搶在馬斯克之前，“中國版SpaceX”率先開始IPO進(jìn)程。

2025年12月31日，上交所官網(wǎng)顯示，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（以下簡稱“藍(lán)箭航天”）IPO上市申請已經(jīng)被受理；2026年1月5日，中證協(xié)發(fā)布“2026年第一批首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查抽查名單”，藍(lán)箭航天被抽中現(xiàn)場檢查。

藍(lán)箭航天是上交所發(fā)布《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第9號——商業(yè)火箭企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)》后的首家獲得科創(chuàng)板IPO受理的商業(yè)航天企業(yè)。

藍(lán)箭航天申報IPO的消息也帶動A股商業(yè)航天概念股大漲。2026年開年的首個交易日，雷科防務(wù)、銀河電子、中國衛(wèi)通、蘇試試驗、星環(huán)科技、北斗星通、立昂微、金風(fēng)科技等多只個股大漲。

另外，包括諾瓦星云、斯瑞新材、榮盛發(fā)展、金風(fēng)科技、魯信創(chuàng)投在內(nèi)的多家A股上市公司披露參股藍(lán)箭航天的相關(guān)情況。

創(chuàng)始人銀行業(yè)出身

作為一家商業(yè)航天企業(yè)，藍(lán)箭航天主要從事液氧甲烷發(fā)動機(jī)及運載火箭的研發(fā)、生產(chǎn)并提供商業(yè)航天火箭發(fā)射服務(wù)。該公司核心產(chǎn)品為朱雀二號系列中型運載火箭和朱雀三號系列可重復(fù)使用運載火箭。

這家與馬斯克SpaceX“飆火箭”的公司，其創(chuàng)始人張昌武是金融行業(yè)出身。

據(jù)藍(lán)箭航天招股書，藍(lán)箭航天創(chuàng)始人張昌武，同時也是現(xiàn)任藍(lán)箭航天董事長、總經(jīng)理，1983年出生。2008年4月至2011年9月，其于匯豐銀行（中國）有限公司任職；2011年9月至2013年7月，其于清華大學(xué)工商管理專業(yè)就讀并獲碩士學(xué)位；2013年7月至2015年5月，其于西班牙桑坦德銀行亞太戰(zhàn)略投資部任職；2015年6月，其創(chuàng)立藍(lán)箭航天。

張昌武創(chuàng)立藍(lán)箭航天的當(dāng)年，中國商業(yè)航天迎來“破冰時刻”。

2014年，國務(wù)院出臺《國務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》，鼓勵民間資本進(jìn)入衛(wèi)星市場；2015年，《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》正式發(fā)布，文件首次明確，要“發(fā)揮市場配置資源的決定性作用”……并積極推進(jìn)商業(yè)化和國際化發(fā)展。

據(jù)科創(chuàng)板日報，張昌武在創(chuàng)立藍(lán)箭航天初期，還邀請到航天領(lǐng)域資深專家王建蒙與吳樹范作為技術(shù)合伙人。其中，招股書顯示，王建蒙曾在報告期內(nèi)任藍(lán)箭航天副董事長，2025年7月因換屆選舉不再擔(dān)任該職位。

估值超200億元

由于藍(lán)箭航天所處的航天航空裝備業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，該公司需要保持高研發(fā)投入，資金問題成為該行業(yè)發(fā)展的重要制約因素之一。截至目前，藍(lán)箭航天尚未盈利。

2022年至2024年及2025年上半年，藍(lán)箭航天實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為-8.04億元、-11.88億元、-8.78億元和-5.97億元；同期，該公司的研發(fā)費用分別為4.87億元、8.3億元、6.13億元和3.6億元。

自成立以來，藍(lán)箭航天已完成十余次融資。據(jù)招股書，截至目前，該公司的股東已超百位，包括國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金、國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金等“國家隊”，也包括諾瓦星云、斯瑞新材等上市公司。

估值方面，據(jù)碧桂園2025年4月發(fā)布的公告，其將所持藍(lán)箭航天11.06%的股份作價13.05億元出售，按此計算，彼時藍(lán)箭航天估值約為118億元。若按照2025年12月吳玉培受讓上海科慧持有藍(lán)箭航天股份的價格57.50元/股粗略計算，藍(lán)箭航天估值已達(dá)207億元。

另外，2025年12月6日，胡潤研究院發(fā)布的《2025全球獨角獸榜》顯示，藍(lán)箭航天以200億元的估值位列榜單第418位。

招股書顯示，張昌武控制的個人持股平臺星瀚信息，直接持有藍(lán)箭航天7.9548%股份，是該公司第一大股東；張昌武為公司第二大股東，直接持有藍(lán)箭6.7277%股份。另據(jù)藍(lán)箭航天設(shè)置的表決權(quán)差異安排，張昌武及星瀚信息所持公司股份為特別表決權(quán)股份。因此，張昌武共計控制該公司75.2019%表決權(quán)。

本次科創(chuàng)板IPO，藍(lán)箭航天計劃募資75億元，用于可重復(fù)使用火箭產(chǎn)能提升項目、可重復(fù)使用火箭技術(shù)提升項目。