在房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的背景下，不少建筑企業(yè)資金鏈承壓。上海票據(jù)交易所官網(wǎng)顯示，截至2025年12月31日，河北建設(shè)集團股份有限公司（以下簡稱“河北建設(shè)集團”）逾期余額為4.01億元，累計逾期發(fā)生額高達4.82億元。

而票據(jù)逾期的背后，是河北建設(shè)集團面臨經(jīng)營和債務(wù)的雙重壓力：一方面公司營收規(guī)模連年下滑，2021年至2024年，營業(yè)總收入從478.28億元一路縮水至250.59億元，到了2025年上半年，更是出現(xiàn)“營利”雙降的情況；另一方面公司負債率高企，2021年至2025年上半年，資產(chǎn)負債率始終處于90%左右的高位。此外，2025年上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.61億元，反映出現(xiàn)金流承壓。

除了經(jīng)營狀況承壓，河北建設(shè)集團的司法風(fēng)險也在攀升，截至2026年1月7日，公司累計已有12條被執(zhí)行人記錄。

深陷票據(jù)逾期困境 資產(chǎn)負債率高企

河北建設(shè)集團面臨嚴(yán)重的票據(jù)逾期問題。上海票據(jù)交易所官網(wǎng)顯示，截至2025年11月30日，6個月內(nèi)發(fā)生3次以上承兌人逾期的承兌人數(shù)量為4487家，河北建設(shè)集團位列其中。此外，截至2025年12月31日，河北建設(shè)集團逾期余額為4.01億元，累計逾期發(fā)生額高達4.82億元。

根據(jù)《商業(yè)匯票信息披露操作細則》，承兌人最近2年發(fā)生持續(xù)逾期的，票交所將暫停為其提供商業(yè)匯票承兌服務(wù)、暫停為其承兌的票據(jù)提供貼現(xiàn)、質(zhì)押和保證服務(wù)。這意味著公司未來融資渠道可能會進一步受限。

圖片來源：上海票據(jù)交易所

事實上，在過去的幾年時間里，河北建設(shè)集團的資產(chǎn)負債率長期維持在90%左右。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，公司資產(chǎn)負債率分別高達91.23%、90.88%、90.40%和89.67%。截至2025年上半年，公司總資產(chǎn)為583.79億元，總負債為519.07億元，資產(chǎn)負債率降至88.91%，但依然高于行業(yè)平均水平。

數(shù)據(jù)還顯示，截至2025年上半年，河北建設(shè)集團流動負債為489.17億元，其中短期借款為29.47億元，應(yīng)付款項及應(yīng)付票據(jù)為310.58億元，而公司貨幣資金僅有43.15億元。

與此同時，現(xiàn)金流問題也顯露出來，2025年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.61億元，反映出現(xiàn)金流承壓，收入質(zhì)量有待進一步提高。

營收規(guī)模連年下滑 應(yīng)收賬款高懸

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，河北建設(shè)集團的主要收入來源于建筑工程承包、建筑施工、房屋建筑、污水及再生水處理服務(wù)等板塊，其中房屋建筑業(yè)務(wù)收入貢獻最高，該業(yè)務(wù)2025年上半年占公司營業(yè)收入的60%以上。

業(yè)績方面，近年來河北建設(shè)集團營收規(guī)模連年下滑。企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，公司營業(yè)總收入分別為478.28億元、400.06億元、334.93億元和250.59億元，同比增長19.12%、-16.35%、-16.28%和-25.18%；歸母凈利潤分別為-3.46億元、3.27億元、1.71億元和1.71億元，同比增長-145.53%、194.44%、-47.54%和-0.40%。

到了2025年上半年，河北建設(shè)集團“營利”雙降，公司實現(xiàn)營業(yè)收入79.08億元，同比大跌28.21%，歸母凈利潤1.05億元，同比減少17.56%。公司收入縮水主要由于“主力”業(yè)務(wù)承壓，尤其是房屋建筑業(yè)務(wù)，在房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷、新增項目有所減少、工程進度有所放緩的背景下，該業(yè)務(wù)收入較去年同期減少22.4億元。

另外，高企的應(yīng)收賬款，猶如一把“達摩克利斯之劍”高懸于公司頭頂。截至2025年上半年，河北建設(shè)集團的應(yīng)收賬款為70.52億元，占總資產(chǎn)比例為12.08%。

被限制高消費 頻繁成被執(zhí)行人

公開信息顯示，河北建設(shè)集團（曾用名：河北建設(shè)集團有限公司）成立于1997年，主要從事建筑工程施工總承包、工程總承包及項目管理業(yè)務(wù)，注冊資本為17.61億元，住所位于河北省保定市，公司于2017年12月在香港H股主板成功上市。

值得注意的是，河北建設(shè)集團深陷法律糾紛，近年來頻繁淪為被執(zhí)行人。中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，截至2026年1月7日，河北建設(shè)集團累計已有12條被執(zhí)行人記錄，案由主要涉及買賣合同糾紛、建設(shè)工程施工合同糾紛等。其中，立案日期最近的一筆執(zhí)行案是在2025年11月13日，河北省保定市競秀區(qū)人民法院將河北建設(shè)集團納入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的16.49萬元。

圖片來源：中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)

此外，河北建設(shè)集團多次被“限高”。例如，2025年12月30日，吉林省長春市朝陽區(qū)人民法院披露一則限制消費令顯示，河北建設(shè)集團與吉林省金鼎混凝土有限公司買賣合同糾紛一案，因其未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，公司及法定代表人李某忠被限制高消費。

針對公司營收規(guī)模下滑、淪為被執(zhí)行人、被限制高消費、票據(jù)逾期等多方面問題，城市金融報·財觀新聞向河北建設(shè)集團發(fā)送采訪函，但截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

記者：賀小蕊

財經(jīng)研究員：邱利