貴金屬市場又瘋狂了。

北京時間1月6日凌晨，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.00%報4459.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲7.74%報76.51美元/盎司。國際油價走強，美油、布油雙雙漲近2%。

亞洲早盤，國際金價、銀價繼續(xù)走高。

國內(nèi)連鎖品牌金飾價格同步上漲，周大福足金飾品報1390元/克，較昨日上漲12元/克；老鳳祥足金飾品報1388元/克，較昨日上漲18元/克；老廟足金飾品報1389元/克，較昨日上漲12元/克；周生生足金飾品報1387元/克，較昨日上漲11元/克。

有分析人士稱，全球地緣政治緊張促使多國重新審視資產(chǎn)安全與金融主權(quán)問題，而美聯(lián)儲貨幣政策陷入觀望，疊加財政擴張預(yù)期，推動全球金融體系結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

當?shù)貢r間1月5日，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利表示，美聯(lián)儲距離停止降息已經(jīng)非常接近。

卡什卡利表示：“我們需要更多的數(shù)據(jù)來判斷，究竟是通脹問題更突出，還是勞動力市場更值得擔憂。隨后，我們再從中性立場出發(fā)，視情況向任何必要的方向調(diào)整�！�

目前，美聯(lián)儲內(nèi)部意見并不完全一致，正在就是否繼續(xù)在2026年降息，還是暫時按兵不動、觀察經(jīng)濟形勢演變進行權(quán)衡。

當前，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間為3.5%至3.75%。根據(jù)美聯(lián)儲在去年12月會議上的預(yù)測，這一水平距離委員會對“中性利率”的共識僅約50個基點。

另據(jù)美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）當?shù)貢r間1月5日發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至47.9，低于11月的48.2。此前市場普遍預(yù)期為48.3。數(shù)據(jù)發(fā)布后黃金價格接近盤中高點。

半島電視臺發(fā)文稱，2025年，黃金大幅上漲，年漲幅達64%，創(chuàng)1979年以來的最佳年度表現(xiàn)，得益于利率下降、避險需求和股市交易基金的流入；目前投資者預(yù)計今年美國聯(lián)邦儲備委員會（美聯(lián)儲）至少降息2次。

報道還提出，無收益資產(chǎn)如黃金在低利率環(huán)境中表現(xiàn)良好，尤其是在地緣政治或經(jīng)濟不確定時期；投資者正在評估上周地緣政治緊張的廣泛影響，包括美國對能源安全和經(jīng)濟增長基礎(chǔ)資源的新立場。

本周美國將公布一系列重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括9日公布的12月就業(yè)報告，就業(yè)和勞動力流動調(diào)查（JOLTS）、美國自動數(shù)據(jù)處理公司就業(yè)數(shù)據(jù)以及密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)初值。

分析人士認為，地緣政治不穩(wěn)定將繼續(xù)成為2026年黃金需求和價格走勢的關(guān)鍵驅(qū)動因素。

市場也在密切關(guān)注2026年美聯(lián)儲的各項動態(tài)，包括人事變動和利率政策。新任美聯(lián)儲主席人選可能將對市場產(chǎn)生更大影響。

對于貴金屬后市走勢，宏源期貨研究所分析師王文虎認為，從短期來看，美國對委內(nèi)瑞拉的軍事攻擊暫時停止，對黃金價格影響或?qū)⒂邢�，短期更需關(guān)注1月8日至14日彭博商品指數(shù)可能再平衡黃金和白銀所占權(quán)重，或引發(fā)被動型基金的“技術(shù)性拋售”，預(yù)計期貨賣盤規(guī)模將分別占到白銀和黃金總持倉量的9%和3%；1月9日，美國12月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率對黃金價格也存在較大潛在影響。

從中期來看，倘若后續(xù)美國進一步加大對委內(nèi)瑞拉的軍事介入力度，而委內(nèi)瑞拉方面采取更為強硬的應(yīng)對舉措，相關(guān)局勢可能出現(xiàn)階段性升級，則或?qū)⒅吸S金和原油價格。而從長期來看，若美國或美元衰落，或?qū)⒅吸S金價格。

國信證券明確表示，中長期仍然看好黃金資產(chǎn)，弱美元、降息周期疊加美元信任危機，目前沒有中長期看空黃金的理由。全球央行購金與黃金ETF的投資需求，以及全球地緣政治風險，為黃金及部分實物資產(chǎn)提供了堅實支撐。

中信證券預(yù)測，2026年末黃金價格有望超過5100美元/盎司，樂觀假設(shè)下則有望超過5500美元/盎司，而悲觀假設(shè)下則仍超4700美元/盎司。

白銀方面，東吳期貨認為，全球科技與綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為白銀需求提供了長期支撐，前景依然看漲，但當前超額上漲態(tài)勢，意味著存在大幅回調(diào)風險，需警惕盤面快速回撤。

道明證券資深大宗商品策略師丹尼爾·加利更是預(yù)警，未來兩周紐約商品交易所白銀期貨總持倉量中，或有13%的頭寸被拋售，可能導(dǎo)致價格大幅回落，疊加節(jié)后市場流動性偏低，波動幅度可能進一步放大。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）

來源 | 中國商報

責任編輯 | 洪宇