1月12日，市場(chǎng)震蕩拉升，三大指數(shù)均漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指探底回升。截至收盤(pán)，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%。

板塊來(lái)看，AI應(yīng)用概念全線爆發(fā)，商業(yè)航天概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，可控核聚變概念表現(xiàn)活躍，中國(guó)核建4天3板。保險(xiǎn)、油氣、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超4100只個(gè)股上漲，其中201只個(gè)股漲停。滬深兩市成交額3.6萬(wàn)億元，連續(xù)第2個(gè)交易日突破3萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量4787億，刷新此前在2024年10月8日創(chuàng)下的成交額歷史紀(jì)錄。

截至收盤(pán)，我們歸納出今天A股 市場(chǎng)的 三大“奇觀”：

一是，以 上證指數(shù)為標(biāo)志，去年年底開(kāi)啟的這波上攻，又超預(yù)期地延續(xù)了一天。

二是， 指數(shù)的抬升，最直接的原因是 增量資金持續(xù)超預(yù)期入場(chǎng)，承接住了賣(mài)盤(pán)。

今天，全A成交額達(dá)到36446億元，超過(guò)了2024年10月8日的3.47萬(wàn)億元，創(chuàng)出歷史新高。 不過(guò)按成交量看，目前較“9·24”時(shí)期的歷史天量還有較大差距。

兩者結(jié)合起來(lái)，該如何理解？

一方面，大盤(pán)在天量之下創(chuàng)出階段新高，而非復(fù)刻當(dāng)初“9·24”行情連漲后的首根大陰線，意味著在當(dāng)前價(jià)位“獲利了結(jié)”，并不是絕對(duì)主流的態(tài)度。

另一方面，我們應(yīng)將“成交額何時(shí)見(jiàn)頂 ”納入重點(diǎn)觀察。畢竟，按照一般規(guī)律，“ 價(jià)升量縮 ”的情況難以維持太久。

有分析認(rèn)為， 從歷史來(lái)看，有兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)值得關(guān)注：一是成交金額達(dá)到總市值的4%；二是成交金額放量達(dá)到底部的11倍。

中信建投 1月11日的研報(bào)指出， 去年春季行情時(shí)的2月26日至27日，去年7月24日至29日，市場(chǎng)都出現(xiàn)短暫調(diào)整，后續(xù)市場(chǎng)需確認(rèn)增量資金情況和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)決定行情是否繼續(xù)。

目前 除了換手率指標(biāo)外，（其構(gòu)建的）情緒指數(shù)其他分項(xiàng)指標(biāo)尚未發(fā)出預(yù)警。不過(guò)超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo)上周五（1月9日）已經(jīng)接近10%，如果本周市場(chǎng)繼續(xù)大幅上漲，則很有可能突破10%的預(yù)警線，這將意味著市場(chǎng)面臨一定的技術(shù)性調(diào)整壓力。

第三個(gè)奇觀，則與板塊表現(xiàn)有關(guān)。

截至收盤(pán)， 市場(chǎng)出現(xiàn)了“商業(yè)航天+ AI應(yīng)用 ”的雙主線格局。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今天有超200只股票漲停；

此外，多只ETF產(chǎn)品也 觸及漲停——從名字和領(lǐng)漲成分股來(lái)看，它們大多也 涉及前述兩類(lèi)題材。

商業(yè)航天作為從年前火到年后的熱門(mén)題材，邏輯面已經(jīng)被反復(fù)普及，在剛過(guò)去的周末又迎利好。國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，我國(guó)2025年12月向ITU申請(qǐng)了超20萬(wàn)顆衛(wèi)星的頻軌資源。其中超19萬(wàn)顆衛(wèi)星來(lái)自近期剛剛成立的無(wú)線電創(chuàng)新院。

機(jī)構(gòu)分析指出，2024年及2025年，商業(yè)航天連續(xù)兩年被寫(xiě)入《政府工作報(bào)告》，其作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與新增長(zhǎng)引擎的地位得到國(guó)家最高施政藍(lán)圖的確認(rèn)。在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，商業(yè)運(yùn)載火箭和商業(yè)衛(wèi)星公司大量涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈條快速完善，中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)2030年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到8萬(wàn)億元人民幣。

而AI應(yīng)用端，自上周后半周開(kāi)始嶄露頭角，目前迎來(lái)連續(xù)加速。Sora概念、AI+營(yíng)銷(xiāo)、AI智能體等板塊大漲；港股市場(chǎng)上，上周四上市的智譜一度漲超60%，三天翻倍。

有投資者調(diào)侃稱(chēng)：

2025年，AI硬件一路高歌，舊版“易中天”組合（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）被市場(chǎng)津津樂(lè)道。然而，這三只股票如今已成“老登”，2026年迄今均累計(jì)下跌。

在“硬切軟”的浪潮下，新版“易中天”已然出道——易點(diǎn)天下、視覺(jué)中國(guó)和天龍集團(tuán)，今天均錄得漲停。

但也有分析認(rèn)為，AI軟件和硬件并非完全的“此消彼長(zhǎng)”關(guān)系，當(dāng)軟件端（應(yīng)用端）的估值漸漸抬升，反過(guò)來(lái)也會(huì)顯得去年領(lǐng)漲的硬件端不那么“貴”。

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，這波AI應(yīng)用上漲的核心在于“GEO概念”。

據(jù)悉，GEO是Generative Engine Optimization（生成式引擎優(yōu)化）的縮寫(xiě)，是一套專(zhuān)門(mén)針對(duì)生成式AI內(nèi)容分發(fā)和推薦機(jī)制，進(jìn)行內(nèi)容結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)標(biāo)記、品牌權(quán)威性和對(duì)話體驗(yàn)等多維度優(yōu)化的策略體系。其核心目標(biāo)，是讓品牌、產(chǎn)品或服務(wù)在AI生成內(nèi)容中被優(yōu)先提及、引用或推薦，提升在AI搜索結(jié)果中的可見(jiàn)度和權(quán)威性。

國(guó)盛證券認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者習(xí)慣向豆包、DeepSeek、元寶等AI助手提問(wèn)時(shí)，品牌的AI可見(jiàn)性直接決定了商機(jī)的可能性。根據(jù)美國(guó)知名咨詢機(jī)構(gòu)Gartner，到2028年品牌方來(lái)自搜索引擎的流量將減少50%，消費(fèi)者將接受人工智能驅(qū)動(dòng)的生成式搜索。

華鑫證券表示，2026年AI應(yīng)用將迎來(lái)“黃金元年”，這主要得益于三大拐點(diǎn)：一是技術(shù)的逐步成熟，不少大模型已具備強(qiáng)工具調(diào)用、多模態(tài)理解、自主規(guī)劃能力；二是政策持續(xù)護(hù)航，提出深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)并指出形成商業(yè)化應(yīng)用；三是市場(chǎng)需求共振，從B端降本增效到C端普及。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來(lái)源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 彭水萍

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