監(jiān)管的達(dá)摩克利斯之劍落下，攜程正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

1月14日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布公告稱，近日，市場監(jiān)管總局根據(jù)前期核查，依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團(tuán)有限公司涉嫌濫用市場支配地位實(shí)施壟斷行為立案調(diào)查。

調(diào)查消息公布后，攜程在資本市場立即受到?jīng)_擊。攜程當(dāng)日港股收盤下跌6.49%，市值蒸發(fā)顯著，在美股盤前攜程股價一度下跌超15.70%。

面對調(diào)查，攜程迅速作出官方回應(yīng)，表示將“積極配合監(jiān)管部門調(diào)查，全面落實(shí)監(jiān)管要求，與行業(yè)各方攜手共建可持續(xù)發(fā)展的市場環(huán)境”。攜程方面強(qiáng)調(diào)，目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)均正常運(yùn)行，將持續(xù)為用戶和合作伙伴提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

市場監(jiān)管總局的此次立案并非突然之舉。通報(bào)中“根據(jù)前期核查”的表述表明，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)進(jìn)行了充分的摸底調(diào)查、證據(jù)收集和初步研判。

據(jù)了解，攜程成立于1999年，以酒店預(yù)訂和機(jī)票代理業(yè)務(wù)起家，逐步擴(kuò)展至全方位旅游服務(wù)。

通過一系列戰(zhàn)略收購，攜程快速擴(kuò)張。2014至2018年間，先后完成對去哪兒網(wǎng)的合并、天巡網(wǎng)的收購，構(gòu)建起覆蓋多層次市場的品牌矩陣。

2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，攜程實(shí)現(xiàn)營收183億元，同比增長16%；凈利潤達(dá)到199億元，同比增長192.6%。

在市場份額方面，根據(jù)交銀國際測算的2024年數(shù)據(jù)，攜程在OTA市場以商品交易總額計(jì)算的市場份額高達(dá)56%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位。

在資本市場上，2003年12月，攜程在美國納斯達(dá)克交易所上市；2021年4月，通過介紹上市方式在香港聯(lián)合交易所完成二次上市。到2025年，僅拿市值計(jì)算，攜程已經(jīng)穩(wěn)居中國十大互聯(lián)網(wǎng)公司之列。

2023年以來，旅游市場復(fù)蘇，行業(yè)的競爭也加劇。

僅2025年而言，京東進(jìn)入酒旅賽道，在App首頁上線“生活旅行”一級入口，推出機(jī)票“無捆綁”服務(wù)和酒店補(bǔ)貼政策；飛豬作為阿里巴巴大消費(fèi)平臺的一部分，2025年國慶中秋假期履約GMV較去年增長48%。

而2025年QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至6月，攜程、美團(tuán)、京東三大平臺的用戶重合度顯著提升，重合用戶規(guī)模達(dá)6521萬，同比增長20.4%。這一現(xiàn)象反映出在線旅游市場競爭加劇，用戶在不同平臺間比價行為日益普遍，平臺間服務(wù)邊界逐漸模糊化。

也因?yàn)楦偁幖ち遥瑪y程部分行為才引得行業(yè)商家與消費(fèi)者不滿，進(jìn)而引發(fā)監(jiān)管下場。

華泰證券的分析師此前就在研報(bào)中明確表達(dá)了謹(jǐn)慎的態(tài)度，“攜程面臨的壟斷調(diào)查、合規(guī)整改等問題，可能導(dǎo)致其未來1-2年的利潤增長承壓；同時，行業(yè)競爭的加劇可能引發(fā)價格戰(zhàn)，進(jìn)一步侵蝕利潤率。”

而事實(shí)上，去年以來，就有一些地方的市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)對攜程進(jìn)行了約談。

2025年8月，貴州省市場監(jiān)督管理局集中約談攜程等五家涉旅平臺企業(yè)。此次約談針對相關(guān)平臺企業(yè)可能存在的實(shí)施“二選一”、利用技術(shù)手段干預(yù)商家定價、訂單生效后毀約或加價、價格欺詐、哄抬價格等問題進(jìn)行了通報(bào)。

9月，鄭州市市場監(jiān)管局就曾依法對攜程旅行網(wǎng)運(yùn)營主體進(jìn)行行政約談。依法下達(dá)《責(zé)令改正通知書》，要求其完成合同條款修訂、調(diào)價工具優(yōu)化等整改任務(wù)。

更為外界熟知的是去年12月，云南省旅游民宿行業(yè)協(xié)會率先發(fā)起了針對OTA平臺的反壟斷維權(quán)工作，直指攜程等平臺。

該協(xié)會指出：“近年來，協(xié)會接到大量會員投訴，反映攜程等OTA平臺利用其市場支配地位，對云南民宿行業(yè)實(shí)施了包括但不限于‘二選一’霸王條款、單方面隨意漲傭等不正當(dāng)競爭行為?！?/p>

而在用戶端，不少用戶指責(zé)攜程“大數(shù)據(jù)殺熟”。

截至1月14日，在黑貓投訴平臺，以“攜程”為關(guān)鍵詞搜索到的投訴量為16萬條，而以“攜程大數(shù)據(jù)殺熟”為關(guān)鍵詞搜索到的投訴量為101條，排名前幾位的消費(fèi)者的描述均為機(jī)票價格的短時間波動。

攜程此次被調(diào)查，也是中國互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)反壟斷監(jiān)管深化的最新案例。

回顧過去幾年，中國互聯(lián)網(wǎng)反壟斷經(jīng)歷了從無到有的過程。2020年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次明確提出“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”。

此后，一系列反壟斷重拳接連出擊：2021年，阿里巴巴因“二選一”壟斷行為被罰182.28億元；美團(tuán)也因同樣原因被立案調(diào)查，后被罰款34.42億元。

而《中華人民共和國反壟斷法》第五十七條明確規(guī)定，經(jīng)營者濫用市場支配地位的，由反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)責(zé)令停止違法行為，沒收違法所得，并處上一年度銷售額1%以上10%以下的罰款。

回到旅游行業(yè)，此次反壟斷調(diào)查，可能成為中國在線旅游行業(yè)的分水嶺。

監(jiān)管介入后，行業(yè)競爭格局可能重塑，中小商家獲得更多發(fā)展空間，消費(fèi)者也有望迎來更公平、透明的消費(fèi)環(huán)境。