香橙會(huì)研究院

氫能行業(yè)周報(bào)及點(diǎn)評(píng)

（0104-0111）

本周是2026年第一月第一周

資本運(yùn)作類(lèi)項(xiàng)目明顯增多了不少

開(kāi)年就有一個(gè)振奮人心的好消息

國(guó)家能源集團(tuán)率先成立

氫能事業(yè)部

終結(jié)央企陣容內(nèi)的猶豫和觀望

帶領(lǐng)我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)

朝前邁進(jìn)了一大步

本周關(guān)鍵詞

國(guó)家能源集團(tuán)新增“氫能事業(yè)部”

日前，國(guó)家能源集團(tuán)官網(wǎng)改版更新組織架構(gòu)，新增“氫能事業(yè)部”，同時(shí)拆分科技與信息化部為“科技創(chuàng)新部”“數(shù)智管理部”，并成立工程管理部等。近年來(lái)集團(tuán)持續(xù)加碼氫能：2019年成立氫能科技公司，2024年2月、2025年6月兩次增資，注冊(cè)資本從5000萬(wàn)激增至6.61億。此次總部專設(shè)氫能事業(yè)部，標(biāo)志氫能從項(xiàng)目孵化邁入系統(tǒng)化、專業(yè)化、規(guī)?；七M(jìn)新階段，強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈統(tǒng)籌能力。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：在央企里面，國(guó)家能源集團(tuán)是比較早探索氫能的央企之一，中國(guó)氫能聯(lián)盟就是由國(guó)家能源集團(tuán)于2018年2月?tīng)款^成立的。

2022年9月份，中國(guó)石化發(fā)布實(shí)施氫能中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，提出打造規(guī)模最大、科技領(lǐng)先、管理一流的“中國(guó)第一氫能公司”。在此之前，中國(guó)石化已經(jīng)被國(guó)務(wù)院國(guó)資委明確為央企氫能產(chǎn)業(yè)鏈的“鏈長(zhǎng)”。這一階段，中國(guó)石化似乎接過(guò)了氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大旗。

現(xiàn)在國(guó)家能源集團(tuán)在集團(tuán)層面增設(shè)“氫能事業(yè)部”，意味著這家全球最大的煤炭生產(chǎn)公司和電力公司，經(jīng)過(guò)幾年時(shí)間的內(nèi)部孵化后，正式發(fā)力氫能，像經(jīng)營(yíng)煤炭、電力業(yè)務(wù)那樣，對(duì)氫能進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)化運(yùn)作。

據(jù)我們觀察，這幾年央企在積極發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，因?yàn)闅淠艿慕?jīng)濟(jì)性問(wèn)題，也伴隨著觀望，謹(jǐn)慎甚至是止步不前的心理。表現(xiàn)出來(lái)就是氫能股權(quán)項(xiàng)目投資謹(jǐn)慎，綠氫項(xiàng)目投資戰(zhàn)線收縮，甚至是氫能團(tuán)隊(duì)人員收縮，氫能預(yù)算收緊等等。

現(xiàn)在國(guó)家能源集團(tuán)在央企里率先帶頭，以前所未有的戰(zhàn)略高度向氫能領(lǐng)域全面進(jìn)軍，氫能已從未來(lái)選項(xiàng)變?yōu)楸貭?zhēng)之地。后續(xù)其他央企有望復(fù)制國(guó)家能源集團(tuán)模式，在集團(tuán)層面，設(shè)立氫能事業(yè)部，或以其他形式提升氫能發(fā)展地位。

我國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將進(jìn)入一個(gè)新階段。

特別關(guān)注

中國(guó)石化集團(tuán)公司與中國(guó)航油集團(tuán)公司實(shí)施重組

1月8日，經(jīng)報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)石油化工集團(tuán)有限公司與中國(guó)航空油料集團(tuán)有限公司實(shí)施重組。此次重組，核心直指可持續(xù)航空燃料（SAF）產(chǎn)業(yè)布局。中國(guó)航油是亞洲最大的集航空油品采購(gòu)、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、檢測(cè)、銷(xiāo)售、加注于一體的航空運(yùn)輸服務(wù)保障企業(yè)；中國(guó)石化是全球第一大煉油公司和我國(guó)第一大航油生產(chǎn)商。從宏觀看，此次重組是央企戰(zhàn)略重組的典型樣本。能源轉(zhuǎn)型與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力下，縱向整合優(yōu)化資源配置，既保障航空能源供應(yīng)鏈安全，又以SAF搶占全球綠色賽道話語(yǔ)權(quán)。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：釋放了中央企業(yè)意圖增強(qiáng)SAF產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、應(yīng)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和SAF需求激增現(xiàn)狀的重要信號(hào)。兩家企業(yè)在重組后將充分利用其煉化一體化及航油供應(yīng)保障體系等多方面的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，有效降低供應(yīng)成本。

氫氨醇產(chǎn)業(yè)研究

國(guó)家能源局發(fā)布清潔低碳?xì)洹⒕G色合成氨、綠色甲醇等重要產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)

1月6日，國(guó)家能源局發(fā)布集中出臺(tái)了一批重點(diǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。在重要產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)中，氫能領(lǐng)域涉及：清潔低碳?xì)湓u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、綠色合成氨、綠色甲醇。

清潔低碳?xì)湓u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)適用于按照生命周期評(píng)價(jià)方法對(duì)以能源為主要使用目的的氫氣產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)價(jià)，規(guī)定了低碳?xì)?、清潔氫和可再生氫的評(píng)價(jià)方法及要求。

綠色合成氨適用于合成氨燃料的綠色產(chǎn)品評(píng)價(jià)，規(guī)定了合成氨綠色產(chǎn)品的評(píng)價(jià)要求和評(píng)價(jià)方法。

綠色甲醇標(biāo)準(zhǔn)適用于綠色甲醇燃料用途的產(chǎn)品評(píng)價(jià)，規(guī)定了綠色甲醇的術(shù)語(yǔ)和定義、評(píng)價(jià)要求、評(píng)價(jià)方法。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：綠色甲醇、綠氨、綠氫的三個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)將服務(wù)我國(guó)綠色氫基能源的評(píng)價(jià)和定級(jí)需求，為國(guó)家相關(guān)政策文件制定提供標(biāo)準(zhǔn)支撐。

根據(jù)此前宣傳披露，綠色甲醇、綠氨行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)兼顧了我國(guó)國(guó)情特點(diǎn)與歐盟可再生燃料規(guī)定，將產(chǎn)品分為Ⅰ級(jí)可再生、Ⅱ級(jí)清潔、Ⅲ級(jí)低碳三個(gè)等級(jí)。一些綠色甲醇、綠氨項(xiàng)目在已有足夠減排水平的基礎(chǔ)上，不必過(guò)度受制于航運(yùn)市場(chǎng)苛刻的產(chǎn)品碳排放要求和高額的電力排放因子，也能找到自己產(chǎn)品減排等級(jí)適用的下游應(yīng)用場(chǎng)景，有望在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)上形成不同減碳等級(jí)產(chǎn)品的梯度利用。

【簽約】

國(guó)富氫能投資Line Hydrogen并鎖定澳洲綠氫項(xiàng)目核心訂單

江蘇國(guó)富氫能技術(shù)裝備股份有限公司與Line Hydrogen (Australia) Pty Ltd簽署業(yè)務(wù)合作協(xié)議，國(guó)富氫能通過(guò)對(duì)Line Hydrogen的投資，成功鎖定在澳洲塔斯馬尼亞氫能核心項(xiàng)目的關(guān)鍵設(shè)備訂單。Line Hydrogen是一家綠氫領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性擬上市企業(yè)，深度參與國(guó)家級(jí)氫能示范項(xiàng)目，涵蓋制氫、加氫及氫能重卡等領(lǐng)域。根據(jù)協(xié)議，國(guó)富氫能將為該公司提供水電解制氫、加氫站和多元?dú)怏w槽柜等核心設(shè)備，并提供安裝調(diào)試、技術(shù)培訓(xùn)與運(yùn)維服務(wù)的長(zhǎng)期合作。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：此次合作為國(guó)富氫能在澳洲拓展市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，推動(dòng)裝備技術(shù)與全鏈條服務(wù)海外落地。

【消納】

吉電股份與韓國(guó)企業(yè)簽署綠色燃料采購(gòu)備忘錄

1月5日，吉電股份與韓國(guó)清潔能源企業(yè)代表在中國(guó)-韓國(guó)商務(wù)合作協(xié)議簽署儀式上簽署《綠色燃料采購(gòu)諒解備忘錄》。根據(jù)協(xié)議，雙方將共同建立長(zhǎng)期的綠色燃料采購(gòu)供應(yīng)機(jī)制，依托吉電國(guó)內(nèi)的綠氫、綠氨產(chǎn)能與韓國(guó)企業(yè)的海外渠道，打造“中國(guó)制氫—韓國(guó)應(yīng)用—全球分銷(xiāo)”的供應(yīng)鏈，并推動(dòng)中韓氫基燃料貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)。吉電股份將與韓國(guó)企業(yè)合作推廣綠氨、綠甲醇等綠色燃料，積極開(kāi)拓全球市場(chǎng)，推動(dòng)綠色氫基能源產(chǎn)品的國(guó)際化應(yīng)用進(jìn)程。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：在氫基能源的消納上，韓國(guó)跟日本一樣，也是一股勢(shì)力。

【資本運(yùn)作】

1、三一退出！金帝股份2160萬(wàn)受讓保時(shí)來(lái)股權(quán)

1月5日，金帝股份公告，擬以2160.44萬(wàn)元受讓三一氫能持有的保時(shí)來(lái)3.3644%股權(quán)，三一氫能因此完全退出保時(shí)來(lái)股東行列。保時(shí)來(lái)是制氫用鎳網(wǎng)、電極等核心零部件高新技術(shù)企業(yè)。同日，雙方簽署戰(zhàn)略協(xié)議，合作內(nèi)容包括：產(chǎn)品協(xié)同（金帝極板/端板與保時(shí)來(lái)電極/鎳網(wǎng)打包銷(xiāo)售）、技術(shù)質(zhì)量聯(lián)合攻關(guān)、市場(chǎng)推廣及成本優(yōu)化，有效期5年（可續(xù)延）。金帝股份稱，此舉旨在加強(qiáng)氫能布局，整合優(yōu)勢(shì)資源，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：三一退出ALK核心部件電極制造商保時(shí)來(lái)，真可能說(shuō)明三一在逐漸退出ALK領(lǐng)域。

2、國(guó)家綠色發(fā)展基金4.95億元投資上海電氣洮南20萬(wàn)噸綠色甲醇項(xiàng)目

近日，國(guó)家綠色發(fā)展基金出資4.95億元領(lǐng)投上海電氣集團(tuán)旗下的上海綠創(chuàng)紀(jì)元科技公司，支持其吉林洮南綠色甲醇項(xiàng)目（第二期）的建設(shè)。項(xiàng)目二期總投資約44億元，建成后將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)20萬(wàn)噸綠色甲醇與1萬(wàn)噸SAF，上海港將作為主要加注場(chǎng)景。國(guó)家綠色發(fā)展基金是由中華人民共和國(guó)財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、上海市人民政府共同發(fā)起設(shè)立的國(guó)家級(jí)投資基金，注冊(cè)資本885億元人民幣（實(shí)繳資本232.75億元）。本次投資是國(guó)家綠色發(fā)展基金繼戰(zhàn)略領(lǐng)投上海嵐?jié)删G色甲醇項(xiàng)目后在綠色燃料領(lǐng)域的又一戰(zhàn)略布局。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：綠發(fā)基金投資上海電氣洮南綠醇這樣的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，不算很多見(jiàn)，可以視為對(duì)綠色液態(tài)燃料的扶持？

燃料電池行業(yè)研究

1、上海氫車(chē)示范應(yīng)用車(chē)輛運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)勵(lì)資金申報(bào)啟動(dòng)

1月6日，上海市經(jīng)信委發(fā)布關(guān)于開(kāi)展上海市燃料電池汽車(chē)示范應(yīng)用車(chē)輛運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)勵(lì)資金申報(bào)的通知。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)每個(gè)考核年度內(nèi)行駛里程超過(guò)2萬(wàn)公里的燃料電池貨車(chē)、商業(yè)通勤客車(chē)給予營(yíng)運(yùn)獎(jiǎng)勵(lì)，每輛車(chē)自取得營(yíng)運(yùn)額度起累計(jì)最多獎(jiǎng)勵(lì)3個(gè)年度。設(shè)計(jì)總質(zhì)量12-31噸(含)貨車(chē)每輛車(chē)每年獎(jiǎng)勵(lì)0.5萬(wàn)元；設(shè)計(jì)總質(zhì)量超過(guò)31噸的重型貨車(chē)每輛車(chē)每年獎(jiǎng)勵(lì)2萬(wàn)元；通勤客車(chē)每輛車(chē)每年獎(jiǎng)勵(lì)1萬(wàn)元；獎(jiǎng)勵(lì)資金由市級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)資金和車(chē)輛營(yíng)運(yùn)企業(yè)所在區(qū)按照1:1比例安排。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：新一輪的燃料電池汽車(chē)補(bǔ)貼，可能重點(diǎn)是補(bǔ)貼運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。

【訂單】

國(guó)富氫能交付424套高壓供氫系統(tǒng)

1月2日，國(guó)富氫能(02582.HK)發(fā)布公告稱，集團(tuán)已向其客戶完成交付共424套車(chē)載高壓供氫系統(tǒng)，將應(yīng)用于廣州市的燃料電池巴士，核心載體是廣州巴士集團(tuán)2025年啟動(dòng)的450輛8.5米氫能客車(chē)采購(gòu)計(jì)劃。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：該采購(gòu)計(jì)劃：廣州開(kāi)沃汽車(chē)250輛，107.49萬(wàn)/輛，其中25輛，配套現(xiàn)代氫能90kw系統(tǒng)；廈門(mén)金龍200輛，107.3萬(wàn)/輛，搭配云韜氫能116kW系統(tǒng)；采購(gòu)資金來(lái)源于國(guó)有資金。

【新品】

濰柴實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首次純氫內(nèi)燃機(jī)發(fā)電并網(wǎng)

近日，無(wú)錫華光環(huán)能微電網(wǎng)示范項(xiàng)目（工業(yè)級(jí)源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化示范工程）中，濰柴氫內(nèi)燃機(jī)發(fā)電機(jī)組實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首次純氫發(fā)電并網(wǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，使用由濰柴與無(wú)錫華光環(huán)能定制化開(kāi)發(fā)的WP13氫內(nèi)燃機(jī)，產(chǎn)品轉(zhuǎn)速波動(dòng)精準(zhǔn)控制在±3r/min，濰柴機(jī)組作為微電網(wǎng)的核心單元，承擔(dān)著氫能高效轉(zhuǎn)化、綠電穩(wěn)定供給的關(guān)鍵作用。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：2025年7月，國(guó)內(nèi)首臺(tái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)的氫內(nèi)燃機(jī)發(fā)電機(jī)組——300千瓦氫內(nèi)燃機(jī)發(fā)電機(jī)組在湖北云夢(mèng)投入運(yùn)營(yíng)，其搭載玉柴YCK15H氫內(nèi)燃機(jī)。

【資本運(yùn)作】

1、中石化資本3億元投資佛吉亞氫能

1月8日，中國(guó)石化資本依托旗下中石化私募基金管理的氫能基金向佛吉亞氫能投資3億元人民幣（約合4000萬(wàn)歐元），完成簽約。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：2025年5月，中石化氫能基金成立，首期規(guī)模50億元，此次是中國(guó)石化氫能基金正式落地的首個(gè)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目。

2、國(guó)富氫能參股鏵德氫能

12月31日，江蘇鏵德氫能宣布完成B輪融資，投資方為江蘇國(guó)富氫能，此次融資完成后，國(guó)富氫能所持鏵德氫能股份為8.9553%。本輪融資將用于加大產(chǎn)品研發(fā)投入、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模及市場(chǎng)拓展。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：2021年完成天使輪融資后投后估值達(dá)1億元；2018年7月完成A輪融資，投資方為涌鏵投資，投后估值2.95億；2023年2月完成B輪融資，金浦投資、東吳創(chuàng)新資本首次投資，涌鏵投資追投；2025年12月，鏵德氫能完成由張家港產(chǎn)投參與的B+輪融資。

3、濮耐股份：出資3565.18萬(wàn)元追加投資攀業(yè)氫能，持股提至16.86%

1月4日，濮耐股份(002225.SZ)公布，近期與阜陽(yáng)市潁智基金簽署《私募股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓合同》，公司出資3565.18萬(wàn)元受讓了潁智基金在阜陽(yáng)謀和中的全部LP份額，交易完成后，公司通過(guò)直接和間接方式對(duì)攀業(yè)氫能的持股比例由8.07%提升至16.86%。本次交易通過(guò)上海股權(quán)托管交易中心份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)完成，公開(kāi)市場(chǎng)化方式定價(jià)，對(duì)應(yīng)攀業(yè)氫能整體估值4.2億元，資金源于公司自有資金。

香橙會(huì)研究院點(diǎn)評(píng)：濮耐股份成立于1988年，2008年4月于深交所上市，是一家專業(yè)從事高溫工業(yè)用耐火材料系統(tǒng)解決方案的服務(wù)商，為國(guó)內(nèi)耐火材料行業(yè)龍頭企業(yè)。

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香橙會(huì)研究院以推動(dòng)氫能商業(yè)化為使命，是中國(guó)最早從事氫燃料電池行業(yè)研究的專業(yè)機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)多年積累，發(fā)展出了香橙會(huì)氫能數(shù)據(jù)庫(kù)。以數(shù)據(jù)庫(kù)為依托，提供氫能數(shù)據(jù)、媒體、智庫(kù)、投行、論壇、展會(huì)服務(wù)。

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