1月16日早盤開盤，歐線期貨大幅走低，截止發(fā)文盤內(nèi)跌超3%。自2026年4月1日起，所有納入清單的光伏相關(guān)產(chǎn)品將不再享受增值稅出口退稅優(yōu)惠。光伏產(chǎn)品迎來全額退稅取消，料導(dǎo)致?lián)屵\發(fā)生，從而提振長協(xié)貨量，但現(xiàn)貨端的支撐減弱，削弱了這一效果。

現(xiàn)貨運價方面，第四周報價大柜2600-3200美金不等，馬士基第4周開艙大柜2700美金，環(huán)比第三周上行100美金。地緣端，統(tǒng)澤連斯基在塞浦路斯訪問期間表示，目前與美歐伙伴的談判達到了一個新的水平，有望在2026年上半年結(jié)束與俄羅斯的沖突，紅海復(fù)航預(yù)期轉(zhuǎn)暖。

綜上，運價選宣漲尚未落地，多船司陸續(xù)調(diào)低價格，期價支撐減弱;而地緣局勢或有望改善，運價回落顯著。當前運價市場總體受季節(jié)性需求影響大，建議投資者謹慎為主。

【機構(gòu)觀點】

海通期貨：現(xiàn)貨運價方面，ONE第五周開始現(xiàn)貨報價調(diào)降至大柜2400美金，F(xiàn)E3/FP2航次特價大柜2200美金，HMM同樣常規(guī)現(xiàn)貨報價大柜2400美金，特價大柜2200美金。目前第五周報價大柜2200-2800美金不等，實際線下攬貨參考指數(shù)約集量等報價約大柜2100-2500美金，中樞2300美金。

地緣方面，當?shù)貢r間14日，巴勒斯坦各派別在埃及首都開羅舉行會議。會后，各方發(fā)表聲明，宣布就成立獨立委員會管理加沙達成協(xié)議，并就加沙地帶�；饏f(xié)議第二階段的要求達成共識。觀察后續(xù)�；饏f(xié)議執(zhí)行進展。

1月末和2月初運力規(guī)模偏高，空班較少，船司節(jié)前攬貨搭建滾囤的壓力較大，現(xiàn)貨報價或?qū)⒓铀傧滦�，馬士基報價的引領(lǐng)作用減弱，現(xiàn)貨敞口偏高的PA聯(lián)盟的報價可能成為下一階段領(lǐng)跌的主要驅(qū)動。2604或?qū)⒒貧w基本面定價邏輯，跟隨現(xiàn)貨波動震蕩偏弱，但仍需注意相關(guān)搶運消息帶來的情緒性反彈。