一騎絕塵的美國(guó)，憑什么增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)？

2024年，美國(guó)的人均GDP為8.58萬美元，而在十年前的2014年，美國(guó)的人均GDP還只有5.5萬美元，進(jìn)一步觀察長(zhǎng)期趨勢(shì)，美國(guó)人均GDP在過去十年時(shí)間里，始終保持著不錯(cuò)的年均增速，而歐盟同期增速則徘徊在0.5%-1.5%之間。

尤其是在新冠復(fù)蘇階段，美國(guó)通過財(cái)政刺激和貨幣挑戰(zhàn)，迅速實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)反彈，而歐盟則因?yàn)閮?nèi)部協(xié)調(diào)困境、債務(wù)壓力等問題，復(fù)蘇進(jìn)程顯著滯后。

哪怕是和加拿大、日本等國(guó)對(duì)比，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也顯得更為突出。為什么發(fā)達(dá)國(guó)家中，只有美國(guó)的人均GDP沒有停滯？

要看懂美國(guó)經(jīng)濟(jì)，必須要搞懂美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

支撐美國(guó)增長(zhǎng)的第一個(gè)因素，就是財(cái)政和稅收的精準(zhǔn)刺激。美國(guó)近年來通過《大美國(guó)法案》等立法，實(shí)施大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資和稅收優(yōu)惠。此外，減稅措施也直接刺激了企業(yè)投資，特別是在科技、制造業(yè)領(lǐng)域。

針對(duì)AI研發(fā)的稅收抵免，進(jìn)一步促使企業(yè)加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這種正反饋循環(huán)，也為經(jīng)濟(jì)提供了持續(xù)動(dòng)能。

數(shù)據(jù)顯示，AI相關(guān)投資對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率預(yù)計(jì)從2025年的0.8%將提升至2026年的1.2%，AI已經(jīng)成為美國(guó)新的增長(zhǎng)引擎。

除此之外，在貨幣上，降息也有助于釋放市場(chǎng)活力。美聯(lián)儲(chǔ)在2025年底啟動(dòng)的三次降息，逐步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。低利率環(huán)境降低了企業(yè)融資成本，刺激抵押貸款市場(chǎng)回暖，從而推動(dòng)消費(fèi)和投資復(fù)蘇。

同時(shí)，美元的全球儲(chǔ)備貨幣地位也讓美國(guó)能夠利用貨幣調(diào)節(jié)全球資金流向，維持國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕。

和其他發(fā)達(dá)國(guó)家的人口問題比起來，美國(guó)在人口方面也有顯著優(yōu)勢(shì)。美國(guó)憑借移民措施保持了勞動(dòng)力市場(chǎng)的活力，而移民帶來的技能多樣性和技術(shù)人才流入，也為科技創(chuàng)新提供了人力基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，靈活用工也降低了企業(yè)用工成本。和歐盟日本面臨的人口老齡化相比，美國(guó)在人口問題上的優(yōu)勢(shì)，則要大得多。

這些優(yōu)勢(shì)共同疊加，進(jìn)一步讓美國(guó)的優(yōu)勢(shì)越來越大。

而歐盟受制于統(tǒng)一的貨幣和分散的財(cái)政措施，則難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)刺激的有效協(xié)同。例如，德法等核心國(guó)傾向于緊縮，而南歐國(guó)家則面臨債務(wù)壓力。這種分裂也導(dǎo)致歐盟無法像美國(guó)那樣實(shí)施大規(guī)模、精準(zhǔn)的財(cái)政刺激，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。

同一時(shí)刻，歐盟還面臨著不小的人口福利壓力。

北歐國(guó)家雖然人均GDP較高，但其高福利體系在老齡化加劇背景下愈發(fā)難以維持。養(yǎng)老金、醫(yī)療支出的持續(xù)攀升擠壓了公共投資空間，也限制了基礎(chǔ)設(shè)施更新和技術(shù)研發(fā)的資金投入。

日本也同樣受限于人口負(fù)增長(zhǎng)，勞動(dòng)力短缺和消費(fèi)市場(chǎng)萎縮形成惡性循環(huán)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不足。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以能夠“獨(dú)善其身”，本質(zhì)上源于美國(guó)的彈性和創(chuàng)新生態(tài)的優(yōu)勢(shì)。

第一，美國(guó)聯(lián)邦機(jī)制下的實(shí)驗(yàn)空間較大，各州可以根據(jù)自身情況調(diào)整經(jīng)濟(jì)策略，形成差異化發(fā)展路徑。第二，市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資體系成熟，可以為初創(chuàng)企業(yè)提供充足資金，加速技術(shù)商業(yè)化。第三，移民和教育體系結(jié)合，持續(xù)輸入全球頂尖人才，維持創(chuàng)新活力。

這種良性循環(huán)，讓美國(guó)能夠不斷孕育新產(chǎn)業(yè)，對(duì)沖傳統(tǒng)行業(yè)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。

相比之下，歐盟和其他發(fā)達(dá)國(guó)家在體系僵化和創(chuàng)新機(jī)制上都存在缺陷。例如日本的終身雇傭、德國(guó)的工會(huì)、法國(guó)的公共服務(wù)壟斷等等。

2025年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期為2.8%，美國(guó)2025年增長(zhǎng)率大概在1.8%，雖然增速低于全球平均水平，但在發(fā)達(dá)國(guó)家中，仍然算是相對(duì)較好的表現(xiàn)。

除了以上這些因素之外，“美元霸權(quán)”同樣也是一個(gè)極其重要的因素。

美國(guó)依靠美元向全球輸出債務(wù)，而美國(guó)為了保持自己的單級(jí)強(qiáng)勢(shì)，也需要去打壓其他冒頭的經(jīng)濟(jì)體。

從全球化的角度來看，美元的確是助推了全球化，但另一方面，隨著美元成為國(guó)際通用貨幣，美國(guó)自然也在無時(shí)無刻享受著美元帶來的好處。

除了美元之外，美國(guó)的另一大法寶就是創(chuàng)新。二戰(zhàn)后，全球80%以上的創(chuàng)新都來源于美國(guó)，而創(chuàng)新之后帶來的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，肯定是最賺錢的。

以英偉達(dá)為例，一張芯片就可以賣好幾萬美元，為什么這么貴？從生產(chǎn)成本來看，它當(dāng)然不值得，但從稀缺性的角度來看，英偉達(dá)就是最好用的訓(xùn)練AI大模型的芯片，至少目前來看沒有之一。

全球最賺錢的公司中，幾乎都集中在美國(guó)，大把大把的利潤(rùn)每年流向美國(guó)，而風(fēng)投又把這些利潤(rùn)中的一部分拿去投資初創(chuàng)公司，這就是良性循環(huán)，按照這個(gè)模式轉(zhuǎn)下去，美國(guó)就可以保持源源不斷的增長(zhǎng)。

當(dāng)然，這套模式背后還有能夠支撐創(chuàng)新的土壤，這一點(diǎn)也非常重要。如果美國(guó)失去了創(chuàng)新，失去了風(fēng)投支撐，那么大公司無法誕生在美國(guó)，最好的投資機(jī)構(gòu)不在美國(guó)，那么美國(guó)逐漸也會(huì)玩完。

美國(guó)人均GDP的持續(xù)增長(zhǎng)并非偶然，而是其政策選擇、制度優(yōu)勢(shì)與戰(zhàn)略布局共同作用的結(jié)果。然而，這種增長(zhǎng)也伴隨代價(jià)：財(cái)政赤字?jǐn)U大、貧富差距加劇、貿(mào)易保護(hù)主義引發(fā)的全球摩擦等。

另外和2024年相比，美國(guó)的GDP增長(zhǎng)率也已經(jīng)明顯放緩，隨著就業(yè)消費(fèi)持續(xù)疲軟，2026年的美國(guó)，大概率也會(huì)面對(duì)更多挑戰(zhàn)。

也許在戰(zhàn)略上美國(guó)今年開年做出了一些突破，但在經(jīng)濟(jì)問題上，這仍然是美國(guó)的重中之重。

end.

作者：羅sir，關(guān)心人、社會(huì)和我們這個(gè)世界的一切；好奇事物發(fā)展背后的邏輯，樂觀的悲觀主義者。