/記得星標(biāo)我/

比大部分人早一步看見(jiàn)未來(lái)

國(guó)內(nèi)四大運(yùn)營(yíng)商2025年過(guò)得挺苦的，

光看一個(gè)宏觀指標(biāo)就能感受到其中的苦楚：

2025年中國(guó)GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在?5%?左右，而國(guó)內(nèi)電信業(yè)務(wù)收入增速大概在0.9%。

這0.9%可能還是樂(lè)觀的，細(xì)分到四大運(yùn)營(yíng)商頭上，可能更加慘淡，

比如，中國(guó)移動(dòng)前三季度營(yíng)收增速只有0.4%。

大幅落后于GDP增速，運(yùn)營(yíng)商面子、里子都沒(méi)了！

原因是什么呢？

表面原因是傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)陷入泥淖，而新興數(shù)字發(fā)展發(fā)展不及預(yù)期，形成了一個(gè)青黃不接的發(fā)展斷檔期。

而往深一步的，是四大運(yùn)營(yíng)商內(nèi)卷式的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的行業(yè)價(jià)值流失。

而再往深一步，我認(rèn)為是前幾年為促進(jìn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和“大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新”發(fā)展而推進(jìn)的提速降費(fèi)運(yùn)動(dòng)，掏走了相當(dāng)一部分行業(yè)發(fā)展蓄力。

所以我們看到，電信業(yè)務(wù)總量每年按10%-15%的增速在增長(zhǎng)，但收入?yún)s停滯了，甚至負(fù)增長(zhǎng)。

那2026年會(huì)好嗎？

判斷的依據(jù)很簡(jiǎn)單，行業(yè)發(fā)展的基本面有沒(méi)有大的變化？

流量經(jīng)營(yíng)會(huì)不會(huì)觸底反彈？家庭業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)爆發(fā)？政企業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)實(shí)現(xiàn)量變到質(zhì)變？新業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)跑出黑馬？

如果上述問(wèn)題的答案都為“否”，運(yùn)營(yíng)商的2026依然不樂(lè)觀。

當(dāng)然，這里面還有幾個(gè)變量，

比如，三大運(yùn)營(yíng)商當(dāng)前都在大搞對(duì)外投資，投資的收益會(huì)在一定范圍內(nèi)充盈運(yùn)營(yíng)商的現(xiàn)金流；

比如，新的業(yè)務(wù)板塊可能會(huì)帶來(lái)新的上規(guī)模的收入支流，比如，衛(wèi)星通信、低空互聯(lián)網(wǎng)、智算網(wǎng)絡(luò)；

比如，2026年中央企業(yè)一個(gè)重要趨勢(shì)就是“大力推進(jìn)戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組整合和高質(zhì)量并購(gòu)”，行業(yè)格局會(huì)不會(huì)有大的變動(dòng)；

還有一點(diǎn)，從當(dāng)前趨勢(shì)看，2026年商業(yè)航天將取得關(guān)鍵突破，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)可能進(jìn)入商用，而這與以地面互聯(lián)網(wǎng)為主的三大運(yùn)營(yíng)商形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，為了支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的起步、發(fā)展，在政策層面上可能會(huì)推動(dòng)運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行策略性退讓，給衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)更大的成長(zhǎng)空間。

2026年，可能還是要再苦一苦運(yùn)營(yíng)商！

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