作為AI+機器人龍頭企業(yè)，極智嘉（2590.HK）近期再度中標東歐知名時尚零售集團2億元訂單，公司2025年東歐地區(qū)總訂單額已近5億元。這標志著，東歐市場已成為公司海外業(yè)務新增長點，也印證了公司全球化布局成效卓越、商業(yè)化模式成熟且可跨地域復制。

大額訂單不僅為公司后續(xù)業(yè)績增長提供堅實支撐，更向即將來臨的基石解禁窗口期傳遞出積極信號。

訂單與口碑雙豐收 東歐市場成為增長新引擎

當前，東歐地區(qū)電商與物流行業(yè)正處于高速發(fā)展的活躍期，倉儲自動化需求持續(xù)攀升。在此背景下，極智嘉積極布局東歐市場，已在波蘭建立東歐辦公室和團隊，依托成熟的技術方案以及對本地需求的深刻洞察，接連落地多個智能倉項目，并收獲了來自時尚零售、電商、物流等客戶的廣泛認可。

例如，作為歐洲增速最快的電商市場之一，波蘭物流行業(yè)正持續(xù)推進智能化轉型。極智嘉為全球物流服務商Arvato位于波蘭波茲南的物流中心部署貨架到人機器人方案，大幅提升了訂單揀選效率與空間利用率，助力客戶更好地應對日益增長的訂單履約需求。該項目的成功落地，充分印證了移動機器人為3PL企業(yè)帶來顯著的運營效能提升，也進一步鞏固了極智嘉在波蘭這一歐洲核心市場的戰(zhàn)略地位。

憑借扎實的項目交付能力與持續(xù)的技術迭代，極智嘉在東歐市場逐步建立起技術領先、服務優(yōu)質的品牌形象?？诒掷m(xù)發(fā)酵，為極智嘉進一步擴大市場份額、挖掘增量需求奠定了堅實基礎。

而東歐市場的亮眼表現(xiàn)，正是極智嘉歐洲全域擴張的生動縮影。近期公司加速深耕歐洲市場，在法國、意大利、英國、丹麥等多個國家落地眾多智能倉，充分印證了其深耕歐洲市場策略的卓有成效。

全球商業(yè)化加速放量 筑牢業(yè)績增長根基

2025年以來，極智嘉依托全球化布局，在全球倉儲機器人高景氣賽道中持續(xù)領跑。積極發(fā)展態(tài)勢背后，是全球供應鏈重構與企業(yè)降本增效需求雙重驅動下，智能倉儲機器人賽道釋放的巨大市場空間與增長潛力。歐洲市場的多點開花與大單頻中絕非偶然，更是極智嘉全球化布局深度兌現(xiàn)的必然結果。

財務數(shù)據(jù)更直觀印證了全球化布局的成功，2025年上半年，極智嘉海外收入占比高達79.5%，海外業(yè)務毛利率達46.2%，海外市場已成為公司盈利的重要支柱。與此同時，公司訂單端延續(xù)強勁增長態(tài)勢，2025年上半年新簽訂單金額17.6億元，同比增長30.1%，近期更是接中標國內外多個億元級訂單，覆蓋電商、零售、快消等多個行業(yè)。充足的訂單儲備，為后續(xù)業(yè)績持續(xù)增長筑牢根基。

憑借連續(xù)7年領跑全球自主移動機器人（AMR）市場的絕對龍頭地位，極智嘉在港股機器人板塊保持營收規(guī)模領先，更有望成為首家盈利的機器人公司。

長期價值受多方看好 最大基石投資者表態(tài)不減持

基于扎實的基本面與穩(wěn)健的增長態(tài)勢，市場普遍看好極智嘉的長期投資價值與稀缺性，國內外機構紛紛給予“買入”等積極評級。招商證券認為，公司具有軟硬一體的高技術壁壘，客戶粘性高，預計 2026 年將實現(xiàn)規(guī)?；?；摩根士丹利預測，在高客戶粘性支撐下，公司新增訂單獲取增速有望在2026年提升至39%；國泰君安、中信證券、光大證券等則認為其作為全球倉儲機器人龍頭，將持續(xù)受益于行業(yè)增長紅利，海外業(yè)務的持續(xù)突破與訂單儲備的充足性，將進一步夯實長期增長確定性。

同時，基石投資方也對極智嘉長期發(fā)展前景表示看好。公司最大基石投資方雄安基金等明確表態(tài)，將長期支持公司發(fā)展，在即將到來的1月9日基石解禁期不會急于減持。雄安基金總經(jīng)理張樂表示，極智嘉作為雄安新區(qū)機器人產(chǎn)業(yè)布局的重要落子，構建了深厚的技術壁壘，走出了成熟可復制的商業(yè)化路徑，全球化拓展成效顯著，堅定看好其長期價值。

基石不減持再疊加公司已納入恒生綜合指數(shù)成份股、預計2月6日正式納入港股通的預期，多重利好因素有望持續(xù)強化市場信心，保障解禁期市場平穩(wěn)運行，為其資本市場表現(xiàn)提供有力支撐。