張書樂 人民網(wǎng)、人民郵電報(bào)專欄作者

二次元中的投資家，

米哈游有資本、當(dāng)?shù)闷稹?/strong>

9日，AI新星MiniMax在港上市，米哈游作為投資方成功投出了第一個(gè)上市公司。

而其投資的另一家公司Suplay也傳來捷報(bào)，已正式赴港遞交上市申請。

而在2025年11月，Z世代社交平臺(tái)Soul母公司Soulgate啟動(dòng)赴港IPO計(jì)劃。

作為游戲新貴，米哈游在游戲領(lǐng)域曾大賺特賺，也早已開啟投資業(yè)務(wù)，其在2022年6月因“踩雷”五礦信托被外界熟知。

如今，其投資領(lǐng)域也頗為廣泛，從與自身業(yè)務(wù)協(xié)同的米畫師、吾立方等；再到投資火箭公司等前沿科技。

這三家公司分別對應(yīng)IP消費(fèi)品、AI底層技術(shù)和年輕人社交入口，構(gòu)成米哈游對未來虛擬世界的戰(zhàn)略布局。

2011年，蔡浩宇、劉偉、羅宇皓在上海交通大學(xué)宿舍創(chuàng)立米哈游，初期以《崩壞》系列立足游戲行業(yè)。

《崩壞學(xué)園》是米哈游開發(fā)的第一款移動(dòng)游戲產(chǎn)品，其技術(shù)基礎(chǔ)及研發(fā)方向由此初步形成。

不過，3個(gè)年輕人很快也花光了啟動(dòng)資金，還接連吃了很多VC閉門羹。

幸運(yùn)的是，這個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)最后獲得了杭州斯凱網(wǎng)絡(luò)100萬元融資，解了燃眉之急，這也是米哈游唯一的一次融資。

而如今，米哈游也將資金投向了“年輕人”。

2020年《原神》上線后，公司實(shí)現(xiàn)全球化擴(kuò)張，并獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流，為對外投資奠定基礎(chǔ)。

米哈游早在2018年即啟動(dòng)投資，最初聚焦二次元生態(tài)與IP變現(xiàn)。

隨著《原神》收入增長，其投資從2021年起加速，方向由補(bǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)向押注未來趨勢。

2019年成立的Suplay最初僅為微信小程序盲盒銷售團(tuán)隊(duì)。

2021年11月，米哈游以800萬美元領(lǐng)投其A+輪融資，并授權(quán)《原神》《崩壞：星穹鐵道》《絕區(qū)零》等核心IP用于卡牌開發(fā)，使其商業(yè)模式發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

米哈游從被投資對象轉(zhuǎn)變?yōu)榛钴S投資者，隨著被投資公司上市成功帶來的投資收益，能否顯著增厚米哈游的利潤？

造富游戲《原神》《崩壞：星穹鐵道》面臨流水下滑的問題，而公司研發(fā)新游存在諸多的不確定性。

公司大規(guī)模的前沿科技投資被視為 “不務(wù)正業(yè)”還是“未雨綢繆”？

其投資版圖能否在未來反哺游戲主業(yè)，或成功開辟“第二曲線”？

對此，華夏時(shí)報(bào)記者于玉金和書樂進(jìn)行了一番交流，本猴以為；

二次元中的投資家，米哈游有資本、當(dāng)?shù)闷稹?/strong>

事實(shí)上，成功的游戲公司投資各種“未來”項(xiàng)目，并不奇怪，早期盛大游戲就以投資年輕人著稱。

此外，游戲公司“炒股”而獲利的例證，不僅有米哈游，還有此前不久的世紀(jì)華通。

不過通過投資行為獲益，盡管可以增厚利潤，但并非主業(yè)。

只是“意外所得”，而非長久回報(bào)。

真正可以形成對照的是游戲界的投資家昆侖萬維。

盡管該公司也從投資上斬獲頗豐，但事實(shí)上它也從一個(gè)游戲公司基本變?yōu)榱艘粋€(gè)高科技創(chuàng)新和投資公司。

這種轉(zhuǎn)型，往往是原有主業(yè)不振也難以快速振興下的選擇。

米哈游的《原神》《崩鐵》依然能打，作為一個(gè)為愛發(fā)電的二次元游戲大廠，如果過度專注副業(yè)，就可能讓其“純粹”感下降，這是二游的大忌。

當(dāng)然，投資腦機(jī)接口之類的領(lǐng)域，為未來游戲賽道提前數(shù)十年布局這樣的行為不算。

不缺錢的米哈游，還不至于用投資賺錢來給游戲研運(yùn)輸血，只能算是一種“玩票”。