借力“太空光伏”概念，風(fēng)電龍頭在資本市場(chǎng)掀起了一場(chǎng)風(fēng)暴。

華夏能源網(wǎng)&華夏風(fēng)電獲悉，1月12日晚間，風(fēng)電整機(jī)龍頭明陽智能（SH:601615）發(fā)布公告稱，公司將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)中山德華芯片技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德華芯片”）的控制權(quán)，并募集配套資金。

德華芯片的控股股東為廣東明陽瑞德創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“瑞德創(chuàng)業(yè)”），由明陽智能董事張超全資持有。明陽智能表示，張超為公司實(shí)際控制人的近親屬，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

除此之外，該交易還因德華芯片帶有“太空光伏”概念而備受關(guān)注。德華芯片的空間太陽電池、柔性砷化鎵電池等產(chǎn)品均可應(yīng)用于太空光伏領(lǐng)域。近期“太空光伏”正是A股的超級(jí)熱門概念。

1月12日當(dāng)天，明陽智能股價(jià)提前實(shí)現(xiàn)漲停?；厥?025年，明陽智能股價(jià)4月到10月實(shí)現(xiàn)了翻倍大漲；2026年開年，僅6個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅已達(dá)35%，市值漲超117億元。

如今，又有了“太空光伏”概念的加持，明陽智能的股價(jià)上漲又有了新的想象空間。那么，德華芯片究竟成色幾何？這起關(guān)聯(lián)交易背后還有哪些值得關(guān)注的？

細(xì)分領(lǐng)域的“隱形冠軍”

德華芯片成立于2015年，業(yè)務(wù)聚焦于空間太陽電池、柔性砷化鎵電池等產(chǎn)品，是國(guó)家專精特新“小巨人”企業(yè)。近日，德華芯片還入選了2025年廣東省省級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)名單。

據(jù)中山市科學(xué)技術(shù)局官方號(hào)介紹，德華芯片是國(guó)內(nèi)唯一具備從外延材料到空間能源系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈研制能力的非國(guó)有高科技航天企業(yè)，科創(chuàng)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)。目前中國(guó)是全球第二大航天產(chǎn)業(yè)國(guó)家，全球其他國(guó)家細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品主要依賴美國(guó)Sol Aero和德國(guó)Azur Space供應(yīng)，德華芯片全球細(xì)分市場(chǎng)占有率排名第三位。

德華芯片稱，公司的砷化鎵空間太陽電池光電轉(zhuǎn)化效率達(dá)到32%，并且具備耐輻照性能好、柔性可彎曲、體積小、可實(shí)現(xiàn)定制化開發(fā)等優(yōu)勢(shì)。

值得一提的是，德華芯片已具備砷化鎵、磷化銦等化合物半導(dǎo)體相關(guān)材料、外延片、芯片、電池電路、柔性基板、互連片、二極管、玻璃蓋片、結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)、柔性工藝、空間能源系統(tǒng)等全產(chǎn)業(yè)鏈研制能力。

德華芯片外延生長(zhǎng)產(chǎn)線工人采用MOCVD技術(shù)在半導(dǎo)體襯底上制備多層薄膜材料，形成多結(jié)太陽能電池結(jié)構(gòu)

在制造能力方面，德華芯片擁有13條MOCVD外延芯片生產(chǎn)線、15000m2超凈車間及全套化合物半導(dǎo)體設(shè)備，年產(chǎn)能達(dá)到50萬片剛性外延片、10萬片柔性外延片，可配套供應(yīng)2000m2衛(wèi)星太陽陣與500m2無人機(jī)柔性組件。

德華芯片的產(chǎn)品總設(shè)計(jì)師劉建慶此前表示，德華芯片目前已打破國(guó)外技術(shù)壁壘，打通整條生產(chǎn)線，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控，擁有32%砷化鎵空間太陽電池的批產(chǎn)能力，近三年主營(yíng)產(chǎn)品的平均市場(chǎng)占有率已超30%。

目前，德華芯片的產(chǎn)品已經(jīng)在太空光伏領(lǐng)域有所應(yīng)用。2025年9月，中國(guó)商業(yè)衛(wèi)星公司在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，其中一顆衛(wèi)星的電源系統(tǒng)，使用了由德華芯片的“衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼”，這也是全球首套重量最輕、收攏體積最小、發(fā)電效率最高、展開機(jī)構(gòu)最簡(jiǎn)單可靠的衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼。

在產(chǎn)品應(yīng)用方面，德華芯片還曾參與了多個(gè)衛(wèi)星項(xiàng)目，包括火星探測(cè)、嫦娥計(jì)劃等國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目、天舟6號(hào)貨運(yùn)飛船等項(xiàng)目，并將產(chǎn)品應(yīng)用于巴基斯坦科學(xué)實(shí)驗(yàn)星等國(guó)外衛(wèi)星。

復(fù)雜關(guān)聯(lián)交易引關(guān)注

德華芯片本是由明陽智能與明陽集團(tuán)（明陽智能控股股東）共同投資的產(chǎn)物。不過在2017年6月和2019年6月，雙方均退出了股東之列。在此期間，德華芯片的法定代表人、負(fù)責(zé)人等也由張傳衛(wèi)變更為張超。

2020年5月，張超全資持股的瑞德創(chuàng)業(yè)正式入主德華芯片，張超本人隨后出任德華芯片董事長(zhǎng)。目前，德華芯片的控股股東為瑞德創(chuàng)業(yè)，由張超全資持有。瑞德創(chuàng)業(yè)持有德華芯片50.89%的股份。

盡管在資本層面，德華芯片與明陽智能一度脫鉤，但雙方的“臍帶”從未真正剪斷，雙方在人員方面仍有諸多關(guān)聯(lián)。

例如張超，不僅是德華芯片的實(shí)控人，也是明陽智能實(shí)控人張傳衛(wèi)的女兒，現(xiàn)任明陽智能的董事、副總裁。

張超于2017年進(jìn)入明陽智能后，歷任資本運(yùn)營(yíng)與資產(chǎn)管理部總經(jīng)理兼智慧能源事業(yè)部副總經(jīng)理、華東智慧能源研究院董事長(zhǎng)、業(yè)務(wù)副總裁兼投資與資產(chǎn)管理部總經(jīng)理、歐洲中心總經(jīng)理等職，2023年升任明陽智能副總裁。

在明陽集團(tuán)的黨建宣傳中，也頻頻出現(xiàn)德華芯片黨支部書記、總經(jīng)理?xiàng)钗霓鹊纳碛?。此外，明陽智能另一位女性副總裁易菱娜，也在德華芯片擔(dān)任監(jiān)事一職。

明陽智能高管介紹

華夏能源網(wǎng)&華夏風(fēng)電注意到，德華芯片從“明陽系”脫離后，在2022年4月完成了第一輪2億元融資，后又計(jì)劃于2024年完成第二輪股權(quán)融資，用于產(chǎn)線擴(kuò)建，并計(jì)劃打造全國(guó)最大的空間砷化鎵太陽電池制造基地。然而，這一融資計(jì)劃并未落地，德華芯片最后一輪股權(quán)變更仍停留在2022年。

如今，隨著“太空光伏”概念的火爆，德華芯片又計(jì)劃回歸“明陽系”，這對(duì)于明陽智能和德華芯片來說，或是一個(gè)雙贏的結(jié)果——前者可以通過綁定熱門概念拉動(dòng)市值增長(zhǎng)，后者則能獲得擴(kuò)張的資本。

不過，明陽智能也在公告中稱，本次交易尚處于籌劃階段，德華芯片的估值、交易金額、發(fā)行股份及支付現(xiàn)金比例等也還未確定。交易成功與否，有待10個(gè)交易日停牌期滿后見分曉。