成飛集團(tuán)從1958年起步，那時候叫132廠，在成都郊外干些飛機(jī)維修的活。早期就是組裝殲-5那些老型號，技術(shù)從蘇聯(lián)那邊學(xué)來，慢慢練手。60年代，生產(chǎn)線忙著殲-6，工人手工調(diào)校部件，積累了不少經(jīng)驗(yàn)。廠子一步步擴(kuò)建，員工從幾百人到上千，基礎(chǔ)打得牢實(shí)。

70年代，成飛自己搞殲-7，從圖紙到試飛，全靠團(tuán)隊(duì)鉆研。設(shè)計(jì)時碰上氣動問題，反復(fù)改方案才行。殲-7下線后，空軍用著覺得可靠，訂單接連來。廠里引進(jìn)些設(shè)備，生產(chǎn)節(jié)奏快了點(diǎn)，這算他們獨(dú)立邁出一步。

80年代，政策開放，成飛跟國外合作，買進(jìn)精密機(jī)床。殲-7改進(jìn)版出口賣得好，賺了外匯。生產(chǎn)線分成模塊，效率高了，員工學(xué)新技術(shù)，廠區(qū)添了倉庫。成飛開始有點(diǎn)國際味兒，業(yè)務(wù)不光軍用，還試水民品。

90年代，殲-10項(xiàng)目上馬，設(shè)計(jì)用上復(fù)合材料，機(jī)身輕了。原型機(jī)1998年飛起來，之前風(fēng)洞測試做了好多輪。交付部隊(duì)后，在演習(xí)里表現(xiàn)穩(wěn)，成空軍主力。成飛規(guī)模大了，資產(chǎn)上億，員工過萬，研發(fā)投入重。

2000年后，成飛瞄準(zhǔn)第五代機(jī)，殲-20從材料選起，隱身涂層試了又試。2011年首飛，鴨翼設(shè)計(jì)幫機(jī)動性強(qiáng)。生產(chǎn)線自動化，組裝精確。殲-20批量產(chǎn)，空軍裝備量升，成飛總資產(chǎn)超千億，負(fù)債也跟著多，需要錢周轉(zhuǎn)。

成飛歸航空工業(yè)集團(tuán)管，這集團(tuán)2008年兩大航合并而成，資源集中。成飛還做梟龍出口，賣到巴基斯坦，穩(wěn)定訂單。無人機(jī)領(lǐng)域擴(kuò)展，2024年自貢基地開工，年產(chǎn)兩百架。集團(tuán)內(nèi)部協(xié)作緊，中航電測提供測控件。

中航電測2000年成立，主業(yè)傳感器，2010年上市，市值幾十億。集團(tuán)持股，它跟成飛互補(bǔ)。2022年國資委推證券化，集團(tuán)想把成飛注入上市平臺。成飛研發(fā)燒錢，負(fù)債壓身，資本市場能幫融錢。

2023年1月11日，中航電測公告，要發(fā)行股份買成飛100%股權(quán)，停牌。成飛評估240億，扣國有公積65億，價定174億。發(fā)行20億股，每股8.36元，給集團(tuán)。市場看小公司吃大象，覺得怪，但其實(shí)內(nèi)部調(diào)整。

草案2023年7月26日出，列條款細(xì)。深交所審，中斷過，2024年6月26日恢復(fù)。7月11日重組委過，8月6日證監(jiān)會批。過程合規(guī)，沒貓膩。成飛業(yè)績承諾，2024到2026年收入保底，沒達(dá)集團(tuán)賠股。

收購用意深，國家推軍工證券化，吸引資金升級技術(shù)。成飛借殼上市，化解負(fù)債，集團(tuán)控制強(qiáng)。不是賤賣，是戰(zhàn)略布局，提升效率。軍工企業(yè)這樣整合，能集中資源搞大項(xiàng)目。

2025年1月6日，資產(chǎn)過戶完，成飛成中航電測子公司。集團(tuán)持股78%。1月22日股東會通過更名，1月23日公告，2月14日確認(rèn)，2月17日起叫中航成飛，代碼302132，致敬老廠號。

更名后，市值沖上2300億，軍工股里排前。2025上半年?duì)I收207億，扣非利增多。全年前三季度營收482億，增長快，產(chǎn)能放開。整合貴飛長飛，業(yè)務(wù)航空裝備主。

殲-20生產(chǎn)沒停，交付空軍穩(wěn)。出口梟龍訂單多，國際市場潛力。重組示范效，其他央企學(xué)著來，證券化潮起。成飛融資易，銀行貸債券發(fā)順。

這事不光錢，還關(guān)軍工改革。國家要強(qiáng)航空，整合資源避浪費(fèi)。成飛從中受益，技術(shù)趕超。市場反應(yīng)熱，投資者追，但風(fēng)險(xiǎn)在，軍工訂單波動大。

長遠(yuǎn)看，用意是做大產(chǎn)業(yè)。成飛歷史厚，收購后新平臺，發(fā)展空間開。2025年看，效果出，營收目標(biāo)近800億。軍工需求旺，轉(zhuǎn)型高質(zhì)量。