川商傳媒吳奇 記者孫雪涵報道

2026年開年，四川國有股權(quán)投資基金體系在資本市場接連迎來喜訊。

1月8日，兩家人工智能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)——上海天數(shù)智芯半導體股份有限公司（證券簡稱“天數(shù)智芯”）與北京智譜華章科技股份有限公司（證券簡稱“智譜”），同日于香港聯(lián)交所主板掛牌上市。引人注目的是，這兩家公司早在上市前半年左右，便已獲得四川國有股權(quán)投資基金體系的戰(zhàn)略投資，如今隨著企業(yè)成功上市，相關(guān)投資在短期內(nèi)實現(xiàn)了驚人的賬面回報，合計浮盈5.61億元，為四川國資新一年的投資布局贏得了漂亮的“開門紅”。

精準捕獲“硬核芯片”

投資天數(shù)智芯半年浮盈超1.54億元

1月8日，中國領(lǐng)先的通用GPU芯片及AI算力解決方案提供商——天數(shù)智芯正式登陸港交所。上市次日（1月9日），其股價上漲10.97%，收報174港元/股，市值攀升至442.51億港元。

圖源：四川興川

天數(shù)智芯成立于2015年，總部位于上海。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，在中國芯片設(shè)計公司中，天數(shù)智芯是首家實現(xiàn)推理通用GPU芯片量產(chǎn)的公司，首家實現(xiàn)訓練通用GPU芯片量產(chǎn)的公司，及首家采用先進7nm工藝技術(shù)達成該等里程碑的公司。

據(jù)了解，通用GPU已成為AI應(yīng)用的基礎(chǔ)算力核心組件，憑借其龐大的并行計算能力、優(yōu)化的內(nèi)存架構(gòu)以及在各種 AI 計算工作中廣泛認可的可拓展性。該等處理器最初是為圖形渲染而設(shè)計，現(xiàn)已發(fā)展成為AI計算的首選，原因是其能夠高效處理AI算法所特有的復雜矩陣計算及并行計算。

正是看好其在AI算力基礎(chǔ)層的核心地位與國產(chǎn)替代潛力，四川國有股權(quán)投資基金果斷出手。根據(jù)招股書，2025年6月，四川文化產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）現(xiàn)金出資2500萬元，四川區(qū)域協(xié)同發(fā)展投資引導基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“四川區(qū)域協(xié)同基金”）現(xiàn)金出資3000萬元，綿陽高創(chuàng)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“綿陽高投”）現(xiàn)金出資4500萬元，三家四川國資平臺合計出資1億元，參與了天數(shù)智芯上市前投資。

上市后，上述三家機構(gòu)合計持有天數(shù)智芯0.64%的股份，按今日天數(shù)智芯收盤市值計算，價值2.83億港元（約合人民幣2.54億元），浮盈1.54億元，實現(xiàn)顯著賬面增值。

前瞻布局“AI大腦”

智譜單筆投資浮盈4.07億元

同日掛牌的智譜，同樣是一家站在人工智能前沿的明星企業(yè)。公司成立于2019年，由清華大學計算機系知識工程實驗室（KEG）技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來，具備從底層算法、預訓練框架到國產(chǎn)硬件適配的大模型全鏈路自主研發(fā)能力。公司以“讓機器像人一樣思考”為愿景，以實現(xiàn)通用人工智能（AGI）為目標，極致專注探索人工智能上限，致力于用大模型實現(xiàn)甚至超越人類的語言、推理、視覺、聽覺、工具使用等能力。

根據(jù)招股書，智譜在IPO前已完成8輪融資，累計融資金額高達83.64億元。其投資方陣容堪稱豪華，不僅吸引了美團、阿里巴巴、騰訊等多家知名投資機構(gòu)，更獲得了北京、上海、杭州、成都等多地國有資本的戰(zhàn)略入股。

其中，2025年5月，成都高新投資集團旗下基金——成都高新策源優(yōu)產(chǎn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）便出資3億元，參與了智譜的B6-3輪融資。根據(jù)上市后的股權(quán)結(jié)構(gòu)，該基金持有智譜華章1.13%的股份。以智譜1月9日698.21億港元的收盤市值計算，這筆股權(quán)價值達7.89億港元（約合人民幣7.07億元）。成都高新投資的這筆前瞻性布局，在短短數(shù)月內(nèi)，賬面資產(chǎn)浮盈4.07億元。

兩筆投資，雙雙在短期內(nèi)獲得巨額浮盈，這不僅是財務(wù)上的成功，更充分展示了四川國有股權(quán)投資基金體系化、專業(yè)化、前瞻性的投資能力正在加速轉(zhuǎn)化為實實在在的效益與影響力。

在硬科技投資賽道競爭日益激烈的當下，四川國有股權(quán)投資基金以其精準的布局和高效的執(zhí)行，正成為資本市場上一支不容忽視的“四川力量”。

四川興川不僅是財務(wù)投資者

更是四川省產(chǎn)業(yè)賦能者與區(qū)域協(xié)同橋梁

值得一提的是，四川區(qū)域協(xié)同基金與綿陽高投的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為四川興川重點項目股權(quán)投資基金管理有限公司（以下簡稱“四川興川”）。1月9日下午，川商傳媒專訪了四川興川投資四部副總經(jīng)理田野。

對于投資天數(shù)智芯的契機與核心判斷，田野表示，在全球半導體產(chǎn)業(yè)格局深度調(diào)整、我國強化核心科技自主可控的背景下，通用GPU作為人工智能、數(shù)字經(jīng)濟的算力基石，其戰(zhàn)略價值日益凸顯。天數(shù)智芯作為國內(nèi)首家實現(xiàn)通用GPU量產(chǎn)的企業(yè)，已突破關(guān)鍵技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化瓶頸，恰逢國產(chǎn)替代窗口期，具備搶占戰(zhàn)略制高點的能力。同時，投資時點（上市前半年左右）處于天數(shù)智芯技術(shù)商業(yè)化落地加速、營收高速增長、上市進程明確的階段，同時時點也正好在國產(chǎn)GPU頭部企業(yè)集中IPO籌備的階段。此時投資既能分享上市紅利，又能以股東身份助力其沖刺上市及后續(xù)發(fā)展。

田野進一步表示，“四川興川不僅是財務(wù)投資者，更扮演了四川省產(chǎn)業(yè)賦能者與區(qū)域協(xié)同橋梁的角色?！?/p>

在推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)落地與生態(tài)構(gòu)建方面。四川興川于2025年推動天數(shù)智芯在綿陽設(shè)立西南總部及研發(fā)中心，強化其在西部的市場布局與技術(shù)支持能力。此舉引入了高端GPU芯片研發(fā)環(huán)節(jié)，補強四川電子信息產(chǎn)業(yè)在高端芯片設(shè)計領(lǐng)域的短板，助力構(gòu)建“設(shè)計-制造-應(yīng)用”的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

在對接應(yīng)用場景與市場資源方面。四川興川結(jié)合四川在超高清視頻、智慧文旅、工業(yè)仿真等領(lǐng)域的優(yōu)勢，推動天數(shù)智芯產(chǎn)品在本地文化科技、智能制造等場景中試點應(yīng)用，加速技術(shù)迭代與市場滲透。同時鏈接產(chǎn)業(yè)生態(tài)伙伴，利用四川產(chǎn)業(yè)基金的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助天數(shù)智芯對接上下游企業(yè)、科研院所及行業(yè)客戶，提升供應(yīng)鏈協(xié)同與市場拓展效率。

在協(xié)同政策與戰(zhàn)略支持方面。四川興川積極協(xié)助企業(yè)申報省級科技項目、爭取產(chǎn)業(yè)政策扶持。

“對天數(shù)智芯的投資是四川興川基于對國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)趨勢與企業(yè)價值的深度洞察，通過“資本+產(chǎn)業(yè)”雙輪驅(qū)動，不僅助力企業(yè)登陸資本市場，更實質(zhì)性推動其與區(qū)域經(jīng)濟深度融合，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)落地與生態(tài)共建，體現(xiàn)了國有股權(quán)投資基金在服務(wù)科技創(chuàng)新與地方發(fā)展中的獨特價值?！碧镆氨硎荆鞌?shù)智芯的成功上市，驗證了四川興川“戰(zhàn)略研判+產(chǎn)業(yè)賦能”的投資邏輯。未來，基金將繼續(xù)圍繞四川現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系目標，聚焦人工智能、硬科技等賽道，通過資本鏈接、資源導入、生態(tài)協(xié)同，培育更多硬科技企業(yè)，助力區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

★★★鄭重免責聲明★★★

本文不構(gòu)成任何投資建議！文中所有觀點僅代表被采訪者個人立場及個人觀點，不具有任何指導和買賣意見！股市有風險，投資需謹慎！

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編輯：孫雪涵

校檢：邱向東

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