來源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨楊波

1月12日，一年暴漲16倍的大牛股天普股份被立案調(diào)查，股價(jià)開盤直接跌停。在此之前，天普股份“喜提”上交所今年的0001號(hào)監(jiān)管函。

天普股份主營業(yè)務(wù)是汽車用橡膠軟管及流體管路系統(tǒng)，2025年前三季度，營業(yè)收入為2.3億元，凈利潤(rùn)僅1785萬元。

烏雞變鳳凰，天普股份這一年究竟經(jīng)歷什么？監(jiān)管重錘背后，又釋放了什么信號(hào)？

（1年大漲16倍）

1

收購消息前，股價(jià)已大漲1倍

天普股份于2020年上市，上市后業(yè)績(jī)平平，股價(jià)表現(xiàn)也平平。

從2020年上市至2025年1月，股價(jià)（前復(fù)權(quán)）在4年多時(shí)間里，還微跌了一些。

（2020年至2025年2月股價(jià)月線圖）

股價(jià)異動(dòng)始于2025年2月。2月18日至20日，天普股份股價(jià)連續(xù)3個(gè)交易日漲停。2月20日，公司緊急發(fā)布異動(dòng)公告，表示公司基本面未發(fā)生重大變化，也不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

此后，直到2025年6月，天普股份走勢(shì)明顯強(qiáng)于同期大盤，但股價(jià)表現(xiàn)依然比較克制。

股價(jià)一路開掛始于2025年7月，當(dāng)月大漲29%。

7月25日、28日，公司股價(jià)再次異動(dòng)，公司再發(fā)異動(dòng)公告強(qiáng)調(diào)“生產(chǎn)經(jīng)營正常，不存在未披露重大事項(xiàng)”。

從1月到8月14日，天普股份股價(jià)已大漲104%，資金運(yùn)作痕跡十分明顯。此時(shí)，公司消息層面依然處于封鎖狀態(tài)。

（2025.1.1至8.14股價(jià)日線圖）

然而本次異動(dòng)公告不足一月后，8月14日天普股份突然停牌，稱實(shí)際控制人尤建義正在籌劃重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

8月22日，天普股份復(fù)牌并公布易主方案！杭州中昊芯英公司主導(dǎo)收購，海南芯繁企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)及自然人方東暉參與，三者以“兩筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓+增資控股股東+全面要約”的方式擬拿下天普股份控制權(quán)，總耗資約21.2億元。

天眼查顯示，中昊芯英成立于2020年10月，主要從事高性能AI芯片與計(jì)算集群方向，公司掌握TPU架構(gòu)AI芯片的核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)芯片量產(chǎn)，曾入選杭州“準(zhǔn)獨(dú)角獸”企業(yè)。該公司由前谷歌TPU核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊龔軼凡聯(lián)合海外頂尖科技專家共同創(chuàng)立。

這筆交易，引發(fā)交易所火速關(guān)注。

上交所分別于8月22日和8月28日向天普股份下發(fā)監(jiān)管工作函，要求公司就收購方的資金來源、內(nèi)幕信息管控等進(jìn)行回復(fù)。

盡管經(jīng)歷了停牌、復(fù)牌、再停牌、再復(fù)牌等多個(gè)回合后，天普股份股價(jià)還是連續(xù)出現(xiàn)15個(gè)漲停板才停下來休息。

（連續(xù)15個(gè)漲停板）

從月份漲幅看，整個(gè)8月份，天普股份直接大漲86%，9月更是達(dá)到136%，10月份終于陷入調(diào)整。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從8-10月，瘋狂的股價(jià)炒作讓天普股份8次觸及“股票交易異常波動(dòng)”情形，2次觸及“股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)”情形。為此，公司累計(jì)發(fā)布了14次相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

一個(gè)“新質(zhì)生產(chǎn)力”企業(yè)，意圖控股一家傳統(tǒng)制造業(yè)公司，巨大的業(yè)務(wù)反差讓市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的資本運(yùn)作充滿了想象空間，資金瘋狂押注“借殼上市”和“資產(chǎn)注入”的預(yù)期。

然而，面對(duì)市場(chǎng)的狂熱猜測(cè)，天普股份多次發(fā)布公告否認(rèn)。天普股份更是表示，未來36個(gè)月內(nèi)，收購方中昊芯英不存在通過上市公司借殼上市的計(jì)劃或安排。天普股份還稱，中昊芯英已啟動(dòng)獨(dú)立IPO程序。

然而，經(jīng)過10月的短暫調(diào)整，11月再度大漲58%，12月再漲48%。全年拉通來看，2025年天普股份漲幅竟然高達(dá)1663%，位列全年個(gè)股漲幅榜第二。

（1年暴漲16倍）

2

玩小動(dòng)作？監(jiān)管重拳出擊

到了12月，天普股份收購事項(xiàng)全部落地完成，公司實(shí)際控制人已由尤建義變更為楊龔軼凡。至此，天普股份總算是有驚無險(xiǎn)，順利完成實(shí)控人變更。

本來以為2025年的瘋狂差不多要結(jié)束了，結(jié)果天普股份在12月份自己玩了個(gè)把戲。

2025年12月26日，天普股份新登記了一家全資子公司——天普欣才。天普欣才最初登記的經(jīng)營范圍包括集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)、人工智能理論與算法軟件開發(fā)、人工智能行業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)集成服務(wù)及集成電路芯片及產(chǎn)品銷售等。

結(jié)果，這個(gè)消息讓公司股價(jià)又是2個(gè)漲停板。

面對(duì)股價(jià)異動(dòng)，公司12月30日在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中表示，公司無開展人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)的計(jì)劃，與股東中昊芯英未簽訂任何框架性合作協(xié)議，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

明明設(shè)立了從事芯片人工智能相關(guān)的子公司，卻依然否認(rèn)。

然后戲劇性的一幕發(fā)生了。

據(jù)天眼查顯示，12月31日，天普股份緊急變更天普欣才的經(jīng)營范圍，將其調(diào)整為橡膠制品制造、汽車零部件及配件制造等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍。

玩兒呢？

這事很快被交易所發(fā)現(xiàn)了。

1月5日，上交所2026年1號(hào)監(jiān)管函花落天普股份。監(jiān)管警示函直指公司存在信息披露不準(zhǔn)確、不完整及風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等問題，并對(duì)天普股份和時(shí)任董事沈偉益、時(shí)任董事會(huì)秘書吳萍燕予以監(jiān)管警示。

監(jiān)管后，1月9日，天普股份被證監(jiān)會(huì)正式立案調(diào)查了。分析人士指出，對(duì)天普股份股價(jià)異動(dòng)公告涉嫌重大遺漏立案調(diào)查，表明監(jiān)管部門對(duì)可能誤導(dǎo)市場(chǎng)、損害投資者權(quán)益的行為持嚴(yán)肅態(tài)度。

盡管公司多次聲明“無AI業(yè)務(wù)計(jì)劃”，但其小動(dòng)作與市場(chǎng)熱點(diǎn)緊密關(guān)聯(lián)，被質(zhì)疑“蹭熱點(diǎn)”，且股價(jià)漲幅與基本面明顯背離。當(dāng)前，監(jiān)管正通過立案調(diào)查、停牌核查等措施，抑制投機(jī)炒作，推動(dòng)市場(chǎng)回歸理性。

被立案調(diào)查后，12日，天普股份發(fā)公告重申，天普欣才“當(dāng)前經(jīng)營范圍不包含人工智能”。那之前的經(jīng)營范圍，怎么說？

這一次，股價(jià)終于崩了，直接一字跌停板。

這場(chǎng)歷時(shí)一年的“妖股狂歡”終以監(jiān)管亮劍、股價(jià)閃崩收尾，留給市場(chǎng)與投資者的，是關(guān)于估值理性與信息披露合規(guī)的深刻思考。

對(duì)此，你們?cè)趺纯矗?/p>

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