點(diǎn)題材由盛轉(zhuǎn)衰的節(jié)點(diǎn)。

從后續(xù)走勢(shì)來(lái)看，佰維存儲(chǔ)代表的業(yè)績(jī)線，也逐步得到資金重視，直至今天形成較為明顯的主升趨勢(shì)。

消息面上，近期電子行業(yè)多個(gè)細(xì)分板塊相關(guān)公司發(fā)布漲價(jià)通知，涉及存儲(chǔ)、CCL、BT載板、晶圓代工、封測(cè)等領(lǐng)域。

分析認(rèn)為，本輪漲價(jià)的根本原因在于AI驅(qū)動(dòng)下存儲(chǔ)芯片(內(nèi)存、硬盤)及顯卡供應(yīng)短缺。三星、SK海力士等存儲(chǔ)巨頭將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向利潤(rùn)更高的HBM(高帶寬內(nèi)存)，導(dǎo)致消費(fèi)級(jí)DRAM與NAND閃存供應(yīng)緊張。

東吳證券表示，2026年半導(dǎo)體行業(yè)將開啟確定性較強(qiáng)的擴(kuò)產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體設(shè)備全行業(yè)的訂單增速將超過(guò)30%，并有望達(dá)50%以上。此外，國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）的報(bào)告顯示，受人工智能投資推動(dòng)，2025年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額將創(chuàng)歷史新高，并將在未來(lái)幾年持續(xù)增長(zhǎng)，進(jìn)一步強(qiáng)化行業(yè)高景氣度預(yù)期。

除了半導(dǎo)體，今天電網(wǎng)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈同樣值得關(guān)注，雖然受大盤波動(dòng)影響，日內(nèi)出現(xiàn)沖高回落。

昨日國(guó)家電網(wǎng)發(fā)布消息稱，“十五五”時(shí)期，國(guó)家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資將達(dá)到4萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，投資總額比“十四五”時(shí)期增長(zhǎng)40%，資金將重點(diǎn)用于科技創(chuàng)新、新型電力系統(tǒng)建設(shè)等方面。

另一方面，板塊內(nèi)龍頭股思源電氣昨晚發(fā)布的2025年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)212.05億元，同比增長(zhǎng)37.18%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為31.63億元，同比增長(zhǎng)54.35%。

國(guó)金證券認(rèn)為，國(guó)網(wǎng)輸變電預(yù)計(jì)維持高景氣，2025年國(guó)網(wǎng)輸變電設(shè)備6批次招標(biāo)為2026年的設(shè)備交付和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，龍頭企業(yè)訂單飽滿，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。變壓器環(huán)節(jié)中，美國(guó)電網(wǎng)老化疊加AIDC加劇電力短缺，電力變壓器交付周期維持在100周以上的高位，海外供給缺口短期難以彌合，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望持續(xù)享受量?jī)r(jià)齊升。